商湯科技——業(yè)內估值最高的AI獨角獸

• 2018年9月11日 ZhangHongYuan來源：新浪科技 692 40
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  2018-2024年云計算機行業(yè)風險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告

  風險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權形態(tài)轉化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風險收益。全球風險資本市場已進入新一輪快速...

雖然成立不到4年，商湯科技的業(yè)務發(fā)展、融資速度與估值漲幅都異常迅猛，最耀眼直觀的數(shù)據(jù)就是估值。

新浪科技經多方求證，軟銀中國已投資商湯科技10億美元，將商湯估值抬至60億美元。

據(jù)公開資料顯示，從2014年至今，商湯科技共經歷8輪融資，融資總額已超過20億美元，被業(yè)內戲稱“融資機器”。能融資，更能“燒”錢，商湯科技做底層技術，鋪大攤子，宣稱要將人工智能技術“賦能百業(yè)”，并已經進入安防、金融、手機、自動駕駛、零售等領域，并將業(yè)務拓展至日本、東南亞等地區(qū)。商湯科技副總裁柳鋼對此的解讀是：“領域雖不同，背后都有一個理念，就是對行業(yè)特定場景做提煉之后，找到共性、突破技術，再將技術回歸行業(yè)?！?/p>

不僅如此，商湯科技已經開始對外輸血，進行投資布局。目前商湯對外公布的投資項目包括51VR、禾連健康、蘇寧體育、影譜科技，實際上商湯已投資7個項目，計劃投資標的還包括AI芯片、醫(yī)療、物聯(lián)網、手機和互聯(lián)網、游戲等。

雖然成立不到4年，商湯科技的業(yè)務發(fā)展、融資速度與估值漲幅都異常迅猛，最耀眼直觀的數(shù)據(jù)就是估值?？墒?，商湯科技真的值60億美元嗎?幾年來，對估值的評估指標一直在變化，從用戶數(shù)量、趨勢到數(shù)據(jù)和人才，越來越虛無縹緲不可量化。要看到底值不值60億美元，不妨重新認識一下這家業(yè)內估值最高的AI獨角獸。

開局

用戶數(shù)量曾經是判斷互聯(lián)網公司價值的重要指標，2014年美股上市的阿里巴巴，融資額屢創(chuàng)新高的美團、滴滴、小米等公司都是這一指標的“優(yōu)秀代表”。但是人工智能公司的客戶以企業(yè)為主，用戶數(shù)這一指標也因此變得更加復雜而難以適用。

商湯科技同樣成立于2014年，人工智能的風口還沒有到來。曠視科技在AI領域嶄露頭角，先后獲得聯(lián)想、創(chuàng)新工場、螞蟻金服等的投資，在心態(tài)和資金上，當時AI界的“霸主”曠視科技沒有想到，年末成立的商湯科技將用兩年時間，從融資額、業(yè)務拓展速度等各方面迅速趕超曠視。

聯(lián)想創(chuàng)投宋春雨從前同事徐立處得知商湯科技成立，馬上警覺起來。作為曠視科技的天使輪投資方，聯(lián)想創(chuàng)投已經嘗到了甜頭：不到三年間，曠視的估值從最初不到3000萬人民幣漲到2億美金，如果另一家有潛質的科技公司出現(xiàn)，他不會放過早期進入的機會。宋春雨馬上讓投資總監(jiān)聯(lián)系商湯科技。陰差陽錯的是，這位投資總監(jiān)沒有聯(lián)系到湯曉鷗或徐立，而是找到了當時宣傳稿滿天飛的linkface，并且錯將linkface當做了商湯科技，在和其四位“美女創(chuàng)始人”中的一位深聊后，否掉了項目。

有錯過便有相遇。IDG資本合伙人?？庠诿襟w上看到由湯曉鷗領導的計算機視覺研究組發(fā)表的論文。當時這個小組開發(fā)了一個名為DeepID的深度學習模型，在LFW(Labeled Faces in the Wild)數(shù)據(jù)庫上獲得了99.45%的識別率，超過了人眼識別的精準度和Facebook的同期算法。為更多的了解DeepID深度學習模型背后的團隊，?？鈩由砬巴愀郯菰L了湯曉鷗領導的實驗室。這一次拜訪之后，很快，IDG決定成為湯曉鷗團隊的天使投資人。

