小米股價(jià)低迷調(diào)查 “缺貨”可能是主要原因

• 2018年8月13日 ZhouXun來(lái)源：投資者報(bào) 269 10
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  2018-2024年中國(guó)手機(jī)電池行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估咨詢報(bào)告

  在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢(shì)。中國(guó)每年有近百萬(wàn)家企業(yè)倒閉，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)而言，因?yàn)槭д`而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

談到小米手機(jī)銷售模式，多數(shù)人第一反應(yīng)就是“饑餓營(yíng)銷”，小米從互聯(lián)網(wǎng)線上營(yíng)銷到逐步開展線下實(shí)體店，“缺貨”一直是關(guān)鍵詞。

小米股價(jià)屢屢跌破發(fā)行價(jià)后，外界開始重新審視這家明星公司。談到小米手機(jī)銷售模式，多數(shù)人第一反應(yīng)就是“饑餓營(yíng)銷”，小米從互聯(lián)網(wǎng)線上營(yíng)銷到逐步開展線下實(shí)體店，“缺貨”一直是關(guān)鍵詞，從前線上搶新款手機(jī)要面臨“缺貨”，當(dāng)下有了實(shí)體店“小米之家”之后，“爆款手機(jī)”同樣缺貨，更為關(guān)鍵的是，線下的各大第三方賣場(chǎng)的銷售幾乎不推薦小米手機(jī)，更有商場(chǎng)因質(zhì)量問(wèn)題拒絕小米“入場(chǎng)”，新出的“小米8探索版”，購(gòu)買需要排隊(duì)搶貨，據(jù)用戶爆料，搶購(gòu)幾率之小，500個(gè)人里面有1個(gè)能搶到已經(jīng)非常幸運(yùn)。神秘的小米始終保持著“商場(chǎng)無(wú)蹤影”的狀態(tài)，僅通過(guò)自身渠道銷售，在銷量和利潤(rùn)上是否能突出重圍?

線下困局

小米從一開始給自己的定位，就是“互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)”，從營(yíng)銷模式看，小米前期是官網(wǎng)搶購(gòu)，并且由于較低的數(shù)量限制，長(zhǎng)期有用戶埋怨“搶不到手機(jī)”，有急需購(gòu)買的用戶只能通過(guò)尋找其他第三方渠道甚至只能找“黃?！奔觾r(jià)購(gòu)買。

小米集團(tuán)的招股說(shuō)明書顯示，截至2018年3月，MIUI月活躍用戶約1.9億，曾宣稱深度揣摩過(guò)用戶心理的小米在銷量低迷的時(shí)候依舊處于缺貨狀態(tài)而不大量生產(chǎn)，令人疑惑，后來(lái)CEO雷軍表示，小米的互聯(lián)網(wǎng)模式意味著它不能承擔(dān)太大的庫(kù)存積壓，手機(jī)利潤(rùn)控制在了1%到2%，收入低的同時(shí)，如果一款產(chǎn)品產(chǎn)生庫(kù)存積壓，資金很難在短時(shí)間回流。也就是說(shuō)，小米手機(jī)供不應(yīng)求，并非單純營(yíng)銷手段，而是與資金有關(guān)，缺貨其實(shí)是因?yàn)樾∶椎墓?yīng)鏈出現(xiàn)了問(wèn)題：一是由于其利潤(rùn)微薄，對(duì)供應(yīng)鏈資金壓力容忍度較低;二是由于沒(méi)有分銷商分?jǐn)値?kù)存，風(fēng)險(xiǎn)比較集中。目前，上述情況是否解決并不為外界所知。

在銷售渠道來(lái)看，小米自2017年起陸續(xù)建立全國(guó)線下自營(yíng)店——小米之家，從此售賣有了兩個(gè)不同的渠道，線上官網(wǎng)預(yù)定購(gòu)買和線下實(shí)體店直接購(gòu)買。記者通過(guò)走訪上海一家小米之家后，從工作人員處得知，線上和線下的供貨渠道是不同的，線上供貨是由小米總部直接統(tǒng)一發(fā)貨，而線下實(shí)體店則是總部先派發(fā)給各個(gè)門店，門店再負(fù)責(zé)現(xiàn)場(chǎng)售賣，對(duì)消費(fèi)者而言，兩種渠道購(gòu)買的價(jià)格和產(chǎn)品都是相同的。雖然有了線下自營(yíng)店，小米仍然沒(méi)有拋棄線上搶購(gòu)模式，近期推出的爆款新品“小米8探索版”仍然只能通過(guò)官方排隊(duì)搶購(gòu)，并且極難搶到，記者咨詢工作人員得知，“小米8探索版”價(jià)格相比其他同類型手機(jī)較為昂貴，屬于“爆款手機(jī)”，現(xiàn)在只能通過(guò)官方搶購(gòu)獲得，目前能通過(guò)少量的第三方渠道買到，但也需要消費(fèi)者自行加價(jià)500元左右，工作人員告訴記者，線上搶購(gòu)的手機(jī)也不一定最終會(huì)放到線下來(lái)售賣，畢竟是兩個(gè)不同的渠道，探索版最終是否會(huì)線下售賣，他們也不清楚。

