基礎(chǔ)化工：2017年行業(yè)開啟復(fù)蘇進程 中報預(yù)告業(yè)績同比回升

• 2017年7月26日 YaoEnHua來源：中國財經(jīng)信息網(wǎng) 1029 65
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上半年行業(yè)整體利潤預(yù)計同比增長107%，逾七成上市公司同比向好

2015 年行業(yè)進入慢復(fù)蘇階段，未來持續(xù)值得期待?；A(chǔ)化工各子行業(yè)開工率于2014 年相繼觸底至今，盈利能力呈現(xiàn)持續(xù)回升的態(tài)勢。在產(chǎn)能穩(wěn)步出清、環(huán)保治理導(dǎo)致行業(yè)集中度提升等因素的影響下，行業(yè)復(fù)蘇持續(xù)值得期待。

2017 年上半年行業(yè)整體凈利潤同比上升。根據(jù)業(yè)績預(yù)告統(tǒng)計，截至2017年7 月23 日，基礎(chǔ)化工行業(yè)2017 年上半年預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為258 億元，較2016 年上半年125 億元的凈利潤同比上升106.8%。

超過7 成的上市公司上半年業(yè)績同比向好。2017 年上半年凈利潤預(yù)計同比上升的公司有118 家，占比67%;預(yù)計同比下降的有40 家，占比22%。此外，預(yù)計扭虧為盈和續(xù)虧的分別為15 家和3 家，占比分別為8%和3%。

單季度方面，2017 年第二季度，行業(yè)整體預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為138 億元，同比2016 年第二季度的79 億元增長75.9%;環(huán)比2017年第一季度的120 億元增長了15.2%。

子行業(yè)：上半年整體向好，二季度環(huán)比略有分化

上半年子行業(yè)整體以上升為主。其中，凈利潤同比上升的子行業(yè)有24 個，同比下降的有1 個，扭虧為盈的有5 個，續(xù)虧的有1 個。幾個周期子行業(yè)表現(xiàn)不俗。行業(yè)整體2017 年上半年凈利潤預(yù)計同比增長133 億元，其中幾個周期子行業(yè)貢獻了顯著的增量：氯堿預(yù)增20.6 億元，鈦白粉預(yù)增15.7 億元，農(nóng)藥預(yù)增15.4 億元，滌綸預(yù)增13.2 億元，聚氨酯預(yù)增10.2 億元。

單季度方面，同比方面，凈利潤同比上升的子行業(yè)有26 個，同比下降的有2 個，扭虧為盈的有1 個，續(xù)虧的有2 個;環(huán)比方面，凈利潤環(huán)比上升的子行業(yè)有22 個，環(huán)比下降的有8 個，續(xù)虧的有1 個。

化工品價格及價差跟蹤

基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司的業(yè)績，與相關(guān)的化工品價格和價差息息相關(guān)。我們將持續(xù)跟蹤的主要化工品2017 年單季度的價格，作同比和環(huán)比的比較，以便為理解相關(guān)上市公司業(yè)績波動提供直觀的參考。數(shù)據(jù)來源于百川資訊、WIND 資訊以及卓創(chuàng)資訊，數(shù)據(jù)均截至2017 年7 月23 日?；て穬r格：(1)同比方面，絕大部分化工品2017Q2 均價同比2016Q2 均價有所上漲;(2)環(huán)比方面，過半數(shù)化工品2017Q2 均價環(huán)比2017Q1 均價有所下跌?；て穬r差：

(1)同比方面，大部分化工品2017Q2 價差同比2016Q2 價差有所擴大;(2)環(huán)比方面，化工品2017Q2 價差環(huán)比2017Q1 價差漲跌各半。

風(fēng)險提示

1、原油價格劇烈波動;2、終端需求持續(xù)低迷;3、重大安全生產(chǎn)事故。

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