長安汽車多事之秋 銷量下滑合資品牌受挫

• 2018年9月19日 ZhouXun來源：面包財經(jīng)整理 290 11
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  2018-2023年中國高速公路行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  高速公路建設關乎國計民生，工程質(zhì)量的高低不僅關乎企業(yè)主體信譽以及盈利能力，更重要的是將會對人民生命帶來較大影響。行業(yè)發(fā)展，規(guī)劃先行。在規(guī)劃的引導下，我國高速公路的發(fā)展取得了巨大的成...

根據(jù)中報，在公司當期非經(jīng)常性損益中，政府補助占比122.14%，金額約達11.16億元。翻查過往財報，長安汽車過去幾年收到的政府補助金額都不低，是公司非經(jīng)常損益的重要組成部分，較大程度上影響著公司的凈利潤。

根據(jù)2018半年報，長安汽車上半年營收356.43億，歸母凈利潤16.1億，扣非后歸母凈利潤6.96億，同比分別增長6.22%，下滑65.16%以及下滑80.44%。

在經(jīng)歷了2014-2016年的營收凈利雙增長之后，2017上半年長安汽車的業(yè)績開始出現(xiàn)下滑，營收、歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤分別同比下降6.28%、15.85%及29.59%。

到了2018上半年，公司營收雖有所回暖，同比增長6.22%，但歸母凈利潤進一步下滑65.16%，扣非凈利潤更是下滑超過八成。

根據(jù)中報，在公司當期非經(jīng)常性損益中，政府補助占比122.14%，金額約達11.16億元。翻查過往財報，長安汽車過去幾年收到的政府補助金額都不低，是公司非經(jīng)常損益的重要組成部分，較大程度上影響著公司的凈利潤。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)測算：政府補助在公司凈利潤中的占比從2014年的4.48%增至2017年的22.6%，2018上半年已進一步增至69.32%。

銷售：合資品牌銷量受挫

目前長安汽車旗下?lián)碛虚L安乘用車、歐尚汽車、凱程汽車等自主品牌以及長安福特、長安馬自達、長安PSA等合資品牌。對于上半年盈利水平下滑的原因，公司曾在2018年半年度業(yè)績預告中表示“報告期內(nèi)，盡管公司自主乘用車盈利能力有所提升，但來源于合營企業(yè)的投資收益大幅下降，致使公司半年度業(yè)績同比有較大幅度下降”。

旗下合資企業(yè)對于長安汽車的利潤影響舉足輕重。財報顯示，在很長的一段時間內(nèi)，合資品牌貢獻了公司八成以上的凈利潤。近年來合資品牌銷量有所下滑，其中長安福特銷量下滑的最為明顯，成為公司整體銷量和利潤下滑的重要因素。

根據(jù)公司的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，今年上半年長安福特的累計銷量僅22.8萬輛，同比下滑了38.95%。2017年，長安福特全年累計銷量82.8萬輛，同比下滑12.27%。

投1000億加入新能源競賽

長安汽車總裁朱華榮表示，到2020年，長安汽車將正式建立三大新能源專用平臺。2025年，將全面停售傳統(tǒng)燃油車型，實現(xiàn)全譜系產(chǎn)品的電氣化，并計劃在新能源領域投資累計達到1000億元。

2017年12月，長安汽車官方宣布成立新能源事業(yè)部，任命長安汽車副總裁李偉兼任新能源事業(yè)部總經(jīng)理，新能源事業(yè)部將下設五個部門。對此，長安汽車總裁朱華榮也曾表示，此次將新能源事業(yè)部獨立運營也是為了整合現(xiàn)有優(yōu)勢資源，新能源領域擁有良好的資本市場前景，新能源板塊的獨立，也是長安汽車推進“香格里拉”戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)。

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