證監(jiān)會對銀行關(guān)愛有加：一天放行1200億可轉(zhuǎn)債

• 2018年12月28日 ZhangHongYuan來源：券商中國 427 21
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  房地產(chǎn)金融行業(yè)競爭形勢嚴(yán)峻，合理布局才能立于不敗，否則將被淘汰！

  風(fēng)險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險收益。全球風(fēng)險資本市場已進(jìn)入新一輪快速...

12月27日，江蘇銀行、中信銀行、交通銀行3家銀行齊齊公告稱收到證監(jiān)會批復(fù)，獲準(zhǔn)發(fā)行共計(jì)1200億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債。此外，證監(jiān)會也核準(zhǔn)了興業(yè)銀行3億股優(yōu)先股的發(fā)行。

12月27日，江蘇銀行、中信銀行、交通銀行3家銀行齊齊公告稱收到證監(jiān)會批復(fù)，獲準(zhǔn)發(fā)行共計(jì)1200億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債。此外，證監(jiān)會也核準(zhǔn)了興業(yè)銀行3億股優(yōu)先股的發(fā)行。

最后四天!今年作為實(shí)施《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》過渡期的最后一年，還有四天大限將至，商業(yè)銀行迎來資本充足率終極大考。昨日刷屏的永續(xù)債還在路上，商業(yè)銀行正抓緊普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、二級資本債等資本補(bǔ)充工具，積極補(bǔ)血。

踩著最后的紅線補(bǔ)血

江蘇銀行200億元、中信銀行400億元、交通銀行600億元公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債核準(zhǔn)發(fā)行，是證監(jiān)會昨天一并送給3家銀行的大禮。因?yàn)檫€有四天，《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》設(shè)置的6年過渡期就要終止。

管理辦法要求，2018年末，系統(tǒng)性重要銀行的資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行在這個基礎(chǔ)上分別減少1個百分點(diǎn)，即10.5%、8.5%和7.5%。

目前來看A股上市銀行都達(dá)標(biāo)，但卻不能說寬裕：因?yàn)槌顺Ｒ?guī)的信貸規(guī)模擴(kuò)張和嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢下的表外非標(biāo)回表，批量崛起的消費(fèi)金融子公司、金融科技子公司，箭在弦上的理財(cái)子公司等法人化載體，同樣正加速消耗著銀行的資本。以今日已被監(jiān)管放行的銀行理財(cái)子公司為例，目前已公告將設(shè)的26家理財(cái)子公司，按上限計(jì)的注冊資本金要求就已經(jīng)達(dá)到了1350億元。

還有一組監(jiān)管數(shù)據(jù)可對比來看：

今年前三季度，我國商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.512萬億元，同比增長5.91%;而金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)264萬億元，同比增長7.0%。

資深銀行業(yè)人士指出，資產(chǎn)增速(主要是貸款增速)大于利潤增速，核心原因直指單純依賴資本留存等內(nèi)源性資本補(bǔ)充模式，難以滿足銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求。

這些因素疊加促成了銀行積極補(bǔ)血姿態(tài)。中信證券的最新研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年年初至今，A股上市銀行已完成資本補(bǔ)充5315億(定增和IPO實(shí)現(xiàn)1080億、優(yōu)先股1025億、二級資本債3080億、可轉(zhuǎn)債130億)，已公告但仍在進(jìn)展中的補(bǔ)血規(guī)模7447億(定增352億、優(yōu)先股3310億、二級資本債1305億、可轉(zhuǎn)債2460億)。

且看各路資本工具補(bǔ)血高招

昨日證監(jiān)會也核準(zhǔn)了興業(yè)銀行3億股優(yōu)先股的發(fā)行。這就引出一個問題，眼下銀行究竟用哪些工具補(bǔ)血，各類工具的區(qū)別到底如何?

銀行的核心一級資本包括：普通股、實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、一般風(fēng)險準(zhǔn)備、未分配利潤、可計(jì)入的少數(shù)股東資本;

其他一級資本包括：其他一級資本工具及溢價、可計(jì)入的少數(shù)股東資本;

二級資本包括：二級資本工具及其溢價、超額貸款損失準(zhǔn)備。

華創(chuàng)證券債券分析師吉靈浩表示，除商業(yè)銀行內(nèi)源性補(bǔ)充資本的途徑(資本公積、盈余公積、未分配利潤等)以外，核心一級資本的外部補(bǔ)充途徑主要是普通股，即IPO、定增、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股等;而其他一級資本的外部補(bǔ)充途徑主要是優(yōu)先股和永續(xù)債;二級資本的補(bǔ)充途徑主要是二級資本債。

吉靈浩介紹，核心一級資本最難補(bǔ)充，無論是IPO、定增還是可轉(zhuǎn)債發(fā)行都需要審批且時間漫長;其他一級資本的補(bǔ)充工具中，優(yōu)先股需要在交易所發(fā)行，同樣較為繁瑣，而永續(xù)債發(fā)行則相對容易;二級資本補(bǔ)充相對最為容易，且成本較為低廉，今年以來累計(jì)發(fā)行已超過4000億。

事實(shí)上，監(jiān)管一直在鼓勵商業(yè)銀行創(chuàng)新補(bǔ)血據(jù)、拓寬資本工具發(fā)行渠道，昨日金融委辦公室盤中發(fā)聲的“永續(xù)債”就是其中之一，它屬于“無固定期限資本債券”，目前國內(nèi)尚未有一單發(fā)行。除了無固定期限資本債券外，監(jiān)管還鼓勵探索轉(zhuǎn)股型二級資本債券、含定期轉(zhuǎn)股條款資本債券和總損失吸收能力債務(wù)工具等。

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