棉花市場：新棉上市時期 棉價或?qū)⒒芈?/h1>

• 2018年10月23日 WangYu來源：中國紡織網(wǎng) 1302 85
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  棉花行業(yè)競爭形勢嚴(yán)峻，合理布局才能立于不敗，否則將被淘汰！

  棉花，是錦葵科（Malvaceae）棉屬（Gossypium）植物的種籽纖維，原產(chǎn)于亞熱帶。植株灌木狀，在熱帶地區(qū)栽培可長到6米高，一般為1到2米?；ǘ淙榘咨?，開花后不久轉(zhuǎn)成深紅色然后凋謝，留下綠色小2...

與往年相比，今年的棉花收獲期晚來了一些。9月中下旬，新的棉花年度開啟。大范圍環(huán)境下，中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級，2000億美元加征關(guān)稅政策最終落地。兩種因素疊加發(fā)酵，鄭棉價格跌回去年的振蕩區(qū)間。就短期來看，市場整體缺乏信心，棉價仍有走跌空間。

市場缺乏信心 新棉集中上市 棉價后期仍有回落空間

與往年相比，今年的棉花收獲期晚來了一些。9月中下旬，新的棉花年度開啟。大范圍環(huán)境下，中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級，2000億美元加征關(guān)稅政策最終落地。兩種因素疊加發(fā)酵，鄭棉價格跌回去年的振蕩區(qū)間。就短期來看，市場整體缺乏信心，棉價仍有走跌空間。

舊作存量同比大增

今年10月前的新棉尚未開始銷售，而去年同期，新棉已有少量銷售。因此，今年9月底的棉花社會庫存基本可視為舊作。

根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月底國內(nèi)棉花工業(yè)和商業(yè)庫存合計(jì)為259萬噸，較去年同期大幅增加69萬噸，這已是國內(nèi)棉花社會庫存連續(xù)增加的第4年。從增量來看，今年與去年并列為最高。從消耗時長來看，粗略按照美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的數(shù)據(jù)，今年9月底的棉花存量可供國內(nèi)消費(fèi)3.36個月，而去年同期為2.57個月。

另外6月中旬增發(fā)80萬噸滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配額也給市場帶來沖擊。據(jù)悉，滑準(zhǔn)稅配額已陸續(xù)發(fā)放到用棉企業(yè)手中。

新棉集中上市

美國農(nóng)業(yè)部的報告顯示，本年度我國棉花產(chǎn)量預(yù)估為598萬噸，與上一年度持平。且從目前天氣情況及國內(nèi)各機(jī)構(gòu)預(yù)測情況來看，今年棉花產(chǎn)量持平或略增。

新棉集中上市期間，供應(yīng)增加，棉價承壓，今年尤為明顯。一方面，新棉集中上市，軋花廠資金、場地等與新棉上市速度不匹配。近年來，機(jī)采棉比例越來越高，日采摘量明顯增長。同時棉農(nóng)隨收隨賣現(xiàn)象比較普遍。然而軋花廠受制于資金、場地等因素，每日收購、加工的籽棉數(shù)量不能滿足棉農(nóng)的交售量，一定程度上壓制籽棉價格。另一方面，隨著“點(diǎn)價”應(yīng)用的增加，“鄭棉價格”在現(xiàn)貨中發(fā)揮的作用越來越大。9月中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級后，市場對國內(nèi)棉花消費(fèi)量的預(yù)期下滑，鄭棉價格大幅回落。今年籽棉開秤價格高于去年，但在鄭棉價格明顯走跌后，籽棉價格隨之回落，時間節(jié)點(diǎn)早于去年，也早于市場預(yù)期。

隨著新棉上市量的增加，籽棉收購價格走低。目前，新疆奎屯地區(qū)軋花廠機(jī)采棉收購價2.95-3.00元/斤(40衣分，11%水分)，較國慶節(jié)之后首個交易日下跌約0.09元/斤，較節(jié)前最高價回落0.55-0.6元/斤。截止10月16日，阿克蘇、庫爾勒地區(qū)手采棉價格7.0-7.1元/公斤(衣分40%，回潮率12%)，相比9月中旬的開秤之初跌0.5元/公斤以上。在籽棉下跌的同時，皮棉現(xiàn)貨行情回落。截止16日，南疆地區(qū)手采棉“雙28”價格16200元/噸(毛重、提貨)，本周下跌200元/噸一線。

近年，國內(nèi)規(guī)模紡織廠的主要原料來源是新疆棉，在一定程度上，新疆棉起到了市場“晴雨表“的作用。新疆棉價格下跌，讓紡織廠的觀望心理增強(qiáng)，棉紗也失去了一些成本支撐。綜合以上三個方面的壓力，市場預(yù)計(jì)近期紗線行情或?qū)⒗^續(xù)小幅回落。

中美經(jīng)貿(mào)摩擦仍需關(guān)注

美國總統(tǒng)9月中下旬宣布的新一輪關(guān)稅政策表明，中美經(jīng)貿(mào)摩擦繼2000億美元商品加征關(guān)稅后有進(jìn)一步升級的可能，升級后將擴(kuò)大至全部美國進(jìn)口自中國的商品。中美經(jīng)貿(mào)摩擦下，我們要進(jìn)一步深化改革、創(chuàng)新，推進(jìn)高水平對外開放，改革開放紅利仍應(yīng)繼續(xù)釋放，盡管我們面臨著外部不確定性帶來的壓力，但是我們要努力用國內(nèi)的確定性來有效對沖外部不確定性的影響，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的發(fā)展態(tài)勢。

