浙江這家500強企業(yè)突爆450億債務(wù) 這是怎么回事？

• 2018年5月5日 WuYaNan來源：新浪新聞 1180 76
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  2018-2023年版羊毛防縮整理劑行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告

  企業(yè)并購包括兼并與收購。公司兼并是指經(jīng)由轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)的形式，一家或多家公司的全部資產(chǎn)與責(zé)任不需經(jīng)過清算都轉(zhuǎn)移為另一公司所有，而接受全部資產(chǎn)與責(zé)任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運...

盾安控股集團有限公司(以下簡稱“盾安集團”)出現(xiàn)450億元債務(wù)問題，該集團旗下兩只股票盾安環(huán)境和江南化工從5月2日起開始停牌。

5月3日，有媒體報道稱，盾安控股集團有限公司(以下簡稱“盾安集團”)出現(xiàn)450億元債務(wù)問題，該集團旗下兩只股票盾安環(huán)境和江南化工從5月2日起開始停牌。

另據(jù)5月2日一份浙江省人民政府金融工作辦公室的文件顯示，浙江省金融辦召集了境內(nèi)多家金融機構(gòu)召開協(xié)調(diào)會，協(xié)商討論盾安集團債務(wù)危機的解決辦法。

對此，記者多次致電浙江省金融辦協(xié)調(diào)會負責(zé)人，其電話始終無人接聽。盾安環(huán)境副董事長喻波表示目前處于會議中，正在協(xié)調(diào)有關(guān)事項，無法進行交流。

5月4日，盾安環(huán)境方面回復(fù)深交所的問詢函稱，由于受宏觀金融環(huán)境影響，盾安集團債券未如期發(fā)行，造成一定的短期流動性問題，涉及的負債金額目前還在核實中。截至5月3日，盾安環(huán)境為盾安集團提供擔(dān)保的余額為8.22億元。

江南化工方面回復(fù)深交所的問詢函稱：“由于受宏觀金融環(huán)境影響，盾安集團債券未如期發(fā)行，造成了短期的流動性問題，涉及的負債金額目前還在核實中?！苯刂沟?月3日，江南化工為盾安集團擔(dān)保2億元。盾安集團的流動性風(fēng)險可能會對江南化工的新增融資環(huán)境產(chǎn)生一定影響，存在不確定性，目前該公司經(jīng)營一切正常。

或陷450億元債務(wù)危機

據(jù)網(wǎng)傳盾安集團《關(guān)于盾安集團債務(wù)危機情況的緊急報告》顯示，去年下半年開始，因為防風(fēng)險去杠桿導(dǎo)致市場資金迅速抽緊，盾安集團債券融資出現(xiàn)了發(fā)行難、融資成本不斷提高等問題，企業(yè)消耗了大量的自有資金，出現(xiàn)了非常嚴重的流動性困難。目前公司各項有息負債超過450億元，除120億元債券外，絕大部分銀行和非銀行金融機構(gòu)的貸款都集中在浙江省內(nèi)。如果出現(xiàn)信用違約，將對浙江省內(nèi)眾多金融機構(gòu)造成重大傷害，并可能帶來系統(tǒng)性風(fēng)險。

報告表示，盾安集團首先希望浙江省政府出面，推動浙商銀行增加臨時流動性支持。其次，浙商銀行和浙商產(chǎn)融等機構(gòu)應(yīng)盡快啟動“鳳凰行動”專項基金，收購盾安集團所持有的優(yōu)質(zhì)項目。另外，盾安集團希望托管盾安光伏、華創(chuàng)風(fēng)能等項目，減輕債務(wù)壓力。

盾安集團方面稱，希望由浙江省政府出面推動浙商銀行的解決危機方案盡快落地，協(xié)調(diào)其他債權(quán)銀行和金融機構(gòu)共同解決危機，并且協(xié)調(diào)省內(nèi)企業(yè)或機構(gòu)處置優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源和其他資產(chǎn)。

浙江省人民政府金融工作辦公室文件顯示，浙江省金融辦召集人行杭州中心支行、浙江銀監(jiān)局和國開行浙江省分行等金融機構(gòu)，協(xié)調(diào)討論盾安集團債務(wù)危機的解決辦法。

