中國(guó)城市公交行業(yè)資金渠道以及未來(lái)市場(chǎng)投資方向分析

• 2018年11月7日 LiuDaiFeng來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 559 31
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  行業(yè)集中度在不斷提升，不進(jìn)則退。城市公交車載視頻監(jiān)控情報(bào)分析把握有力發(fā)展方向！

  近年來(lái)我國(guó)視頻監(jiān)控行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010-2017年期間，我國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模從242億元增長(zhǎng)到1，063億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)23.54%。而交通領(lǐng)域是其中最大的2...

中國(guó)城市公交行業(yè)資金渠道以及未來(lái)市場(chǎng)投資方向分析

城市公交泛指城市范圍內(nèi)定線運(yùn)營(yíng)的公共汽車及軌道交通等交通方式。但無(wú)論哪種解釋，公共交通都是人們?nèi)粘３鲂械闹饕绞健９步煌ㄏ到y(tǒng)由通路、交通工具、站點(diǎn)設(shè)施等物理要素構(gòu)成。公共汽車的概念系由公共馬車（Omnibus）發(fā)展而來(lái)。雖然在1662年的法國(guó)巴黎，就有類似公共馬車（Omnibus）的運(yùn)輸服務(wù)“五索爾馬車”出現(xiàn)，一度頗受大眾歡迎，然而由于巴黎議會(huì)頒布的法令不允許“士兵、隨從、仆人和其他勞動(dòng)者”使用這項(xiàng)服務(wù)以及車資漲價(jià)，使得“五索爾馬車”在15年后便走入歷史。

城市公共交通是滿足人民群眾基本出行的社會(huì)公益性事業(yè)，是交通運(yùn)輸服務(wù)業(yè)的重要組成部分，與人民群眾生產(chǎn)生活息息相關(guān)，與城市運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)發(fā)展密不可分，是一項(xiàng)重大的民生工程。推進(jìn)城市公共交通行業(yè)健康發(fā)展，保證城市公共交通平穩(wěn)有序運(yùn)行，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展、改善城市人居環(huán)境、促進(jìn)城市文明、保障廣大人民群眾基本出行權(quán)益至關(guān)重要。

2017年末全國(guó)擁有公共汽電車65.12萬(wàn)輛，比2016年增長(zhǎng)7.0%，其中BRT車輛8802輛，增長(zhǎng)14.5%。按車輛燃料類型分，柴油車占28.7%，天然氣車占27.9%，汽油車占1.0%，混合動(dòng)力車占13.2%，純電動(dòng)車占26.3%。

全國(guó)有32個(gè)城市開(kāi)通了軌道交通，2017年新開(kāi)通2個(gè)。擁有軌道交通車站3040個(gè)，增加572個(gè)；運(yùn)營(yíng)車輛28125輛，增長(zhǎng)18.2%。2017年末全國(guó)擁有公共汽電車運(yùn)營(yíng)線路56786條，比2016年增加3997條，運(yùn)營(yíng)線路總長(zhǎng)度106.9萬(wàn)公里，增加8.82萬(wàn)公里。其中，公交專用車道10914.5公里，增加1136.7公里；BRT線路長(zhǎng)度3424.5公里。軌道交通運(yùn)營(yíng)線路149條，增加25條，運(yùn)營(yíng)線路總長(zhǎng)度4484.2公里，增加756.7公里；其中，地鐵線路124條、3976.9公里，輕軌線路6條、203.0公里。城市客運(yùn)輪渡運(yùn)營(yíng)航線92條，減少20條，運(yùn)營(yíng)航線總長(zhǎng)度434.9公里，減少70.1公里。全年完成城市客運(yùn)量1272.15億人，比2016年下降1.0%。其中，公共汽電車完成722.87億人，下降3.0%，其中BRT客運(yùn)量21.96億人次，增長(zhǎng)24.4%，公共汽電車運(yùn)營(yíng)里程355.20億公里，下降0.9%；軌道交通完成183.05億人，增長(zhǎng)13.3%，運(yùn)營(yíng)里程5.07億列公里，增長(zhǎng)17.1%；巡游出租車完成365.40億人，下降3.2%；客運(yùn)輪渡完成0.83億人，下降11.5%。

