貴州茅臺(tái)跌近5%破700元關(guān)口 2018年目標(biāo)價(jià)是多少？

• 2018年3月29日 lihuizhen來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 862 53
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  2018-2023年中低端白酒行業(yè)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告

  中低端白酒行業(yè)研究報(bào)告中的中低端白酒行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時(shí)，對(duì)中低端白酒行業(yè)進(jìn)行細(xì)化分...

除貴州茅臺(tái)顯現(xiàn)調(diào)整趨勢(shì)外，一些白馬股如格力電器、美的集團(tuán)、雙匯發(fā)展、索菲亞等都出現(xiàn)了調(diào)整形態(tài)。

飛漲的茅臺(tái)回落了。3月28日，貴州茅臺(tái)盤中一度跌超5%，股價(jià)跌破700元關(guān)口，收盤報(bào)682.05元。當(dāng)日的A股市場(chǎng)上，白酒、家電、食品飲料等白馬股領(lǐng)跌滬深兩市。記者注意到，據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)貴州茅臺(tái)最新分紅預(yù)案，從2015年到2017年，三年來(lái)貴州茅臺(tái)股息率逐年下滑，而此前還曾有券商高喊茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)969元。而貴州茅臺(tái)年報(bào)還顯示，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)開(kāi)始撤退了。對(duì)此有私募認(rèn)為，白馬股去年股價(jià)漲幅較高，獲利的籌碼多，所以導(dǎo)致出現(xiàn)較大的回調(diào)。

跌近5%破700元關(guān)口

3月28日的A股市場(chǎng)上，白酒、家電、食品飲料等白馬股領(lǐng)跌滬深兩市，貴州茅臺(tái)一度大跌超5%，股價(jià)跌破700元關(guān)口，以682.05元報(bào)收。五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、美的集團(tuán)等個(gè)股均跌超4%。

3月27日晚，貴州茅臺(tái)發(fā)布了年報(bào)，2017年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超60%，分紅預(yù)案是擬每10股派109.99元(含稅)。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)在2015年年報(bào)時(shí)分紅是每股派息6.171元(含稅)，股息率為2.54%;2016年年報(bào)時(shí)每股派息6.787元(含稅)，股息率為1.72%;而到了2017年年報(bào)時(shí)，公司擬每股派息10.999元，以3月28日收盤價(jià)682.05元計(jì)算，股息率為1.61%。三年來(lái)貴州茅臺(tái)股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，股息率卻逐年下降。

除貴州茅臺(tái)顯現(xiàn)調(diào)整趨勢(shì)外，一些白馬股如格力電器、美的集團(tuán)、雙匯發(fā)展、索菲亞等都出現(xiàn)了調(diào)整形態(tài)。最近一段時(shí)間，市場(chǎng)風(fēng)格已發(fā)生了明顯的變化，科技領(lǐng)域以及新興產(chǎn)業(yè)的個(gè)股受到市場(chǎng)資金追捧，而“白馬股”則明顯遇冷。

對(duì)此深圳前海乾元資始執(zhí)行董事李寶告訴記者，去年的大藍(lán)籌大白馬行情，是在新股發(fā)行加快、去杠桿等環(huán)境下發(fā)生的。以貴州茅臺(tái)為代表的這批股票上漲，有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的因素，但更多的是估值驅(qū)動(dòng)，也就是說(shuō)更多的是風(fēng)險(xiǎn)偏好和情緒驅(qū)動(dòng)。但市場(chǎng)很明顯高估了白酒、家電的成長(zhǎng)性，因此在大幅上漲后筑頂回調(diào)也很正常。

杜茲投資鄒兆龍則指出，受近期貿(mào)易爭(zhēng)端等負(fù)面消息的影響，加上大盤下跌及后期市場(chǎng)存在不確定性，白酒、家電此類獲利籌碼多的白馬股都有資金流出較多的情況。尤其是市場(chǎng)的緊張情緒還沒(méi)平復(fù)，資金更愿意抱團(tuán)追捧一些超跌的創(chuàng)業(yè)板股票，藍(lán)籌股就顯得較為弱勢(shì)，這也是市場(chǎng)的“蹺蹺板效應(yīng)”。其次，白酒行業(yè)已經(jīng)走出了幾年的大牛市，在歷史高位不能有效地再次放量上行，回調(diào)的需求就顯現(xiàn)出來(lái)了。尤其獲利的籌碼多，所以導(dǎo)致出現(xiàn)較大的回調(diào)。

股東戶數(shù)持續(xù)增加

記者注意到，此前曾有不少券商看高貴州茅臺(tái)股價(jià)至900元以上。如東興證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，茅臺(tái)酒價(jià)無(wú)泡沫，股價(jià)無(wú)泡沫。如果茅臺(tái)酒“提價(jià)+控價(jià)”兩個(gè)動(dòng)作到位，可以在1500元價(jià)位實(shí)現(xiàn)放量，并且將高端定價(jià)權(quán)掌控在手中。給予2018年29倍估值，目標(biāo)價(jià)969元，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。

此外，中金公司也將貴州茅臺(tái)2018年目標(biāo)價(jià)調(diào)至925元，并建議投資者長(zhǎng)期持有。

截至2017年底，貴州茅臺(tái)是公募基金的第三大重倉(cāng)股，但在股價(jià)大幅上漲后，機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始減持貴州茅臺(tái)，其中證金公司在2017年四季度再度減持貴州茅臺(tái)341萬(wàn)股，期末持有1620.82萬(wàn)股，持股比例降至1.29%。另外奧本海默基金公司-中國(guó)基金也減持了82萬(wàn)股，期末持有461.35萬(wàn)股。社?；鹨涣阋唤M合已經(jīng)退出貴州茅臺(tái)前10大流通股股東名單;GIC PRIVATE LIMITED也退出了前10大流通股東名單。另外，興元資產(chǎn)管理有限公司也退出了前10大流通股東名單。

貴州茅臺(tái)的股東戶數(shù)也呈現(xiàn)分散趨勢(shì)，據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，公司股東戶數(shù)在2017年9月30日為63980戶，較前期減少20.69%。不過(guò)此后貴州茅臺(tái)的股東戶數(shù)逐漸增加，籌碼趨于分散，截至2017年12月31日，其股東戶數(shù)為84984戶，較之前增加了21004戶，增幅達(dá)32.83%。2018年貴州茅臺(tái)籌碼進(jìn)一步分散，截至2018年2月28日，公司股東戶數(shù)為94908戶，較前期增加9924戶，增幅為11.68%。

對(duì)此廣東謝諾辰陽(yáng)投資潘怡昌告訴記者，分析貴州茅臺(tái)的年報(bào)和洋河股份的快報(bào)，可以看出，白酒業(yè)的業(yè)績(jī)基本在預(yù)期內(nèi)，沒(méi)有太大預(yù)期差?？偟膩?lái)說(shuō)，在白馬股業(yè)績(jī)沒(méi)有變差的情況下出現(xiàn)持續(xù)下跌，那就是市場(chǎng)情緒受到了海外市場(chǎng)下跌影響。

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