金融科技是什么：資本競相追逐 能否乘風(fēng)而上？

• 2017年8月11日 fengshaojie來源：互聯(lián)網(wǎng) 947 59
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一場互聯(lián)網(wǎng)金融整治的最強風(fēng)暴之后，一些“幸存者”以“金融科技”之名改頭換面。誰是“真功夫”，誰是“假把式”?在資本眼里，誰才是真正的金融科技?哪些金融科技公司值得投資?

證券時報記者 卓泳

從去年開始，金融紛紛插上科技的“翅膀”，金融科技(Fintech)公司花開遍野。數(shù)據(jù)顯示，2016年全年，中國的金融科技公司獲得77億美元融資，首次超越美國位列全球第一，是全球金融科技融資額唯一有所增長的地區(qū)。

而2017年以來，“金融科技”與“共享經(jīng)濟”、“人工智能”熱度不減，成為創(chuàng)業(yè)者和資本競相追逐的領(lǐng)域。據(jù)記者觀察，目前入局金融科技領(lǐng)域的資本除了PE/VC外，還不乏騰訊、阿里巴巴、軟銀中國這類巨頭公司和“國家隊”基金。

然而，一場互聯(lián)網(wǎng)金融整治的最強風(fēng)暴之后，一些“幸存者”以“金融科技”之名改頭換面。誰是“真功夫”，誰是“假把式”?在資本眼里，誰才是真正的金融科技?哪些金融科技公司值得投資?

金融科技的本質(zhì)：

是技術(shù)而不是金融

“金融科技”一詞起源于美國，由“financial technology”合成而來，從字面理解即為：“應(yīng)用于金融的技術(shù)”?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融、科技金融、金融科技，這幾個詞常常被混淆，愣是分不清，方向不正結(jié)果就不盡相同。”福泉投資創(chuàng)始合伙人喬治認(rèn)為，按照央行的說法，前兩者的落腳點在“金融”，而“金融科技”的落腳點在“技術(shù)”，本身不涉及金融監(jiān)管。因此，他給優(yōu)秀的金融科技公司下的定義是：“以技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)據(jù)的整合能力為壁壘，構(gòu)建核心競爭力，進入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)生態(tài)，通過降低金融成本、提高金融效率，來改造和重塑原來的金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融發(fā)展格局?！?/p>

與喬治的理解相似，創(chuàng)東方投資總監(jiān)康文勝把金融的發(fā)展趨勢分為“四化”，即信息化、互聯(lián)化、數(shù)據(jù)化和智能化，而金融科技應(yīng)該落在“數(shù)據(jù)化”和“智能化”這兩個階段?！敖鹑诳萍急旧硎且环N技術(shù)而不是金融，是利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)為金融做獲客、資產(chǎn)評估、風(fēng)險控制和貸后監(jiān)控等，目前金融科技處于1.0的數(shù)據(jù)化階段，未來有望發(fā)展為2.0的智能化階段。”康文勝說。

對于金融科技與金融的區(qū)分，康文勝一再強調(diào)“金融是要承擔(dān)壞賬率風(fēng)險的，而金融科技不用?！彼J(rèn)為，如今市面上許多自稱為金融科技的P2P公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司，或者依托大數(shù)據(jù)給銀行做助貸業(yè)務(wù)的公司，現(xiàn)階段充其量為新金融公司，而非金融科技公司，因為他們都要承擔(dān)不同程度的金融風(fēng)險，且受金融監(jiān)管?！暗?，假如未來這些新金融公司數(shù)據(jù)積累越來越多，風(fēng)控不斷優(yōu)化提升，獲取傳統(tǒng)金融機構(gòu)資金成本就會越來越低甚至接近于零，這類公司就有潛質(zhì)晉升為金融科技公司了。”康文勝說。

各路資本競相追逐

金融科技領(lǐng)域項目

今年7月，依托大數(shù)據(jù)技術(shù)開展銀行助貸業(yè)務(wù)的大數(shù)金融完成C輪8億元人民幣融資，太盟投資集團、春華資本聯(lián)合領(lǐng)投，光大資本和前兩輪投資方紅杉資本跟投，本輪融資主要用于公司風(fēng)控技術(shù)和新金融產(chǎn)品的研發(fā)。

記者了解到，大數(shù)金融并不是紅杉資本今年以來在金融科技領(lǐng)域的首個投資項目，富途證券、大道金服等多家金融科技公司也在其“購買清單”里，涉及到數(shù)據(jù)化信貸、互聯(lián)網(wǎng)券商、住房金融等多個領(lǐng)域。

除了紅杉中國、IDG這類VC機構(gòu)外，金融科技領(lǐng)域的投資還出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本的身影。今年6月，從事港股美股交易服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)券商富途證券宣布完成1.455億美元的C輪融資，投資方為騰訊集團、經(jīng)緯投資和紅杉資本。值得注意的是，騰訊集團已經(jīng)第三次領(lǐng)投。此外，騰訊今年還實施了對易鑫車貸的40億元戰(zhàn)略投資，本輪戰(zhàn)略投資中，還出現(xiàn)了順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)的身影。

