愛(ài)奇藝回應(yīng)赴美IPO傳聞：沒(méi)有時(shí)間表 沒(méi)有明確計(jì)劃

• 2017年10月18日 ZhangHongYuan來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 836 51
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這是繼上周國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站嗶哩嗶哩(Bilibili，簡(jiǎn)稱B站)被傳赴美上市后，又一視頻網(wǎng)站出現(xiàn)IPO傳聞。

10月16日，有外媒消息稱百度旗下視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝計(jì)劃在美國(guó)進(jìn)行首次公開(kāi)募股(IPO)，此次融資的規(guī)模約10億美元，美國(guó)銀行、瑞士信貸和高盛協(xié)助管理這筆交易，預(yù)計(jì)最早將于2018年上半年完成。

對(duì)此，愛(ài)奇藝官方回應(yīng)稱，沒(méi)有時(shí)間表，沒(méi)有明確計(jì)劃。

頻現(xiàn)上市傳聞

雖然愛(ài)奇藝屢次稱IPO沒(méi)有時(shí)間表，但關(guān)于愛(ài)奇藝上市的傳聞屢屢出現(xiàn)。三年前，愛(ài)奇藝第一次傳出赴美上市，2015年傳聞地點(diǎn)變成國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略新興板。

2016年2月，管理層宣布對(duì)愛(ài)奇藝進(jìn)行私有化，之后被傳私有化后借殼A股上市。李彥宏與愛(ài)奇藝CEO龔宇向大股東百度提出以MBO(管理層收購(gòu))方式私有化愛(ài)奇藝，收購(gòu)百度持有的愛(ài)奇藝80.5%股份，對(duì)愛(ài)奇藝估值28億美元。此前，阿里巴巴宣布作價(jià)47.7億美元私有化優(yōu)酷土豆(此時(shí)優(yōu)土賬面有10億元美金)。

半年后，百度宣布放棄愛(ài)奇藝MBO，愛(ài)奇藝私有化計(jì)劃終止。百度股東Acacia Partners曾發(fā)表公開(kāi)信指責(zé)愛(ài)奇藝估值過(guò)低，認(rèn)為愛(ài)奇藝私有化有損百度股東的長(zhǎng)期利益。

2016年底，美媒爆料，愛(ài)奇藝正在與潛在投資人談判，計(jì)劃2017年在美國(guó)或者香港IPO，以40至50億美元的估值融資約10億美元。

事實(shí)上，2017年9月底，最新關(guān)于愛(ài)奇藝赴美IPO的傳聞就已出現(xiàn)。9月26日有報(bào)道稱，知情人士透露，百度旗下視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝最早計(jì)劃于2018年在美國(guó)IPO，屆時(shí)的估值可能超過(guò)80億美元。知情人士表示，百度將會(huì)啟動(dòng)與投行的談判，最高估值目標(biāo)達(dá)到100億美元。百度希望在IPO后通過(guò)二元股票結(jié)構(gòu)繼續(xù)控股愛(ài)奇藝，而最終估值可能調(diào)整。

視頻網(wǎng)站難現(xiàn)盈利

第一梯隊(duì)的視頻網(wǎng)站格局競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈。據(jù)Analysys易觀在9月27日發(fā)布的2017最新視頻領(lǐng)域Top100排行榜中，愛(ài)奇藝以月度活躍用戶規(guī)模4.68億人，名列第一，活躍用戶環(huán)比增幅下滑1.59%，緊隨其后的是騰訊視頻和優(yōu)酷視頻，月度活躍用戶規(guī)模分別為4.62億人和3.39億人，活躍用戶環(huán)比增幅分別下降0.85%和上升6.39%。之后的綜合視頻網(wǎng)站芒果tv、搜狐視頻等則與第一梯隊(duì)差距較大，月度活躍用戶規(guī)模僅數(shù)千萬(wàn)量級(jí)。

暑假以來(lái)，各家視頻網(wǎng)站參與出品的各類網(wǎng)劇、網(wǎng)綜火爆網(wǎng)絡(luò)，比如《白夜追兇》、《河神》、《春風(fēng)十里，不如你》、《中國(guó)有嘻哈》等兼具口碑與收視。視頻網(wǎng)站的內(nèi)容之爭(zhēng)也從版權(quán)購(gòu)買擴(kuò)展到內(nèi)容自制，愛(ài)奇藝勢(shì)必需要更多的資金以維持在視頻領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

根據(jù)百度發(fā)布的財(cái)報(bào)，愛(ài)奇藝第一季度百度的內(nèi)容成本為26.36億元人民幣(約為3.869億美元)，占總收入的15.6%，而2016年同期僅為8.7%。到了第二季度，內(nèi)容成本繼續(xù)擴(kuò)大為31.12億元人民幣(約為4.59億美元)，占總收入的14.9%。

騰訊視頻和優(yōu)酷土豆也均處于虧損處境?！澳壳岸?，在線視頻業(yè)務(wù)的凈虧損正在擴(kuò)大?！彬v訊總裁劉熾平8月中旬的分析師會(huì)議上稱，在線視頻業(yè)務(wù)恐怕需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，才能實(shí)現(xiàn)收支平衡。訂閱用戶數(shù)量和收入都呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但另一方面，內(nèi)容成本增長(zhǎng)得更快。而阿里公布的2018財(cái)年第一季度(2017年4月1日-6月30日)中稱，虧損主要是由優(yōu)酷土豆內(nèi)容購(gòu)買成長(zhǎng)的增加，這部分業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)虧損為33.88億元，經(jīng)調(diào)整的稅息折舊及攤銷前虧損為17.48億元(約合2.58億美元)。

另一方面，視頻網(wǎng)站的變現(xiàn)路徑仍大都以會(huì)員付費(fèi)為主。此前，愛(ài)奇藝和優(yōu)酷均宣布付費(fèi)會(huì)員超過(guò)3000萬(wàn)，騰訊視頻在今年9月稱付費(fèi)用戶超過(guò)4300萬(wàn)。據(jù)App Annie在今年9月發(fā)布了《亞洲在線視頻應(yīng)用報(bào)告》，愛(ài)奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷的付費(fèi)收入位列前三，2017 年上半年排名前5的在線視頻應(yīng)用的收入同比增長(zhǎng)了185%。

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