去年美國占據(jù)中國紡織品服裝出口近1/6的市場份額。國內(nèi)紡織行業(yè)9月下旬以來的表現(xiàn)也從側(cè)面反映經(jīng)貿(mào)摩擦帶來的影響。金九銀十是傳統(tǒng)紡織旺季，而2000億美元商品加征關(guān)稅落地不到一周，國內(nèi)紗線和坯布開工率回落，庫存由下滑轉(zhuǎn)為上升。同時紗線和坯布價格有所回落。

綜上所述，鄭棉利空因素占據(jù)主導(dǎo)，后期價格仍有回落空間。

新棉逐漸上市 棉價承壓走弱

一、國內(nèi)棉價繼續(xù)走弱

本周，新棉陸續(xù)上市，國內(nèi)棉價在市場消費(fèi)悲觀預(yù)期下走低。10月8-12日，代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數(shù)16107元/噸，較上周下跌144元/噸，跌幅0.7%;鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價15522元/噸，較上周下跌344元/噸，跌幅2.17%;代表全國主產(chǎn)棉省(區(qū))白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數(shù)15285元/噸，較上周下跌95元/噸,跌幅0.62%。

二、國際棉價整體下跌

本周，受美股帶動全球股市集體大跌影響，國際棉價整體下跌。10月8-12日，紐約棉花期貨主力合約結(jié)算價77.31美分/磅，較上周下跌0.73美分/磅，跌幅0.94%;代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)為84.46美分/磅，較上周下跌2.28美分/磅，跌幅2.62%，折人民幣進(jìn)口成本14620元/噸，較上周下跌444元/噸，跌幅2.95%。內(nèi)外棉價差1487元/噸，較上周擴(kuò)大330元/噸。

三、國內(nèi)外棉紗價格持續(xù)下降

本周，國內(nèi)棉紗市場交投清淡，部分企業(yè)試探讓利出貨，純棉紗價格持續(xù)走弱;外紗需求疲弱，大多仍處于降價拋售期間，32支純棉外紗均價已低于國產(chǎn)紗98元/噸;國內(nèi)純棉坯布出貨緩慢，大中小企業(yè)訂單兩極分化，純棉布價格由穩(wěn)轉(zhuǎn)跌;滌綸短纖價格隨原料PTA回落。

四、后市展望

北半球棉花集中供應(yīng)季來臨，國際棉價存在壓力。在美股大跌引發(fā)全球市場動蕩后，全球風(fēng)險偏好不確定性逐漸上升，美元指數(shù)止跌反彈，市場避險情緒將很難在短期內(nèi)消退?；久嫔?，北半球新棉逐漸上市量，前期干旱天氣對新棉生長未造成大的影響，新棉產(chǎn)量好于預(yù)期，美國農(nóng)業(yè)部10月報告預(yù)計(jì)2018年全球總產(chǎn)量2648.8萬噸，雖較9月份略有下調(diào)，但較5-8月份報告均有20-30萬噸上調(diào)幅度。目前美棉收獲進(jìn)度25%，中南部收獲進(jìn)度基本過半;印度新棉日上市量達(dá)到8000包(170公斤)左右;巴基斯坦新棉上市量同比增長6%，中國采摘超過三分之一，交售籽棉折皮棉141萬噸。消費(fèi)方面，上周美棉簽約量恢復(fù)，中國繼續(xù)毀約，非美棉關(guān)注度提升，國際棉紗市場拋售仍未停止。在新棉規(guī)模上市，外圍環(huán)境拖累消費(fèi)預(yù)期悲觀壓力下，國際棉價或難以擺脫弱勢走勢。

棉花資源充沛，當(dāng)期國內(nèi)棉價或?qū)⒊掷m(xù)低迷。受美對我國2000億商品加征關(guān)稅實(shí)施，市場悲觀情緒導(dǎo)致企業(yè)訂單邊際下降，近期國家大規(guī)模的減稅降費(fèi)政策推出，提振內(nèi)需消費(fèi)信心，國務(wù)院決定自11月1日起，提高部分商品出口退稅率，加快出口退稅進(jìn)度，給外貿(mào)企業(yè)減負(fù)?；久嫔?，新棉逐漸上市，據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2018年度產(chǎn)量628.3萬噸，截至10月12日，全國新棉采摘超過三分之一，交售籽棉折皮棉約141萬噸。籽棉收購價格較國慶節(jié)前下降，較上周變化不大，棉農(nóng)惜售，多數(shù)軋花廠收購謹(jǐn)慎。皮棉報價較上周下調(diào)100-200元/噸。下游紡織市場旺季不旺，市場訂單少于往年，精梳紗品種銷售情況稍好，以消化庫存為主，短期市場持悲觀情緒信心不足。隨著新棉大量上市，期貨倉單38萬噸仍居高位，即將通關(guān)的外棉等待滑準(zhǔn)稅率配額發(fā)放，棉花市場資源充沛抑制當(dāng)期國內(nèi)棉花價格走勢。

棉花市場 新棉 棉價

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