一、行業(yè)資金渠道分析

城市公交的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)（其準(zhǔn)公共產(chǎn)品特性及運(yùn)營(yíng)的獨(dú)占性）決定了城市公交所具有的建設(shè)融資難、贏利空間狹窄、經(jīng)營(yíng)回報(bào)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)。城市公交行業(yè)資金主要是企業(yè)自籌資金、銀行貸款和政府資金三部分構(gòu)成。

二、固定資產(chǎn)投資分析

近年來(lái)，我國(guó)城市公共交通固定資產(chǎn)投資處于穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，固定資產(chǎn)投資金額已經(jīng)從2012年的3012.3億元增長(zhǎng)到了2017年的7544.7億元。

圖表：2012-2017年我國(guó)城市公共交通固定資產(chǎn)投資

資料來(lái)源：交通運(yùn)輸部

三、兼并重組情況分析

我國(guó)公交行業(yè)的兼并重組事件發(fā)生較早，2005年10長(zhǎng)沙公交重組；2005年12月，廈門市完成了中巴重組；2006年12月，重慶將30余家民營(yíng)企業(yè)重組為5家；2007年6月，北京巴士股份有限公司與北京公交集團(tuán)進(jìn)行重組；2007年7月，大連10家公交企業(yè)整合重組成為大連市公交客運(yùn)集團(tuán)；2007年8月，長(zhǎng)春公交集團(tuán)改制重組；2007年8月，西寧三家公交企業(yè)合并成為西寧城市公交；2007年10月，廣州公交重組；

1、長(zhǎng)沙公交行業(yè)兼并重組情況

2005年10月，“52年?duì)I運(yùn)51年虧損”的原長(zhǎng)沙公交總公司進(jìn)行改制，將社會(huì)資本引入公交領(lǐng)域，成立了湖南巴士和龍?bào)J巴士。同時(shí)又批準(zhǔn)成立了4家民營(yíng)公交公司：恒通巴士、嘉年華巴士、萬(wàn)眾公交和眾旺公交。加上2004年成立的紅光巴士、由企業(yè)車隊(duì)改制而來(lái)的長(zhǎng)沙三葉聯(lián)營(yíng)公司，以及由長(zhǎng)沙公交202車隊(duì)變身的凱程巴士（2009年4月與萬(wàn)眾公交合并），形成了當(dāng)時(shí)9家公交公司的格局。

當(dāng)時(shí)司乘人員統(tǒng)一著裝，推行“航空式”服務(wù)用語(yǔ)，給長(zhǎng)沙市民新的感受。引入競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)沙公交受到好評(píng)。然而，由于一下被推向市場(chǎng)，企業(yè)忽視了服務(wù)，引發(fā)了一系列問(wèn)題。為了逐利，一些熱門線路車滿為患，一些偏遠(yuǎn)線路則無(wú)車去跑，線路重復(fù)多；為趕時(shí)間違章闖紅燈、違章超車；拒載老人現(xiàn)象層出不窮。

2013年8月，長(zhǎng)沙市再次出臺(tái)了公交企業(yè)整合方案，明確整合的公益性屬性，通過(guò)政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)公交企業(yè)間以兼并、購(gòu)買、重組的方式進(jìn)行自主整合，最終形成2至3家車輛規(guī)模在1000臺(tái)以上的公交企業(yè)的經(jīng)營(yíng)格局。長(zhǎng)沙8家公交公司順利整合成3家。其中嘉年華、萬(wàn)眾、紅光巴士整合成一家（1829輛車），龍?bào)J、恒通巴士整合成一家（1131輛車），湖南巴士、眾旺公司、三葉公司整合成一家（1148輛車）。

公交企業(yè)整合，不僅有利于提高線路、站場(chǎng)等公共資源的使用效益，構(gòu)建有序競(jìng)爭(zhēng)的城市公交新格局，促使公交企業(yè)做大做強(qiáng)，更有利于提升公共交通服務(wù)水平，引導(dǎo)更多市民優(yōu)先選擇公交出行。

2、廣州公交重組情況

2007年10月，由廣州十家公交公司重組后形成的三大巴士公司，即廣州市第一巴士有限公司(下簡(jiǎn)稱“第一巴士”)、廣州市第二巴士有限公司(下簡(jiǎn)稱“第二巴士”)、廣州市第三巴士有限公司(下簡(jiǎn)稱“第三巴士”)。