值得關(guān)注的是，除了小米之家，小米與第三方賣場(chǎng)的關(guān)系也成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。記者在上海正大廣場(chǎng)走訪了某國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)店，問(wèn)起為什么商場(chǎng)沒(méi)有小米售賣時(shí)，該手機(jī)店員工表示，商場(chǎng)對(duì)手機(jī)品牌的審核比較嚴(yán)格，小米目前達(dá)不到商場(chǎng)的選用門檻，并且該員工認(rèn)為，小米為了降低成本，將其手機(jī)的CPU降頻，導(dǎo)致了CPU處理能力降低，用戶使用感不好。另外，在小米售后方面，多名用戶反映小米售后找人難，客服電話打不進(jìn)去，只能自己搜索各地的小米之家線下自營(yíng)店，而自營(yíng)店解決問(wèn)題的效率偏低，容易造成不愉快的用戶體驗(yàn)。

與之對(duì)應(yīng)的是，有多名小米用戶表示，在小米官方論壇反映小米手機(jī)問(wèn)題就會(huì)迅速被刪帖，但此事并未得到小米證實(shí)。

另一方面，小米2017年的研發(fā)經(jīng)費(fèi)在當(dāng)年總收入中的占比不到3%，而銷售及推廣費(fèi)用卻是52.32億元。

金融爭(zhēng)議

隨著BAT們涉足金融賺得盆滿缽滿，小米也涉足金融領(lǐng)域。但近期“米粉”曝出小米給他們推薦的P2P連續(xù)爆雷跑路卻讓其金融業(yè)務(wù)充滿爭(zhēng)議。

據(jù)了解，小米用戶購(gòu)買的P2P產(chǎn)品都是小米在各種用戶活動(dòng)中推送給他們的，卻被指沒(méi)有經(jīng)過(guò)相關(guān)風(fēng)控管理和資質(zhì)審核。據(jù)悉， P2P廣告主要出現(xiàn)在小米手機(jī)的“小米運(yùn)動(dòng)”APP和小米VIP的每日任務(wù)頁(yè)面，其中不少?gòu)V告和小米本身密不可分，小米在這些廣告中標(biāo)注了“米粉專享”、“每日福利”等字樣，甚至只要用戶購(gòu)買了推薦的理財(cái)產(chǎn)品，還能按照相應(yīng)的規(guī)則兌換小米產(chǎn)品。

如今眼看著跑路平臺(tái)數(shù)量仍在增加，米粉們也迅速建立了自己的維權(quán)群，由于怕被封群，群里時(shí)常被禁言，僅由群主公布每日維權(quán)進(jìn)展。在這個(gè)800多人的大群里，有米粉向記者表示，自己投的小米推薦P2P已經(jīng)跑路5個(gè)，他們聯(lián)系小米官方要求跟進(jìn)，得到的回應(yīng)是小米會(huì)盡快為米粉們尋找律師，盡力協(xié)助警方，“我們對(duì)這個(gè)結(jié)果很不滿意，希望高層出面跟我們協(xié)調(diào)?！币晃幻追壅f(shuō)。

根據(jù)米粉的統(tǒng)計(jì)，截至7月30日，小米VIP及小米運(yùn)動(dòng)推薦的平臺(tái)77家，其中59家已經(jīng)爆雷，爆雷率高達(dá)77%;而目前為止暫時(shí)安全的18家中，也不乏暗藏危機(jī)的平臺(tái)，記者注意到，名單中的“小牛在線”不久前才遭遇過(guò)網(wǎng)貸高危預(yù)警，7月初曾被曝出旗下產(chǎn)品“隨心?！鄙嫦幼匀?，而平臺(tái)涉嫌期限錯(cuò)配，甚至被疑設(shè)資金池，其信披不透明，違規(guī)代銷及引流資管產(chǎn)品，業(yè)務(wù)合規(guī)性方面等問(wèn)題備受質(zhì)疑，據(jù)媒體報(bào)道，“小牛在線”也多次遭遇深圳市金融辦約談，要求下架活期理財(cái)產(chǎn)品。

在自己APP中強(qiáng)推的平臺(tái)有如此多的問(wèn)題，而小米是否對(duì)這些平臺(tái)的資質(zhì)進(jìn)行過(guò)審核，在爆雷的情況下是否應(yīng)該為自己的信用背書負(fù)責(zé)，記者致電小米相關(guān)負(fù)責(zé)人，并未得到相關(guān)回應(yīng)。

對(duì)于P2P爆雷的事件，小米官方公開的回應(yīng)是已經(jīng)全面清查并且下線了所有P2P推廣廣告，而對(duì)于后續(xù)如何跟進(jìn)問(wèn)題并未多做解釋，記者聯(lián)系小米公司方，公司表示以官方回應(yīng)為準(zhǔn)。此外，外界有媒體傳言，小米CFO周受資可能因IPO不理想而離職，對(duì)此，周受資發(fā)微博澄清了傳言，稱“期待小米中期報(bào)告時(shí)和大家見!感謝支持!”。

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