股民注意了！2018年央行降準(zhǔn)對(duì)股市有哪些影響？

• 2018年4月18日 chinairnwz來(lái)源：百家號(hào) 1164 75
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  2018-2023年股份商業(yè)銀行產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。股份商業(yè)銀行行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)...

2018年央行降準(zhǔn)對(duì)股市的影響：有助于穩(wěn)定A股，專家認(rèn)為，此舉將降低銀行資金成本和企業(yè)融資成本，利好債市，有助于穩(wěn)定股市以及宏觀經(jīng)濟(jì)

　　2018年央行降準(zhǔn)對(duì)股市的影響

　　4月17日，中國(guó)A股四大股指悉數(shù)下挫，具有代表性的上證綜指跌1.41%，收?qǐng)?bào)3066.80點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新低。

　　前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，經(jīng)濟(jì)基本面并沒(méi)有發(fā)生變化，近期A股市場(chǎng)調(diào)整很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股遭到錯(cuò)殺。央行降準(zhǔn)將提振市場(chǎng)信心，后市有望展開反彈，逐步修復(fù)此前下跌的走勢(shì)。

　　央行降準(zhǔn)消息公布后，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨漲幅擴(kuò)大至2%。A50期貨也上漲2.05%。

　　據(jù)了解，自2014年以來(lái)，央行共進(jìn)行了9次降準(zhǔn)，其中5次為全面降準(zhǔn)，4次為定向降準(zhǔn)。

　　央行上次宣布降準(zhǔn)還要追溯到2017年9月30日，當(dāng)時(shí)也是定向降準(zhǔn)。央行宣布將當(dāng)前對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域?qū)嵤┑亩ㄏ蚪禍?zhǔn)政策拓展和優(yōu)化為統(tǒng)一對(duì)普惠金融領(lǐng)域貸款達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)政策，從2018年起實(shí)施。央行宣布后的第一個(gè)交易日（2017年10月9日），大盤直接高開接近1.65%，最高沖高至1.83%后震蕩回落，全天收漲0.76%。

　　根據(jù)長(zhǎng)江證券的統(tǒng)計(jì)，2014年至2017年9月30日之間，央行共進(jìn)行了8次降準(zhǔn)，其中3次為定向降準(zhǔn)（2014年4月，2014年6月和2015年6月），5次為全面降準(zhǔn)（2015年2月，2015年4月，2015年9月，2015年10月和2016年3月）。（部分全面降準(zhǔn)的同時(shí)進(jìn)行了定向降準(zhǔn)，這種情況我們將其歸類為全面降準(zhǔn)）

　　每次降準(zhǔn)操作也都對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。在上證綜指連續(xù)大跌，并在今天跌破3100點(diǎn)之際，央行選擇定向降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，無(wú)疑會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生一定的積極影響。

　　市場(chǎng)人士觀點(diǎn)：有助于穩(wěn)定股市以及宏觀經(jīng)濟(jì)

　　中信證券：釋放1.3萬(wàn)億流動(dòng)性；10年債收益率降至3.4%，股市利好

　　規(guī)模測(cè)算：釋放1.3萬(wàn)億元流動(dòng)性。此次降準(zhǔn)為對(duì)沖MLF到期，以2018年一季度末數(shù)據(jù)估算，操作當(dāng)日將償還MLF約9000億元，同時(shí)釋放增量資金約4000億元，我們預(yù)計(jì)一共將向市場(chǎng)投放1.3萬(wàn)億元流動(dòng)性。

　　李大霄：降準(zhǔn)對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和股市有非常正面作用

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，央行對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)降準(zhǔn)以及置換中期借貸便利（MLF）的操作，其目的在于增加長(zhǎng)期資金供應(yīng)，降低企業(yè)融資成本，釋放4000億元增量資金，增加了小微企業(yè)貸款的低成本資金來(lái)源，解決小微企業(yè)融資難融資貴的問(wèn)題，對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正面作用，對(duì)于股票市場(chǎng)的穩(wěn)定也有非常好的正面作用，屬重大利好消息。

　　東吳策略快評(píng)定向降準(zhǔn)：成長(zhǎng)股邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化

　　對(duì)應(yīng)到對(duì)A股的影響，東吳策略認(rèn)為落腳點(diǎn)在于成長(zhǎng)邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，原因主要有兩點(diǎn)：其一， 政策導(dǎo)向角度。此次降準(zhǔn)主要為加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度，一是增加長(zhǎng)期資金供應(yīng)，有利于降低企業(yè)融資成本；二是釋放4000億元增量資金，增加了小微企業(yè)貸款的低成本資金來(lái)源。除此之外，人民銀行還將要求相關(guān)金融機(jī)構(gòu)把新增資金主要用于小微企業(yè)貸款投放，并適當(dāng)降低小微企業(yè)融資成本，改善對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)，上述要求將納入宏觀審慎評(píng)估（MPA）考核。其二，流動(dòng)性的邊際改善將有利于提高中小創(chuàng)的估值空間。降準(zhǔn)意味著今年以來(lái)相對(duì)寬松的流動(dòng)性依然有望延續(xù)，而流動(dòng)性寬松恰是中小創(chuàng)高估值的核心支撐邏輯。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍

　　楊德龍認(rèn)為，中美貿(mào)易摩擦最終會(huì)通過(guò)談判解決，但是在個(gè)別領(lǐng)域還是會(huì)有一些局部的摩擦，對(duì)一些相關(guān)的上市公司會(huì)造成一定的影響。今天美國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)中興通訊進(jìn)行出口的限制，這也引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，大盤出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。而央行通過(guò)降準(zhǔn)可以大幅提振投資者對(duì)于后市的信心。

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