盲盒公司泡泡瑪特年入16億 高端玩具行業(yè)市場深度分析

• 2020年6月3日 ZhouXun來源：互聯(lián)網(wǎng)綜合 387 18
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6月1日晚，盲盒公司向港交所遞交招股書。招股書顯示，2017年至2019年，其營收從1.58億元增長至16.83億元，最近兩年?duì)I收增幅分別高達(dá)225%、227%。最受人關(guān)注的是其盈利能力。2017年至2019年，公司凈利潤分別為156萬元、9952萬元、4.51億元，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

盲盒公司泡泡瑪特年入16億

6月1日晚，盲盒公司向港交所遞交招股書。招股書顯示，2017年至2019年，其營收從1.58億元增長至16.83億元，最近兩年?duì)I收增幅分別高達(dá)225%、227%。最受人關(guān)注的是其盈利能力。2017年至2019年，公司凈利潤分別為156萬元、9952萬元、4.51億元，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。單以2019年數(shù)據(jù)計(jì)算，凈利潤率達(dá)到26.8%。毛利率亦提升明顯，從2017年的47.6%增至2019年的64.8%，堪比印鈔機(jī)。成立十年以來，泡泡瑪特已經(jīng)從一家單純的玩具合集店，轉(zhuǎn)型成自主開發(fā)產(chǎn)品收入占比達(dá)82.1%的IP品牌，并賺得盆滿缽滿。

POP MART泡泡瑪特

POP MART泡泡瑪特公司成立于2010年，旗下?lián)碛卸鄠€知名自主品牌，同時從歐美、日本、韓國、香港等地獨(dú)家引進(jìn)眾多一線潮流品牌。泡泡瑪特已經(jīng)成為集設(shè)計(jì)、采購、銷售于一體的時尚潮品零售集團(tuán)。

POP MART泡泡瑪特品牌旗下業(yè)務(wù)包括潮流商品銷售、藝術(shù)家經(jīng)紀(jì)、衍生品開發(fā)與授權(quán)、互動娛樂和潮流展會主辦。

目前泡泡瑪特開設(shè)線下直營門店61家，覆蓋全國29個城市。機(jī)器人商店106個，覆蓋22個城市。泡泡瑪特自主開發(fā)的商品亦銷往日本、韓國等多個國家和地區(qū)。

2020年4月，潮流百貨零售品牌「泡泡瑪特(POP MART)」已完成最新一輪融資：由華興新經(jīng)濟(jì)基金和正心谷資本領(lǐng)投，融資額超過1億美元。接近人士透露，完成本輪融資后，泡泡瑪特最快于5月就將向港交所遞表申請上市。

盲盒是什么玩具?

所謂盲盒，里面通常裝的是動漫、影視作品的周邊，或者設(shè)計(jì)師單獨(dú)設(shè)計(jì)出來的玩偶。之所以叫盲盒，是因?yàn)楹凶由蠜]有標(biāo)注，只有打開才會知道自己抽到了什么。心理學(xué)研究表明，不確定的刺激會加強(qiáng)重復(fù)決策，因此一時間盲盒成了讓人上癮的存在。

單個盲盒的價格通常為三五十元，相對較強(qiáng)的購買力，讓那些受影視動漫文化熏陶的年輕人，能夠撐起龐大的盲盒經(jīng)濟(jì)。從上游的IP設(shè)計(jì)，到中游的零售，再到下游的二手交易和玩偶改裝，其產(chǎn)業(yè)鏈已相當(dāng)成熟，且市場空間巨大，當(dāng)然也在不斷掏空年輕人的口袋。

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一、2012-2016年玩具行業(yè)市場供給分析

目前，我國國內(nèi)玩具企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模較小，外銷為主，自主品牌少。 目前，我國是全球最大的玩具生產(chǎn)國和出口國，擁有各類玩具企業(yè)2萬余家，以出口貿(mào)易為主，截至2016年底規(guī)模以上玩具企業(yè)有1519家。

上世紀(jì)90年代初，國內(nèi)大部分玩具廠商缺乏清晰完整的產(chǎn)品戰(zhàn)略，僅從事簡單的代工生產(chǎn)或貼牌生產(chǎn)，欠缺根據(jù)市場需求以及產(chǎn)品趨勢進(jìn)行設(shè)計(jì)的能力，產(chǎn)品缺乏特色和針對性;在銷售環(huán)節(jié)上，也很少有專業(yè)的銷售人員對消費(fèi)者進(jìn)行產(chǎn)品介紹，缺乏持續(xù)銷售意識。因此，我國大部分玩具產(chǎn)品缺少創(chuàng)新、品種單調(diào)、經(jīng)濟(jì)附加值低，玩具市場缺乏自主品牌產(chǎn)品，同質(zhì)化嚴(yán)重，競爭激烈，開發(fā)程度低。

