事件：

　　上周五軍工板塊大漲，整體漲幅超過4%再創(chuàng)新高，多支個(gè)股漲停。

　　我們的觀點(diǎn)：

　　緊張的周邊局勢(shì)是軍工板塊大漲的核心驅(qū)動(dòng)因素。自3月26日"天安艦"事件發(fā)生后，朝韓緊張局勢(shì)不斷升溫，從上訴國(guó)際法庭，重啟心理戰(zhàn)、炮擊，到海陸空聯(lián)合軍事演習(xí)，朝韓間的對(duì)抗，已經(jīng)轉(zhuǎn)化為亞太地區(qū)大國(guó)間的博弈。朝鮮是我國(guó)重要的鄰邦，其政局的穩(wěn)定關(guān)系我國(guó)重大利益。而近期美國(guó)第七艦隊(duì)"喬治?華盛頓"號(hào)核動(dòng)力航母在東海、黃海的軍事行動(dòng)，越南在西沙、南沙群島的挑釁行為及其與美國(guó)突然升溫的軍事及核能源合作已威脅到我國(guó)的多方面利益。這些事件的密集爆發(fā)是地緣政治應(yīng)力長(zhǎng)期積累的一次集中釋放，也凸顯了我國(guó)周邊局勢(shì)的大環(huán)境。

　　美國(guó)近期在亞太地區(qū)的強(qiáng)硬反彈是緊張局勢(shì)升溫背后的核心力量。奧巴馬上臺(tái)后公開表態(tài)放棄小布什政府的單邊主義政策，并尋求以"巧實(shí)力"解決國(guó)際問題。但是，由于受到各種力量的牽制，在有限的時(shí)間內(nèi)，奧巴馬的外交新政在阿富汗、伊拉克、伊朗、和朝鮮半島上并沒有達(dá)到預(yù)期效果，這令美國(guó)國(guó)內(nèi)保守主義力量再次反彈，而艱難的經(jīng)濟(jì)問題，突發(fā)的漏油事件，更另民主黨面對(duì)將至的中期選舉如臨大敵。由此看來(lái)，美國(guó)近期在亞太地區(qū)的強(qiáng)勢(shì)反彈和航母進(jìn)入黃海的出爾反爾就顯得不那么突兀，對(duì)亞太崛起大國(guó)的高壓、合圍將是美國(guó)政府近期的主流姿態(tài)。

　　決定行業(yè)大周期的核心--軍事政治因素將推動(dòng)我國(guó)國(guó)防工業(yè)快速發(fā)展。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，國(guó)防軍事工業(yè)的周期性與其它行業(yè)不同，主要依附于軍事政治因素。我國(guó)周邊政治軍事環(huán)境的惡化，將長(zhǎng)期推動(dòng)我國(guó)國(guó)防工業(yè)的發(fā)展，并最終體現(xiàn)在軍工集團(tuán)和上市公司的業(yè)績(jī)上。2010年上半年，我國(guó)各大軍工集團(tuán)利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率達(dá)43.2%，發(fā)展勢(shì)頭良好。

　　央企重組加速成為軍工板塊的另一催化劑。近日，有媒體報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)、交易所等有關(guān)部門正密集研究資本市場(chǎng)支持的并購(gòu)重組"新政"。而軍事工業(yè)是目前央企中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)最多，資產(chǎn)證券化水平也最低的行業(yè)，重組空間廣闊，未來(lái)有望大幅提高上市公司的整體投資價(jià)值。

　　由于周邊局勢(shì)和行業(yè)重組的推動(dòng)，軍工板塊整體自7月初已強(qiáng)勢(shì)反彈超過30%。我們依然看好軍工行業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，但鑒于目前個(gè)股普遍的高估值狀態(tài)，我們推薦投資者重點(diǎn)關(guān)注估值具有安全邊際，并兼具未來(lái)整合預(yù)期和良好發(fā)展前景的投資品種，重點(diǎn)推薦中國(guó)重工（買入）、遼通化工（買入）。同時(shí)關(guān)注中國(guó)衛(wèi)星（未評(píng)級(jí)）。

• ·2010-2015年中國(guó)各色母料市場(chǎng)深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報(bào)告
• ·2009-2013年CM1E系列電子式塑殼斷產(chǎn)業(yè)規(guī)劃研究與投資價(jià)值分析報(bào)告
• ·2009-2012年禮品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

• · 廣東新一輪工業(yè)振興點(diǎn)評(píng)
• · 2010年第三季度上市公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)
• · 江西扶持特色產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)發(fā)展措施點(diǎn)評(píng)
• · 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)探討
• · 2010年上半年全國(guó)工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)分析
• · 2010年1-7月廣東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)運(yùn)行點(diǎn)評(píng)

• · 北美半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
• · 2010年7月全球范圍內(nèi)機(jī)床行業(yè)增速概況
• · 2010年我國(guó)前線航運(yùn)盈利增長(zhǎng)情況概述
• · PET瓶乙醛含量對(duì)灌裝飲料影響因素解析
• · 玩具出口旺季成績(jī)單背后隱患解讀
• · 醴陵市陶瓷產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況解析

• ·2010年1-7月廣東印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-7月湖南印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-7月河南印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-7月山東印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-7月江西印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-7月福建印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)