中國原油期貨上市看點(diǎn)詳解 為何選擇這一時(shí)間點(diǎn)上市 采用人民幣計(jì)價(jià)有何意義

• 2018年3月27日 HaoChenChong來源：中國新聞網(wǎng) 973 61
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  2017-2022年中國原油期貨行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景預(yù)測報(bào)告

  我國是世界上第四大石油生產(chǎn)國、第二大石油消費(fèi)國和進(jìn)口國，維護(hù)石油市場穩(wěn)定對(duì)于我國能源安全和經(jīng)濟(jì)安全都具有重要意義。上市原油期貨是我國期貨市場對(duì)外開放的重要嘗試。原油期貨作為我國第一...

歷經(jīng)多年籌備，中國原油期貨終于在2018年3月26日于上海期貨交易所掛牌交易，這是中國第一個(gè)國際化的期貨品種。

歷經(jīng)多年籌備，中國原油期貨終于在2018年3月26日于上海期貨交易所掛牌交易，這是中國第一個(gè)國際化的期貨品種。

中國原油期貨為何選擇這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)上市?與全球另外兩種原油期貨有何不同?采用人民幣計(jì)價(jià)有何特殊意義?個(gè)人又將如何參與投資呢?

為何選擇這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)上市?

中國原油期貨經(jīng)歷了漫長的上市歷程。如果從2001年上海期貨交易所開始研究論證開展石油期貨交易算起，中國原油期貨的籌備已歷時(shí)17年。

關(guān)于推出原油期貨的原因，中國證監(jiān)會(huì)副主席姜洋近日撰文稱，亞太地區(qū)的原油消費(fèi)量和進(jìn)口量大，但在該時(shí)區(qū)內(nèi)還沒有一個(gè)成熟的期貨市場為原油貿(mào)易提供定價(jià)基準(zhǔn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。目前，中國在內(nèi)的亞太國家從中東地區(qū)進(jìn)口原油的價(jià)格，比歐、美國家在同地區(qū)購買同品質(zhì)原油要高，這對(duì)亞太國家及人民都是一件很吃虧的事情。

為何選擇這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)上市?卓創(chuàng)資訊分析師高健告訴記者，主要是因?yàn)檎摺⒘魍ê陀布确矫娴臈l件已經(jīng)成熟。

“一是政策壁壘的打破，財(cái)政部、稅務(wù)總局、海關(guān)總署、外匯局、證監(jiān)會(huì)和人民銀行等制定了完善的制度體系，為原油期貨上市提供配套政策支持;二是現(xiàn)貨市場的流通體制改革，主要體現(xiàn)在地方煉廠的進(jìn)口權(quán)和使用權(quán)的增強(qiáng)，原油市場參與主體日益多元化;三是基礎(chǔ)倉儲(chǔ)交割庫的建設(shè)、配套硬件等趨于完善?！备呓≌f。

中國原油期貨在上海期貨交易所子公司——上海國際能源交易中心正式掛牌交易。曹卉 攝

與全球另外兩種原油期貨有何不同?

縱觀全球原油期貨市場，布倫特原油期貨與WTI原油期貨分別是全球與美國的原油現(xiàn)貨定價(jià)基準(zhǔn)。根據(jù)已公布的《上海國際能源交易中心原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》，中國原油期貨與上述兩種原油期貨有諸多不同。

交易品種方面，中國原油交易的是中質(zhì)含硫原油，另外兩種原油期貨交易的是輕質(zhì)低硫原油。

關(guān)于“選什么油的問題”，姜洋指出，“進(jìn)口的原油中43%來自中東地區(qū)，是我國原油進(jìn)口最主要的來源。綜合考慮我國進(jìn)口原油品種結(jié)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，上海期貨交易所原油期貨合約以區(qū)別于WTI和布倫特的中質(zhì)含硫原油作為標(biāo)的。”

另外，記者注意到，幾種原油期貨在最小價(jià)格變動(dòng)、結(jié)算價(jià)計(jì)價(jià)方式、漲跌停限制、保證金要求、交易時(shí)間等方面也存在不同。例如，中國原油期貨漲跌停幅度是±4%，布倫特原油沒有漲跌停板限制，WTI設(shè)置了漲跌幅限制和熔斷機(jī)制。

個(gè)人如何參與投資?

作為一種新的期貨品種，個(gè)人如何投資原油期貨呢?

除了要了解中國原油期貨的交易規(guī)則，例如交易單位為1000桶/手，最小變動(dòng)價(jià)位為0.1元人民幣/桶，最低保證金為合約價(jià)格的5%等，還要具備專業(yè)知識(shí)，持有一定量的資金。

根據(jù)規(guī)定，參與原油期貨的投資者要充分熟悉和了解期貨市場制度和風(fēng)險(xiǎn)，具有交易經(jīng)驗(yàn)或參加過原油期貨仿真交易，通過交易所的測試，個(gè)人投資者資金門檻50萬人民幣或等值外幣，機(jī)構(gòu)投資者資金門檻100萬人民幣或等值外幣。

對(duì)于個(gè)人客戶來說，申請交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣。

為什么采用人民幣計(jì)價(jià)?

“人民幣計(jì)價(jià)”是中國原油期貨的亮點(diǎn)之一。根據(jù)設(shè)計(jì)方案，原油期貨將以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，接受美元等外匯資金作為保證金。

“我國原油期貨以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，其價(jià)格體現(xiàn)的是進(jìn)口原油的到岸價(jià)，能更方便國內(nèi)涉油企業(yè)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！弊C監(jiān)會(huì)期貨部副主任程莘近日接受媒體采訪時(shí)表示。

國務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部副部長王金照指出，推動(dòng)石油的人民幣結(jié)算、計(jì)價(jià)、交易，對(duì)石油出口國來講，有利于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)省匯率費(fèi)用。另外，還有利于人民幣的國際化。

關(guān)于“美元的霸主地位是否遭到挑戰(zhàn)”，王金照認(rèn)為，一方面，石油美元樹大根深，地位短期難以動(dòng)搖，石油人民幣還不具備取代石油美元的條件;另一方面，從長遠(yuǎn)來看，石油人民幣也不是要簡單地取代美元或者石油美元的地位，形成一家獨(dú)大的格局。他說，未來的國際貨幣體系應(yīng)當(dāng)是多元化的。

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