Shibor昨全線上漲 央行是否會(huì)重啟逆回購(gòu)操作？

• 2018年8月15日 ZhouXun來源：中證網(wǎng)綜合 938 58
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  2018-2023年版銀行中間業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

值得一提的是，今日有3365億元1年期中期借貸便利(MLF)到期，央行是否會(huì)重啟逆回購(gòu)操作以及如何續(xù)作到期MLF成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

央行8月14日發(fā)布公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收稅期等因素的影響，2018年8月14日不開展公開市場(chǎng)操作，這已經(jīng)是央行連續(xù)第18個(gè)交易日暫停逆回購(gòu)。鑒于當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。另外，值得一提的是，今日有3365億元1年期中期借貸便利(MLF)到期，央行是否會(huì)重啟逆回購(gòu)操作以及如何續(xù)作到期MLF成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

對(duì)此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任、高級(jí)研究員黃志龍昨日對(duì)記者表示，央行連續(xù)18個(gè)交易日暫停逆回購(gòu)，主要目的是向市場(chǎng)傳遞貨幣政策全面寬松的時(shí)期并沒有來臨這一信息，是對(duì)前期定向降準(zhǔn)、MLF釋放大規(guī)模資金等操作的微調(diào)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青昨日對(duì)記者表示，近期監(jiān)管層在重申保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，著重強(qiáng)調(diào)要“疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制”，且近期央行已連續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作。這表明當(dāng)前的流動(dòng)性水平已達(dá)到甚至超過“合理充?！钡恼吣繕?biāo)，預(yù)計(jì)接下來資金面進(jìn)一步寬松的空間較為有限。

8月14日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全線上漲，表明短期流動(dòng)性較前期邊際趨緊。其中，超短端貨幣市場(chǎng)利率出現(xiàn)了較快的反彈，較具代表性的3個(gè)月期Shibor出現(xiàn)微漲，結(jié)束了持續(xù)長(zhǎng)達(dá)40個(gè)交易日的連續(xù)下跌走勢(shì)。

對(duì)此，黃志龍認(rèn)為，昨日Shibor全線上漲，可能與市場(chǎng)認(rèn)為15日MLF大規(guī)模到期，而央行還將可能暫停續(xù)作或續(xù)作的規(guī)?？赡艿陀陬A(yù)期有關(guān)。實(shí)際上，市場(chǎng)的這種擔(dān)憂沒有必要，央行會(huì)密切關(guān)注流動(dòng)性是否穩(wěn)定和充裕，加上已經(jīng)出現(xiàn)18個(gè)交易暫停逆回購(gòu)，后期重啟逆回購(gòu)或續(xù)作MLF的可能性較大。

王青認(rèn)為，15日央行有可能全額續(xù)作到期MLF，向市場(chǎng)傳遞繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕的政策信號(hào)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，考慮到接下來政府債發(fā)行繳款和稅期因素會(huì)在一定程度上收緊市場(chǎng)流動(dòng)性，這樣做也有助于控制市場(chǎng)利率反彈幅度。

“本周資金面將維持合理充裕，但較上周或邊際略緊。”興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋昨日對(duì)記者表示，由于上周流動(dòng)性回籠因素較少，資金面一度非常充裕。15日將有3365億元MLF到期，疊加月中繳稅與繳準(zhǔn)回籠流動(dòng)性，預(yù)計(jì)資金面將得到調(diào)節(jié)。

Shibor是什么意思?

上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，簡(jiǎn)稱Shibor)是由信用等級(jí)較高的銀行自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無(wú)擔(dān)保、批發(fā)性利率 。目前，對(duì)社會(huì)公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年。

Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)現(xiàn)由18家商業(yè)銀行組成。報(bào)價(jià)銀行是公開市場(chǎng)一級(jí)交易商或外匯市場(chǎng)做市商，在中國(guó)貨幣市場(chǎng)上人民幣交易相對(duì)活躍、信息披露比較充分的銀行。中國(guó)人民銀行成立Shibor工作小組，依據(jù)《上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)實(shí)施準(zhǔn)則》確定和調(diào)整報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員、監(jiān)督和管理Shibor運(yùn)行、規(guī)范報(bào)價(jià)行與指定發(fā)布人行為。

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