雖然國產(chǎn)玩具價格偏低，在中低端市場具有較強(qiáng)競爭力，基本壟斷了小規(guī)模的批發(fā)市場和小商小販等銷售渠道，但國內(nèi)高端玩具市場被國外品牌主導(dǎo)。根據(jù)香港貿(mào)易發(fā)展局的調(diào)查顯示，在國內(nèi)玩具消費(fèi)市場上，國外品牌占主導(dǎo)地位，消費(fèi)者認(rèn)知品牌也以國外品牌為主，對國內(nèi)自主生產(chǎn)的玩具品牌認(rèn)知度較低。 上世紀(jì)90年代開始，部分玩具企業(yè)及時轉(zhuǎn)型，致力于打造自主品牌。經(jīng)過多年發(fā)展，形成了一批頗具規(guī)模的企業(yè)和品牌，如奧飛動漫、高樂股份、互動娛樂、驊威股份、群興玩具、邦寶股份等玩具企業(yè)，但總體而言國內(nèi)玩具企業(yè)規(guī)模較小，難以與銷售收入動輒百億元的國際品牌廠商相抗衡。

二、2012-2016年玩具行業(yè)市場需求分析

新一輪嬰兒潮+消費(fèi)水平提高，雙動力推動國內(nèi)市場加速啟動。影響玩具消費(fèi)的眾多因素中，兒童人口總數(shù)、生育政策、家庭收入以及消費(fèi)意識最為關(guān)鍵。從“二胎新政”或引發(fā)的新一輪嬰兒潮到社會結(jié)構(gòu)變遷導(dǎo)致的中產(chǎn)消費(fèi)崛起，越來越多的利好因素正不斷推動我國玩具消費(fèi)市場的壯大。

隨著人口眾多的“80后”一代長大并陸續(xù)成家，我國迎來了新一輪的婚育高峰，這將推動第四次“嬰兒潮”的到來。此外，隨著“單獨(dú)二胎“政策的放開，這將進(jìn)一步強(qiáng)化第四次嬰兒潮的人口規(guī)模。 “嬰兒潮”的到來將直接拉動國內(nèi)玩具的市場需求。

隨著單獨(dú)二胎政策的實(shí)施，以及我國居民收入水平的提高，到了生育年齡的人群更有意愿生兩個小孩。根據(jù)國家衛(wèi)計(jì)委調(diào)查結(jié)果顯示，已婚育齡人群的平均理想子女?dāng)?shù)為1.93個，單獨(dú)二孩政策目標(biāo)人群中近40%有再生育的打算。隨著單獨(dú)二胎政策的落實(shí)，將會改善我國兒童人口下降趨勢，未來每年新生兒數(shù)將介于1780-1950萬人，兒童人口總數(shù)將維持在2.2-2.5億之間。

近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)水平的提高，人均可支配收入正在逐步提高，此外，新生代“80后”父母大多受過高等教育，較為重視孩子的早期教育和娛樂問題，因此對于玩具的消費(fèi)意愿極高，這將為玩具的消費(fèi)增長提供動力。與發(fā)達(dá)國家相比，我國兒童的人均玩具消費(fèi)額極低。這樣的市場一旦完全釋放，對我國的玩具產(chǎn)業(yè)將起到巨大的推動作用。

三、2012-2016年玩具行業(yè)市場規(guī)模分析

我國玩具市場規(guī)模具有巨大的增長空間。雖然我國玩具市場規(guī)模歷年呈現(xiàn)增長趨勢，從2012年的500億元，增長到2016年的579億元，但家庭平均玩具消費(fèi)和世界玩具成熟市場乃至部分新興市場國家相比，仍然具有較大差距。考慮目前我國家庭平均玩具消費(fèi)仍處于較低水平以及我國家庭收入不斷增長的現(xiàn)實(shí)狀況，國內(nèi)玩具市場規(guī)模增長前景良好。

玩具行業(yè)發(fā)展前景趨勢分析目前，渠道扁平化趨勢已日趨明顯，新興玩具品牌如果還走傳統(tǒng)的總代-省代-市代的區(qū)域代理模式，將會限制品牌的長遠(yuǎn)發(fā)展。這涉及到商業(yè)模式的設(shè)計(jì)問題，電商發(fā)展到最后的終極業(yè)態(tài)，并不是顛覆實(shí)體，而是與實(shí)體店融合，形成線上與線下共同促進(jìn)的O2O模式。2016年，玩具的銷售渠道占比依然是線下大于線上，但從增長速度上看，線上的電商增長速度將遠(yuǎn)超線下實(shí)體銷售渠道。

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