去年中國公司在美國上市融資出現(xiàn)回暖，共有36家公司以美國存托憑證（ADR）的形式在美國掛牌，融資額達(dá)到41億美元。摩根大通預(yù)計(jì)，今年中國企業(yè)以ADR形式赴美上市的數(shù)量仍很樂觀。
　　
　　中企赴美上市回暖
　　
　　存托憑證（DepositoryReceipts，簡稱DR），又稱存券收據(jù)或存股證，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生工具。1927年摩根大通為了方便美國人投資英國的股票發(fā)明了存托憑證。
　　
　　通過ADR的形式，2004年有10家中國公司去美國上市，2005年和2006年增至6至8家左右，2007年是全球股票市場表現(xiàn)最好的一年，也是中國企業(yè)赴美上市的高峰期，當(dāng)年27家中國公司去美國公上市，總?cè)谫Y額66億美元。2008年因?yàn)槿�球金融危機(jī)，赴美上市的中國企業(yè)從27家下滑到4家。
　　
　　據(jù)摩根大通全球證券服務(wù)部存托憑證業(yè)務(wù)亞太區(qū)主管謝國良介紹，在過去4年間，從中國去美國成功上市的企業(yè)，主要都是一些跟科技有關(guān)的公司。有一些是互聯(lián)網(wǎng)和軟件公司，還有一些是其他類型的科技公司。這與之前有所不同，2000年后中國去美國上市的公司多屬于銀行、電訊公司、保險(xiǎn)公司等傳統(tǒng)行業(yè)。
　　
　　另一個(gè)分水嶺是，2003年之前，赴美上市的主要是國企。2003年以后，一些民營企業(yè)開始去美國上市，此后，民企“出�！钡默F(xiàn)象越來越廣泛。
　　
　　謝國良對今年去美國上市的中國公司數(shù)量預(yù)期樂觀，認(rèn)為最少將有20家�，F(xiàn)在與摩根大通就此洽談的公司就有15至20家左右。謝國良估計(jì)，下半年會(huì)有更多公司計(jì)劃去美國上市。今年美國股票市場表現(xiàn)非常好，現(xiàn)在道瓊斯12200多點(diǎn)，跟金融風(fēng)暴前最高的14000點(diǎn)左右相差不遠(yuǎn),吸引了許多資金流入美股。
　　
　　亞洲證交所推出DR業(yè)務(wù)
　　
　　從去年開始，越來越多的證券交易所推出了存托憑證（DR）這種工具。謝國良說，去年有兩宗存托憑證業(yè)務(wù)代表了市場新的方向。去年，渣打銀行成為在印度發(fā)行印度存托憑證（IDR）上市的第一家外國公司。渣打銀行是一家英國銀行，但主要業(yè)務(wù)都在英國以外，亞洲和非洲的業(yè)務(wù)，占渣打銀行很大的比率。
　　
　　此外，去年香港推出香港存托憑證（HDR），首先利用HDR在香港上市的是巴西淡水河谷公司。淡水河谷是全世界最大的鐵礦公司，市值超過1700億美元。該公司來香港上市，主要看中了蓬勃發(fā)展的亞洲市場。淡水河谷雖然是巴西公司，在中國的業(yè)務(wù)占他們公司35%以上，在香港上市的主要原因，是把香港作為一個(gè)基地成功打開中國市場以及亞洲的市場。
　　
　　另外中國臺(tái)灣地區(qū)也推廣一個(gè)TDR，很多公司利用TDR去臺(tái)灣成功上市。謝國良覺得在未來5至10年內(nèi)，DR這個(gè)產(chǎn)品在亞太區(qū)有很多方法去吸引亞洲以外的公司來當(dāng)?shù)厣鲜?

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