國內(nèi)二乙二醇產(chǎn)業(yè)：大宗“降溫”利空紛擾 市場重挫以釋壓

• 2017年8月18日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 972 61
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二乙二醇(DEG)現(xiàn)貨震蕩下跌，受到供需弱平衡，下游行業(yè)不飽和樹脂工廠的開工率難改善，工廠的采購興趣也淡薄，加之主產(chǎn)品乙二醇的高位下跌及期貨市場的打壓下，二乙二醇的價格走勢受到下行壓力。

8月上旬以來樹脂主流液體三大原料苯乙烯、二乙二醇、乙二醇產(chǎn)品均挺價乏力，繼續(xù)向上的阻力較大，前期持續(xù)的拉升也帶給市場調(diào)整的壓力。雖然苯乙烯、二乙二醇、乙二醇產(chǎn)品力圖穩(wěn)價，但苯乙烯及乙二醇市場期現(xiàn)貨市場的貼水不斷擴(kuò)大，電子盤與現(xiàn)貨之間的基差達(dá)200元/噸以上，遠(yuǎn)期合約貼水更是明顯，反應(yīng)出市場人士對于后續(xù)市場前景的擔(dān)憂。

進(jìn)入8月以來，環(huán)保督察再掀起一輪嚴(yán)格的環(huán)保風(fēng)暴，第四批中央環(huán)保督察八路督察組陸續(xù)入駐各省市，將于8月15日之前完成對吉林、浙江等進(jìn)駐工作。將從嚴(yán)治理“散亂污”企業(yè)作為強(qiáng)化督查的重點(diǎn)內(nèi)容之一，對無法升級改造達(dá)標(biāo)排放的企業(yè)，今年9月底前一律關(guān)閉。史上最嚴(yán)“環(huán)保法”發(fā)威，石油化工企業(yè)也是污染重點(diǎn)排查對象，令旺季的需求蒙上了不確定的因素。而且本次的督查時間也較為長，例如山東將7月開會至明年的3月底，在嚴(yán)格的督查下，二乙二醇的主要下游UPR樹脂工廠關(guān)停現(xiàn)象較多，山東地區(qū)已有多家企業(yè)受到波及，開工率降低3.7成，中小企業(yè)受影響較顯著。由此看出持續(xù)的環(huán)保檢查已經(jīng)抑制了下游行業(yè)的開工率的提升。

港口方面，華東主港庫存環(huán)比增加的趨勢，由于需求不及預(yù)期，市場成交冷清，庫存的下降不能持續(xù)，據(jù)中宇統(tǒng)計目前華東主港二乙二醇庫存在7萬噸附近，處于中等值，但數(shù)據(jù)有累積上升之風(fēng)險。受限于下游銷售緩慢，買盤減弱。且月底到港量大幅增加，據(jù)不完全統(tǒng)計后續(xù)約有2萬噸船貨抵達(dá)，且下游買家收手采購，加之下游樹脂產(chǎn)品形勢不佳，原料成本的壓力疊加了環(huán)保成本的增加，下游成品難以傳導(dǎo)，因此近期市場僵持。

乙二醇亦是受到下游聚酯產(chǎn)業(yè)的抵觸，市場詢盤稀少，且部分下游工廠維持充足的庫存。近期人民幣升值，但進(jìn)口商的采購情緒較慎重，8月上旬以來進(jìn)口貨源與國內(nèi)現(xiàn)貨出現(xiàn)順掛，進(jìn)口貨源低于國內(nèi)市場價位平均約72元/噸，但本周開盤以來國內(nèi)一波跳水行情令形勢逆轉(zhuǎn)，因此進(jìn)口商對外盤的采購積極依舊不高。國內(nèi)價格與進(jìn)口貨源之間的套利機(jī)會有限。供應(yīng)繼續(xù)有增加預(yù)期，印度信賴70萬噸/年的乙二醇裝置新投放，9月可對外正常供應(yīng)。

綜合來看，樹脂原料系列內(nèi)的產(chǎn)品均有回調(diào)趨勢，國內(nèi)需求方面存在分歧，外部亦面臨諸多的利空因子需要消化，近期的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)有一定擔(dān)憂，且大宗產(chǎn)品例如鋼鐵黑色系列產(chǎn)品受到中鋼協(xié)喊話及螺紋鋼上調(diào)手續(xù)費(fèi)給市場“降溫”，對周邊市場有一定波及，但具體產(chǎn)品的基本面雖受到環(huán)保不同程度的影響，但不會發(fā)生過大的變化，且經(jīng)濟(jì)總體是穩(wěn)中向上，而下半年房地產(chǎn)方面投資是旺季，因此需求端尚能走平，在階段性釋放市場壓力后，行情仍然好轉(zhuǎn)機(jī)遇。

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