通常情況下，美股是看重未來(lái)的市場(chǎng)，投資者注重企業(yè)的營(yíng)收狀況，搜狗營(yíng)收增長(zhǎng)，市值卻近乎腰斬，這是為何?
2月1日，搜狗公布了截至2018全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，搜狗2018年全年總營(yíng)收首次突破10億美元，達(dá)到11.24億美元，同比增長(zhǎng)24%。
然而，截止到2月22日16時(shí)35分許，搜狗由去年最高近16美元/股跌到目前的5.98美元/股，市值暴跌近62.6%。
通常情況下，美股是看重未來(lái)的市場(chǎng)，投資者注重企業(yè)的營(yíng)收狀況，搜狗營(yíng)收增長(zhǎng)，市值卻近乎腰斬，這是為何?
一位業(yè)內(nèi)投資分析師向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者解釋稱，“搜狗一直沒(méi)有解決投資者兩個(gè)顧慮，對(duì)騰訊流量的依賴和營(yíng)收結(jié)構(gòu)的相對(duì)單一?！?/p>
而搜狗方面回應(yīng)本報(bào)記者稱，“營(yíng)收結(jié)構(gòu)僅是短期問(wèn)題。搜狗也正在調(diào)整和刷新，展開新的突破?！?/p>
營(yíng)收結(jié)構(gòu)相對(duì)單一
搜狗發(fā)布2018年財(cái)報(bào)后，搜狗公司CEO王小川在內(nèi)部信中表示，接下來(lái)公司將進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，“今天我也看到一些職能重復(fù)建設(shè)、項(xiàng)目目標(biāo)偏失、團(tuán)隊(duì)?wèi)T性工作的情況出現(xiàn)，需要進(jìn)行優(yōu)化來(lái)提升組織效率?！?/p>
記者查詢財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，在其營(yíng)收構(gòu)成方面，2018年其搜索相關(guān)廣告營(yíng)收為10.23億美元，占比91.01%;其他收入1.01億美元，占比8.99%。
摩根大通投資銀行部副總經(jīng)理趙棟告訴記者，“從搜狗2018年末總營(yíng)收來(lái)看，絕大部分收入來(lái)自搜索(廣告)業(yè)務(wù)收入，也就是說(shuō)，搜狗市值本身是由其搜索業(yè)務(wù)支撐的，上市之后并沒(méi)有改變收入結(jié)構(gòu)?！?/p>
在廣告投放和體驗(yàn)方面，一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，搜狗的廣告條數(shù)不斷增多，但是搜狗的研發(fā)投入下降，一定程度上犧牲了用戶體驗(yàn)換來(lái)廣告收入。
記者查詢搜狗2018年季度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2018年Q2、Q3、Q4研發(fā)費(fèi)用分別為5622萬(wàn)美元、5060萬(wàn)美元、4828萬(wàn)美元，其研發(fā)費(fèi)用在不斷下降。
普度尚智公司的營(yíng)銷總監(jiān)任懷武告訴記者，搜狗廣告客戶主要來(lái)自醫(yī)療、電商、游戲、商業(yè)服務(wù)和招商等行業(yè)。搜狗搜索的客戶半數(shù)以上為年齡在30歲以下的年輕人群，搜狗輸入法的用戶更低齡化，90.5%以上的用戶年齡不超過(guò)35歲。任懷武解釋稱，搜狗瞄準(zhǔn)的是年輕用戶群體，因此有不少客戶是游戲廠商。
“而游戲?qū)λ压返挠绊懞艽?，隨著國(guó)家政策的加緊，騰訊游戲等對(duì)搜狗的導(dǎo)流和收入產(chǎn)生了重要影響?！鄙鲜鋈耸扛嬖V記者。
據(jù)了解，2018年3月，廣電總局暫停了游戲版號(hào)的審批，直到今年1月才恢復(fù)。由此導(dǎo)致的結(jié)果是，游戲廠商們?nèi)笔Я诵庐a(chǎn)品的收入，老產(chǎn)品的收入也在逐漸減少，投放需求隨之減少。
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