整合前，廣州市區(qū)共有公交公司14家，其中國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)6家、合資及合作企業(yè)4家、民營(yíng)企業(yè)4家，運(yùn)營(yíng)約400條公交線路。廣州公交重組并未采取 “一刀切”模式。而是采取了如上思路：先將10家公交企業(yè)合并成3個(gè)旗艦公司，即由一汽巴士、電車公司和新穗巴士組成第一巴士；由二汽公司、冠忠巴士、恒通巴士和興華巴士組成第二巴士；由三汽公司、珍寶巴士和白馬巴士組成第三巴士。

1994年廣州引入第一家外資合作公交企業(yè)即新福利巴士，廣州公交行業(yè)開(kāi)始步入市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)階段。此后，珍寶、冠忠、新穗、白馬等合資及合作企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)誕生，使得廣州市區(qū)公交企業(yè)逐漸增至14家。

市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)給行業(yè)發(fā)展帶來(lái)一定的積極作用，但其后逐步形成的非良性競(jìng)爭(zhēng)也暴露出一系列問(wèn)題。目前部分公交企業(yè)片面追求利益，運(yùn)行中“冷線過(guò)冷，熱線過(guò)熱”的矛盾突出。

廣州公交重組主要由市交委按照線路的就近原則進(jìn)行，將線路比較重疊的公司整合到一起。三大巴士公司的組成，使廣州的公交資源更加集中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模效應(yīng)更加明顯。既可解決企業(yè)間非良性競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，又能有效平衡中心城區(qū)與城郊地區(qū)的網(wǎng)線分布，為下階段建立多層次的新型公交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)體系奠定了基礎(chǔ)。

廣州公交整合的特點(diǎn)是，除了線路就近整合，還把有資產(chǎn)關(guān)聯(lián)的公司整合在一起——組成第一巴士的三個(gè)公司中，新穗巴士的控股股東廣州市宏佳偉業(yè)發(fā)展有限公司同時(shí)擁有一汽巴士50%的股權(quán)；組成第二巴士的公司中，冠忠公司本來(lái)就是二汽公司與香港冠忠游覽車有限公司組成的合作企業(yè)，而恒通公司更是二汽公司的控股企業(yè)，二汽占82%的股份，另外的股權(quán)由榮泰公司持有。

新成立的第一巴士的股權(quán)結(jié)構(gòu)是，一汽巴士占40%，電車公司占30%，新穗巴士占30%。

新成立的第二巴士的注冊(cè)資本約1.9億元，廣州二汽、冠忠巴士及廣州市從事出租車業(yè)務(wù)的榮泰公司分別占56.73%、40%、3.27%權(quán)益。在本次重組中，香港冠忠巴士以7600萬(wàn)港元收購(gòu)第二巴士40%權(quán)益，代價(jià)是現(xiàn)金2368.8萬(wàn)港元以及出售廣州冠忠50%權(quán)益所得支付，其中廣州冠忠50%權(quán)益所得為5231.2萬(wàn)港元。

在本次注資中，廣州二汽注資價(jià)值1.07787億港元(包括營(yíng)運(yùn)車輛之重算價(jià)值)，并擁有第二巴士56.73%合資企業(yè)權(quán)益；榮泰公司注資價(jià)值621.3萬(wàn)港元(包括營(yíng)運(yùn)車輛之重算價(jià)值)，并擁有第二巴士3.27%合資企業(yè)權(quán)益。興華巴士在重組時(shí)被冠忠巴士收購(gòu)。

“第三巴士的股權(quán)結(jié)構(gòu)是由三汽公司占50%，珍寶巴士占40%，白馬巴士占10%，資源整合將按照最優(yōu)化、最節(jié)約、最公益化的原則進(jìn)行，前提保證老百姓不受影響，整合主要分三部分，一是產(chǎn)生比較大浪費(fèi)的重疊線路，二是淘汰車型不合理的車輛，淘汰空調(diào)使用率不高的車輛，三是整合三個(gè)公司目前擁有的停車場(chǎng)。”

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