發(fā)展地產金融

　　作為產業(yè)鏈最長的行業(yè)之一，近年來地產的金融屬性愈來愈明顯。上海財經大學不動產研究所所長王洪衛(wèi)教授認為，從產業(yè)角度而言，未來二三十年，房地產金融將在房地產行業(yè)當中占有主體地位。大力發(fā)展基金等地產金融，有利于企業(yè)的長久發(fā)展。目前看來，美國基金模式值得借鑒，因為美國基金模式除了租金收入，還可以獲得房地產的差價收益以及參股項目收益等。

　　麥格理銀行高宏表示，“如果說去年是信托元年的話，那么今年可能就是房地產基金的元年，我個人覺得人民幣房地產基金操作的機會會有很多�！�

　　滬上某大型房企資產管理負責人也強調，迄今為止所有可能想到的資金渠道只有地產基金這個領域還沒有被直接調控，而實際上在產業(yè)PE中，房地產占到了整個基金份額的5%，因此無論主觀是否愿意，作為開發(fā)商要渡過當前的難關，就要嘗試做地產基金。

　　實際上，開發(fā)商轉型做地產基金已非新聞。對此，上海星河灣總經理田園表示，企業(yè)發(fā)展到一定程度是否引進參與地產基金，是操作層面問題，而不是理論探討問題，要合作要轉型都要看“機緣”。

　　安永事務所徐佳為也提醒開發(fā)商，要做地產基金，首先要轉變角色。

　　加大持有物業(yè)

　　有關政策放松的信號，最近時有釋放。不過據與會的上海銀監(jiān)會相關人士介紹，當前的房地產信貸調控政策，基本圍繞1月份“新國八條”后所制定細則如何執(zhí)行的問題，從當前情況來看，因為通貨膨脹率比較高，絲毫沒有感覺到要放松的跡象。

　　嚴控之下，房企如何保證發(fā)展資金的連續(xù)性和穩(wěn)定性？王洪衛(wèi)建議房企可以越來越多地持有物業(yè)。他認為，持有物業(yè)是把房地產資產盤活和促使價格升值的一個重要渠道。

　　證大置業(yè)周燕也認為，之所以持有物業(yè)，最看重的是其每年給上市公司帶來的公允價值的提升，以及良好的抵押融資工具屬性。根據周燕的說法，經營貸和開發(fā)貸的息差明顯，以持有物業(yè)融資可以直接減少利息支出，增厚上市公司利潤。

　　但新城地產總裁呂小平也指出：“房企最困惑的是不知道可預期的資金在哪里。持有物業(yè)是企業(yè)轉型的一個辦法，但持有物業(yè)需要巨額資金支持，當前中國資本市場和現行制度都不支持，銀行貸款成本也日漸升高，而現實是租金收入僅有2%~3%。因此我覺得，房企首先需要的是一個穩(wěn)定的金融政策和透明的市場�！�

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