對(duì)此，有關(guān)人士表示，大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商與中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的分化是必然現(xiàn)象，前十大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)銷(xiāo)售大增不會(huì)引發(fā)調(diào)控“加碼”，地產(chǎn)股后市機(jī)會(huì)待觀察。

　　大小房企業(yè)績(jī)反差明顯

　　西南證券地產(chǎn)行業(yè)分析師肖劍說(shuō)，大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商與中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的分化是必然的。因?yàn)榇笮头康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)商資金實(shí)力雄厚，在土地儲(chǔ)備方面就勝過(guò)中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

　　“從銷(xiāo)售靠前的十大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商來(lái)看，他們的銷(xiāo)售增長(zhǎng)點(diǎn)主要來(lái)自二、三線城市�！毙�劍說(shuō)，從已經(jīng)預(yù)告了今年中報(bào)業(yè)績(jī)的地產(chǎn)商來(lái)看，大都是中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，由于他們不具備大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的優(yōu)勢(shì)，因此，在調(diào)控政策下業(yè)績(jī)下滑就是很自然的事情，估計(jì)這種現(xiàn)象會(huì)繼續(xù)存在下去。

　　上海易居(博客)房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長(zhǎng)楊紅旭(微博 博客)說(shuō)，地產(chǎn)巨頭們依然鞭馬疾馳，只是部分企業(yè)正在掉隊(duì)以前是依賴(lài)某些資源的，比如人脈、土地等，而經(jīng)過(guò)近幾年宏觀調(diào)控和制度變革，舊資源被風(fēng)吹雨打去；擁有新資源的，即有錢(qián)的、有地的、有特殊關(guān)系的企業(yè)成批進(jìn)入，房地產(chǎn)業(yè)洗牌在即。

　　銷(xiāo)量大增不會(huì)招致調(diào)控

　　“銷(xiāo)售靠前的十大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的銷(xiāo)售增長(zhǎng)幅度在80%以上，估計(jì)不會(huì)引發(fā)新一輪房地產(chǎn)調(diào)控�！� 肖劍說(shuō)，因?yàn)楣芾韺诱{(diào)控的重點(diǎn)是房?jī)r(jià)，如果在房?jī)r(jià)下跌的同時(shí)，銷(xiāo)量上升，正是管理層所需要的效果；相反，如果房?jī)r(jià)下跌的同時(shí)，銷(xiāo)量也下跌，大量的房屋閑置，影響宏觀經(jīng)濟(jì)，那只能說(shuō)明房地產(chǎn)調(diào)控失敗。同時(shí)，還應(yīng)該對(duì)銷(xiāo)售靠前的十大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的銷(xiāo)售增長(zhǎng)幅度進(jìn)行具體分析，是否因?yàn)樵瓉?lái)基數(shù)很低的緣故。

　　肖劍說(shuō)，從目前整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，估計(jì)房地產(chǎn)調(diào)控政策將進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定期和觀察期，不會(huì)再對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控“加碼”，隨著保障房建設(shè)的進(jìn)行，不排除對(duì)地方融資平臺(tái)貸款有所放松。

　　某證券公司地產(chǎn)行業(yè)分析師也認(rèn)為，因?yàn)殇N(xiāo)售靠前的十大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的銷(xiāo)售增長(zhǎng)幅度大，是否引發(fā)進(jìn)一步的調(diào)控，主要是看房?jī)r(jià)，而不是看銷(xiāo)量。

　　楊紅旭認(rèn)為，當(dāng)前的調(diào)控政策確實(shí)嚴(yán)厲，但卻已步入平穩(wěn)期，既不會(huì)放松，但暫時(shí)也難加碼。

　　“我反倒估計(jì)下半年樓市政策存在松動(dòng)的可能性，尤其是地方政府更有這種強(qiáng)烈需求。” 楊紅旭說(shuō)，正如2008年一樣，隨著經(jīng)濟(jì)下滑和樓市低迷，5月份開(kāi)始就有城市公開(kāi)出臺(tái)救市政策，而中央直到10月才正式放松調(diào)控。今年上半年，很多城市土地出讓金和房地產(chǎn)稅收大幅下滑，而這兩塊收入一般占地方總收入的40%-70%之多，況且今年全國(guó)保障房建設(shè)指標(biāo)高達(dá)1000萬(wàn)套，各地不同程度的面臨資金短缺的難題。

　　后市機(jī)會(huì)與資金面相關(guān)

　　楊紅旭說(shuō)，地產(chǎn)股后市機(jī)會(huì)在很大程度上與資金面有關(guān)。今年以來(lái)，很多企業(yè)的資金情況確實(shí)不容樂(lè)觀，但總體形勢(shì)好于2008年。

　　對(duì)于國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和投行“唱空”中國(guó)樓市的現(xiàn)象， 楊紅旭說(shuō)，在這些機(jī)構(gòu)的背后，常常隱有國(guó)際資本的特殊利益訴求：一方面，他們?cè)凇俺�空”中�?guó)樓市，而另一方面外資又在快速流入中國(guó)樓市。今年1-5月，開(kāi)發(fā)企業(yè)資金來(lái)源中的增幅為18%，其中利用外資量卻大增57%。

　　肖劍說(shuō)，我對(duì)地產(chǎn)股的態(tài)度是，看好地產(chǎn)大盤(pán)股機(jī)會(huì)，因?yàn)樗鼈兒罄m(xù)開(kāi)發(fā)資金壓力小，估值低，風(fēng)險(xiǎn)小。但基于政策面的不樂(lè)觀，市場(chǎng)機(jī)會(huì)僅僅來(lái)源于估值修復(fù)，因此，應(yīng)該逢低買(mǎi)入，逢高賣(mài)出，絕不能追漲殺跌。對(duì)中小盤(pán)地產(chǎn)股，由于其估值并不低，再加上政策調(diào)控和資金面的緊張，因此，建議以規(guī)避為宜。

　　某證券公司地產(chǎn)行業(yè)分析師說(shuō)，他對(duì)地產(chǎn)股后市機(jī)會(huì)并不樂(lè)觀，特別是“限購(gòu)令”還在實(shí)施，不存在開(kāi)發(fā)商愿不愿意賣(mài)，消費(fèi)者愿不愿意買(mǎi)的問(wèn)題，而是無(wú)購(gòu)買(mǎi)指標(biāo)就不能購(gòu)買(mǎi)。因此，估計(jì)銷(xiāo)售量大幅上升的局面不可持續(xù)。

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