動(dòng)力煤市場階段性供應(yīng)趨向?qū)捤?動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)走弱的概率大

• 2018年3月27日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 1186 77
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  2018-2023年中國環(huán)保與潔凈設(shè)備行業(yè)供需市場調(diào)研分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，環(huán)保與潔凈設(shè)備市場發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，環(huán)保與潔凈設(shè)備企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，環(huán)保與潔凈設(shè)備行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要...

利潤改善大幅提振煤礦開工積極性，動(dòng)力煤外運(yùn)量維持高位，下游電廠煤炭庫存快速回升。冬去春來，動(dòng)力煤需求將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)增大更是拖累需求復(fù)蘇進(jìn)程，動(dòng)力煤市場階段性供應(yīng)趨向?qū)捤?，價(jià)格繼續(xù)走弱的概率大。

3月初，大型煤炭企業(yè)5500大卡動(dòng)力煤的月度長協(xié)價(jià)較前一月下跌18元/噸至677元/噸，年度長協(xié)價(jià)較前一月下跌2元/噸至564元/噸，當(dāng)時(shí)秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤的市場價(jià)報(bào)684元/噸。然而，截至3月23日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤的市場價(jià)已經(jīng)跌至627元/噸。最新消息稱，神華集團(tuán)通知客戶，3月15日前離泊的動(dòng)力煤參照1—15日CCI均價(jià)661元/噸結(jié)算，后半月部分參照16—31日CCI均值結(jié)算，這相當(dāng)于下調(diào)了3月份長協(xié)動(dòng)力煤的綜合結(jié)算價(jià)格。

盡管動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，但是下游電廠已經(jīng)完成補(bǔ)庫過程，短期內(nèi)繼續(xù)采購的積極性將顯著下降。終端需求的下降，很快自下而上傳導(dǎo)至產(chǎn)地坑口，煤礦銷售出現(xiàn)不暢，坑口拉煤車輛減少，部分煤礦庫存有積累跡象，后續(xù)有繼續(xù)降價(jià)的計(jì)劃。

季節(jié)性規(guī)律顯示，由于冬季消費(fèi)高峰結(jié)束，且水力發(fā)電量逐漸增加，接下來的4—6月，沿海電廠日耗一般持穩(wěn)或下降。所以，后續(xù)下游電廠也難以出現(xiàn)新的補(bǔ)庫需求，直到夏季煤炭消費(fèi)高峰到來。

3月以來，國內(nèi)鋼材期貨也出現(xiàn)大幅下跌，因?yàn)橄掠伍_工率及需求不及預(yù)期。這對于動(dòng)力煤市場也構(gòu)成利空影響。因?yàn)樵谌∨窘Y(jié)束之后，取暖用煤需求顯著減少，工業(yè)用電量在動(dòng)力煤總消費(fèi)中的占比會大幅提高，例如鋼鐵、有色等高耗能行業(yè)，如果工廠復(fù)工節(jié)奏不及預(yù)期，那么市場對動(dòng)力煤需求的預(yù)期將更加悲觀。

不過，鐵路一般會選擇在這樣的淡季安排道路檢修。預(yù)計(jì)今年4月7日至5月1日，大秦線將進(jìn)行為期25天的春季集中檢修，豐沙大、北同蒲以及遷曹線也將同步進(jìn)行檢修。屆時(shí)，大秦線日均進(jìn)車將由正常情況下的125萬噸降至105萬—110萬噸。其中，流向環(huán)渤海港口的煤車預(yù)計(jì)每天減少1500車。國內(nèi)主要煤炭運(yùn)輸通道檢修，可能使得市場看空情緒偏向緩和。

綜上所述，電廠煤炭庫存高企、終端需求趨淡、煤炭產(chǎn)量回升是當(dāng)前動(dòng)力煤市場的主要影響因素，短期內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)走弱的概率較大。即使4月份鐵路檢修緩和了市場看空情緒，支撐作用也將主要體現(xiàn)在近月1805合約上，動(dòng)力煤期貨1807和1809合約總體仍將以緩慢下跌為主。

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