對此，有關(guān)人士表示，大型房地產(chǎn)開發(fā)商與中小型房地產(chǎn)開發(fā)商的分化是必然現(xiàn)象，前十大房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)銷售大增不會引發(fā)調(diào)控“加碼”，地產(chǎn)股后市機(jī)會待觀察。

　　大小房企業(yè)績反差明顯

　　西南證券地產(chǎn)行業(yè)分析師肖劍說，大型房地產(chǎn)開發(fā)商與中小型房地產(chǎn)開發(fā)商的分化是必然的。因為大型房地產(chǎn)開發(fā)商資金實力雄厚，在土地儲備方面就勝過中小型房地產(chǎn)開發(fā)商。

　　“從銷售靠前的十大房地產(chǎn)開發(fā)商來看，他們的銷售增長點主要來自二、三線城市�！毙�劍說，從已經(jīng)預(yù)告了今年中報業(yè)績的地產(chǎn)商來看，大都是中小型房地產(chǎn)開發(fā)商，由于他們不具備大型房地產(chǎn)開發(fā)商的優(yōu)勢，因此，在調(diào)控政策下業(yè)績下滑就是很自然的事情，估計這種現(xiàn)象會繼續(xù)存在下去。

　　上海易居(博客)房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭(微博 博客)說，地產(chǎn)巨頭們依然鞭馬疾馳，只是部分企業(yè)正在掉隊以前是依賴某些資源的，比如人脈、土地等，而經(jīng)過近幾年宏觀調(diào)控和制度變革，舊資源被風(fēng)吹雨打去；擁有新資源的，即有錢的、有地的、有特殊關(guān)系的企業(yè)成批進(jìn)入，房地產(chǎn)業(yè)洗牌在即。

　　銷量大增不會招致調(diào)控

　　“銷售靠前的十大房地產(chǎn)開發(fā)商的銷售增長幅度在80%以上，估計不會引發(fā)新一輪房地產(chǎn)調(diào)控�！� 肖劍說，因為管理層調(diào)控的重點是房價，如果在房價下跌的同時，銷量上升，正是管理層所需要的效果；相反，如果房價下跌的同時，銷量也下跌，大量的房屋閑置，影響宏觀經(jīng)濟(jì)，那只能說明房地產(chǎn)調(diào)控失敗。同時，還應(yīng)該對銷售靠前的十大房地產(chǎn)開發(fā)商的銷售增長幅度進(jìn)行具體分析，是否因為原來基數(shù)很低的緣故。

　　肖劍說，從目前整個房地產(chǎn)市場運行情況來看，估計房地產(chǎn)調(diào)控政策將進(jìn)入一個穩(wěn)定期和觀察期，不會再對房地產(chǎn)調(diào)控“加碼”，隨著保障房建設(shè)的進(jìn)行，不排除對地方融資平臺貸款有所放松。

　　某證券公司地產(chǎn)行業(yè)分析師也認(rèn)為，因為銷售靠前的十大房地產(chǎn)開發(fā)商的銷售增長幅度大，是否引發(fā)進(jìn)一步的調(diào)控，主要是看房價，而不是看銷量。

　　楊紅旭認(rèn)為，當(dāng)前的調(diào)控政策確實嚴(yán)厲，但卻已步入平穩(wěn)期，既不會放松，但暫時也難加碼。

　　“我反倒估計下半年樓市政策存在松動的可能性，尤其是地方政府更有這種強(qiáng)烈需求�！� 楊紅旭說，正如2008年一樣，隨著經(jīng)濟(jì)下滑和樓市低迷，5月份開始就有城市公開出臺救市政策，而中央直到10月才正式放松調(diào)控。今年上半年，很多城市土地出讓金和房地產(chǎn)稅收大幅下滑，而這兩塊收入一般占地方總收入的40%-70%之多，況且今年全國保障房建設(shè)指標(biāo)高達(dá)1000萬套，各地不同程度的面臨資金短缺的難題。

　　后市機(jī)會與資金面相關(guān)

　　楊紅旭說，地產(chǎn)股后市機(jī)會在很大程度上與資金面有關(guān)。今年以來，很多企業(yè)的資金情況確實不容樂觀，但總體形勢好于2008年。

　　對于國際評級機(jī)構(gòu)和投行“唱空”中國樓市的現(xiàn)象， 楊紅旭說，在這些機(jī)構(gòu)的背后，常常隱有國際資本的特殊利益訴求：一方面，他們在“唱空”中國樓市，而另一方面外資又在快速流入中國樓市。今年1-5月，開發(fā)企業(yè)資金來源中的增幅為18%，其中利用外資量卻大增57%。

　　肖劍說，我對地產(chǎn)股的態(tài)度是，看好地產(chǎn)大盤股機(jī)會，因為它們后續(xù)開發(fā)資金壓力小，估值低，風(fēng)險小。但基于政策面的不樂觀，市場機(jī)會僅僅來源于估值修復(fù)，因此，應(yīng)該逢低買入，逢高賣出，絕不能追漲殺跌。對中小盤地產(chǎn)股，由于其估值并不低，再加上政策調(diào)控和資金面的緊張，因此，建議以規(guī)避為宜。

　　某證券公司地產(chǎn)行業(yè)分析師說，他對地產(chǎn)股后市機(jī)會并不樂觀，特別是“限購令”還在實施，不存在開發(fā)商愿不愿意賣，消費者愿不愿意買的問題，而是無購買指標(biāo)就不能購買。因此，估計銷售量大幅上升的局面不可持續(xù)。

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