值得注意的是，多只“國家隊”基金也出席了金融科技這場投資“盛宴”。今年7月，資產(chǎn)證券化專業(yè)服務(wù)商廈門國金完成了Pre-A輪融資，投資方之一是國家中小企業(yè)發(fā)展基金，該基金的出資人為國家財政部，專門投資于國家戰(zhàn)略新興政策導(dǎo)向的高科技、高創(chuàng)新、高成長、高附加值的中小企業(yè)。此外，今年6月上旬，人人助學(xué)完成了千萬級天使融資，投資方為中國風(fēng)險投資公司。

“我們今年專門成立了金融科技專項投資基金，規(guī)模為10億元，LP來自政府引導(dǎo)基金、上市公司和銀行。”康文勝告訴記者，公司最近還在籌備一只美元基金，專門投向海外的金融科技和人工智能項目。

此外，清科私募通數(shù)據(jù)顯示，目標(biāo)金額50億元的星河金融科技產(chǎn)業(yè)并購基金、上海華璽負(fù)責(zé)管理的國璽科技金融私募股權(quán)基金、貴陽市政府和中國保險投資基金聯(lián)合發(fā)起的貴銀大數(shù)據(jù)金融基金等多只金融科技基金均于近期設(shè)立，涵蓋了移動支付、眾籌、信貸、互聯(lián)網(wǎng)券商、住房金融、汽車金融等各個領(lǐng)域。

投資的重要標(biāo)準(zhǔn)

在資本眼中，金融科技領(lǐng)域的投資標(biāo)準(zhǔn)有哪些?康文勝告訴記者，創(chuàng)東方對金融科技深入研究后，設(shè)立了兩條投資主線：第一，沿著金融科技“四化”趨勢尋找投資機會，如大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈;第二，尋找Fintech驅(qū)動業(yè)務(wù)的新金融標(biāo)的，如消費金融、供應(yīng)鏈金融、智能投顧等。

圍繞這兩條主線，康文勝表示，對金融科技類公司的考察有六個標(biāo)準(zhǔn)：第一是金融科技驅(qū)動業(yè)務(wù)創(chuàng)新;第二是業(yè)務(wù)要合規(guī);第三是公司已經(jīng)和金融機構(gòu)合作;第四是如果目前是新金融公司，未來要能逐漸演變?yōu)椴怀袚?dān)業(yè)務(wù)風(fēng)險的金融科技公司;第五是要控制估值;第六是團隊素質(zhì)高。

“目前我們所投資的幾家金融科技公司大多處于A輪左右的早期階段?！眴讨握J(rèn)為，要更準(zhǔn)確地把握金融科技行業(yè)的投資邏輯，不能僅僅將目光局限于早期的創(chuàng)業(yè)公司，而是要從更為全球化的視野去了解行業(yè)的變化和發(fā)展趨勢。

對金融科技項目的投資，喬治梳理出三條基本邏輯：第一，項目擁有怎樣的技術(shù)，是否具備先進性和技術(shù)壁壘;第二，項目是否能改變傳統(tǒng)金融場景、改造一個局部的金融生態(tài)，為用戶創(chuàng)造價值，提升商業(yè)效率;第三，更偏好具備平臺屬性、基礎(chǔ)設(shè)施屬性的項目，因為此類項目的邊際成本低、可擴張性和用戶粘性強。

盡管中國的金融科技正在奮力追趕，但不可否認(rèn)的是這個領(lǐng)域的許多先進技術(shù)和優(yōu)質(zhì)項目都集中在海外，但在投資人看來，這恰好是中國金融科技的機會所在。“中國的市場夠大，人口夠多，意味著數(shù)據(jù)量足夠大?！笨滴膭僬f。而在喬治看來，歐美國家的金融市場和監(jiān)管體系相對完善，但中國的金融基礎(chǔ)設(shè)施相對薄弱，所以機會大有所在。

但是，不可忽視的是，中國強力的金融監(jiān)管讓創(chuàng)業(yè)者和投資人都時刻警惕?！拔覀儗鹑谡叨己苊舾?，一出來就趕緊研究監(jiān)管政策，因此項目的合規(guī)是基本的底線?！笨滴膭僬f。

那么，金融科技行業(yè)會如何發(fā)展呢？

自2014年以來Fintech行業(yè)的初創(chuàng)公司，持續(xù)受到市場的高度關(guān)注，據(jù)統(tǒng)計，2016年第一季度，全球?qū)intech的領(lǐng)域的融資共468起，融資額達(dá)到57億美元，其中128起融資在北美，融資額為18億美元；最引人矚目的是，同時期在中國Fintech領(lǐng)域融資額達(dá)到26億美金。年初以來全球范圍最大的兩次融資是Lu.com(陸金所)和JDFinance(京東金融)，分別融資12.16億美元和10.1億美元。在JDFinance和Lu.com融資后，亞洲地區(qū)Fintech融資次數(shù)達(dá)到36次，總金額達(dá)到26億美金，超過2015年同期的4億美金。目前世界各大金融機構(gòu)均尋求與Fintech的業(yè)務(wù)融合，例如高盛2014年向人工智能公司Kensho投資1500萬美元，構(gòu)建高盛自身的大規(guī)模數(shù)據(jù)處理與分析平臺。?

詳情請關(guān)注：2017-2022年中國金融科技行業(yè)市場需求調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報告

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