5月2日，江南化工和盾安環(huán)境發(fā)布停牌公告稱，兩家公司5月1日收到控股股東盾安集團函告，盾安集團存在重大不確定性事項，且該事項對本公司有重大影響，為保證公平信息披露，防止股價異常波動，維護投資者利益，5月2日起開始停牌，公司承諾停牌時間不超過5個交易日。

同時，盾安環(huán)境在5月2日還發(fā)布了一封公告表示，原定于5月3日至5月4日發(fā)行的2018 年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券(第二期)，因市場情況變化，經(jīng)現(xiàn)有意向投資人及所有簿記參與人同意，發(fā)行人決定取消發(fā)行本期債券。

5月4日，江南化工再次發(fā)布公告稱，目前盾安集團持有的36.82%的股份尚未被質(zhì)押，但是盾安集團一致行動人諸暨永天投資有限公司和浙江青鳥旅游投資集團有限公司共計8.28%的股份已經(jīng)被全部質(zhì)押，若盾安集團無法妥善解決債務(wù)清償問題，存在江南化工控制權(quán)發(fā)生變更的可能。

江南化工證券事務(wù)代表周圓在接受本報記者采訪時表示，江南化工和盾安環(huán)境都是盾安集團旗下的上市公司，運營相對獨立，上市公司不可能去干涉盾安集團的經(jīng)營事務(wù)。江南化工對于盾安集團的細節(jié)并不了解，也只是接受對方的信息而已?！懊鎸α鲃有晕C，盾安集團是在分‘兩步走’：第一是和政府部門金融機構(gòu)溝通，對方已經(jīng)明確表示了對盾安集團的支持;第二，盾安集團正在對公司內(nèi)部的存量資產(chǎn)進行盤活，增加現(xiàn)金流。從目前的反饋來看，盾安集團沒有打算進一步質(zhì)押其手中持有的36.82%的江南化工股份?！?/p>

集中兌付承壓

據(jù)記者查詢發(fā)現(xiàn)，在盾安集團今年3月公布的2018年第二期超短期融資券募集說明書中，也公示了集團所面臨的風(fēng)險。

說明書顯示，2016年末，盾安集團易變現(xiàn)資產(chǎn)合計125.09億元，而短期付息債務(wù)合計196.8億元，其易變現(xiàn)資產(chǎn)覆蓋率為63.56%，盡管2017年6月末，這一比例已經(jīng)上升至72.76%，但貨幣資金中有25.16億元已為銀行承兌匯票或者信用證提供擔(dān)保，盾安集團依然存在一定償債能力相對較弱的風(fēng)險。同時，截止到2017年6月末，盾安集團合計短期有息債務(wù)197.89億元，占負債總額的50.9%，可能面臨一定的短期償債壓力。

而在盾安集團負債壓力不斷變高的同時，其活動經(jīng)營現(xiàn)金流卻可能影響其長期債務(wù)償付能力。說明書顯示，2016 年末及 2017 年 9 月末，發(fā)行人短期付息債務(wù)均在 197 億元左右， 而近三年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流分別為 7.88 億元、12.37 億元、15.75 億元，債務(wù)周轉(zhuǎn)壓力較大; 從長期債務(wù)償付能力來看，發(fā)行人 EBITDA 利息保障倍數(shù)分別為 2.30 和 2.70，償債能力相對較弱。

說明書還稱，盾安集團目前存續(xù)期債務(wù)融資工具余額合計130億元，其中以短期融資券和超短期融資券為主。截止到2018年1月，盾安集團未來兩年內(nèi)需要兌付的金額達120億元，集中兌付壓力較大。

公司官網(wǎng)顯示，盾安集團1987年創(chuàng)立于浙江諸暨店口，總部位于杭州濱江，核心產(chǎn)業(yè)包括精密制造與先進裝備(空調(diào)配件、暖通系統(tǒng)設(shè)備、閥門、電機、風(fēng)機等)、民爆化工(民用爆破器材、工程爆破服務(wù)、爆炸深加工)、新能源(風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電)、新材料(鎂及鎂合金)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)(三文魚養(yǎng)殖、園林工程與花卉苗木、有機茶葉)、投資管理等，集團員工總數(shù)約2.9萬人。盾安集團連續(xù)9年躋身“中國企業(yè)500強”，連續(xù)16年躋身“中國民營企業(yè)500強”，2017年分別位列第283位和第81位，名列浙江百強企業(yè)第27位。

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