有了資金做彈藥，商湯科技選擇在移動互聯(lián)網App打響炮火。一位投資人告訴新浪科技，當時曠視科技CEO印奇認為移動互聯(lián)網App價值不大，既賺不到錢也無法獲得更多有效數(shù)據(jù)，于是戰(zhàn)略性地選擇放棄，由此給了商湯一個切入點，移動互聯(lián)網娛樂也在日后成為商湯科技的一個強勢領域。

日常生活中大眾對“完美自我”的追求，讓美顏、瘦身等功能成為拍照、網絡社交功能的剛需。商湯科技深入研究這一領域，將識別技術從人臉識別延伸到肢體、背景等識別，并將AI技術與AR技術相配合打造平臺，技術應用從相冊、美顏修圖拓展至直播、短視頻等載體。“在這個領域，市面上你能想到的公司都是我們合作伙伴?！鄙虦萍悸?lián)合創(chuàng)始人楊帆自信地對新浪科技說道，國內的微博、美圖，國外YY旗下Bigo等都是商湯科技客戶。

從客戶覆蓋率來看，商湯科技確實不低，但有趣的是，許多公司如美圖、vivo、OPPO等，可以同時是商湯、曠視、圖普科技等多家看起來同類型技術廠商的客戶，原因之一在于業(yè)務線不同：美圖的美顏等功能取自商湯科技的SDK，審查功能取自圖普科技的API，美圖手機的面部解鎖技術則來自曠視的技術解決方案。vivo、OPPO同樣如此：OPPO線下門店攝像頭識別解決方案來自圖普科技，vivo手機面部解鎖則根據(jù)機型不同分別來自商湯和曠視——在這一點上，手機廠商最為不“專一”。

vivo旗艦機X20的人臉識別技術來自商湯科技，海外市場如印度地區(qū)手機應用的人臉解鎖技術則來自曠視。vivo執(zhí)行副總裁胡柏山曾向媒體透露，這種分區(qū)域、分品牌的制衡對手機公司而言，可分攤供應商過于集中的風險;商湯、曠視則會戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，唯恐落后，拼盡全力。而進入手機市場的技術廠商，絕不止商湯曠視兩家。而當新浪科技就安防領域落地項目數(shù)量是“200家”還是“150家”向商湯科技詢問時，副總裁楊帆的回答模棱兩可。直言之，從官方宣傳的客戶數(shù)量來看，難以判斷其真實價值究竟幾何。

風口來臨

2016年谷歌AlphaGo對弈人類棋手大勝，人工智能概念一夜間家喻戶曉，并成功將國內人工智能公司推至風口浪尖。從那時起，AI便成為了普羅大眾眼中的未來趨勢。商湯科技也踏著這股趨勢，跳上了融資的快車道，估值也隨之水漲船高。

天使輪之后，商湯科技在融資方面沉默了一年多，2016年，經融360CEO葉大清介紹，其股東Star VC結識了商湯科技。這家由任泉、李冰冰、章子怡、黃渤、黃曉明等聯(lián)合成立的真明星資本想要甩掉“娛樂”標簽，在挑選項目時刻意避開娛樂、消費項目，轉而對高科技公司有著特別的熱情。在雙方深入接觸后，Star VC獨家完成了商湯的A輪投資。

初見湯曉鷗，Star VC總裁韋魏的第一印象是“比想象中年歲要大”，但是當湯曉鷗和Star VC創(chuàng)始合伙人任泉、韋魏談起產品應用，思維卻非常年輕化，美顏、人臉相機等已落地商業(yè)應用都是年輕人最喜歡的產品。韋魏告訴新浪科技，商湯科技從成立時起就不便宜，剛成立一年的Star VC當時并不想“吃獨食”，但是在試圖聯(lián)系幾家VC機構共同入股失敗后，不愿錯過機會的Star VC最終成為商湯科技A輪的唯一資方。

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