貴州茅臺(tái)2020年?duì)I收同比增長(zhǎng)10% 中國(guó)高端白酒行業(yè)投資前景預(yù)測(cè)

• 2020年11月23日 HuangJiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 960 60
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貴州茅臺(tái)酒公司披露的定期報(bào)告中，銷售渠道分為直銷和批發(fā)。直銷收入指通過自營(yíng)渠道實(shí)現(xiàn)的收入，批發(fā)收入指通過社會(huì)經(jīng)銷商、商超、電商等渠道實(shí)現(xiàn)的收入。貴州茅臺(tái)酒公司2020年第四季度直銷收入占比和前三季度相比不會(huì)有顯著變化。

11月20日，媒體報(bào)道了貴州茅臺(tái)酒公司2020年第四季度茅臺(tái)酒直銷渠道的計(jì)劃銷售量，將商超、電商等視為直銷渠道，認(rèn)為貴州茅臺(tái)酒公司2020年第四季度直銷渠道占比及業(yè)績(jī)將大幅提升。而貴州茅臺(tái)酒公司發(fā)布聲明，2020年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入較2019年度增長(zhǎng)10%左右的目標(biāo)未發(fā)生變化。

貴州茅臺(tái)酒公司披露的定期報(bào)告中，銷售渠道分為直銷和批發(fā)。直銷收入指通過自營(yíng)渠道實(shí)現(xiàn)的收入，批發(fā)收入指通過社會(huì)經(jīng)銷商、商超、電商等渠道實(shí)現(xiàn)的收入。貴州茅臺(tái)酒公司2020年第四季度直銷收入占比和前三季度相比不會(huì)有顯著變化。

貴州茅臺(tái)酒公司表示，目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作有序推進(jìn)。貴州茅臺(tái)酒公司2020年第四季度銷售計(jì)劃已納入年銷售計(jì)劃，并計(jì)入已披露的2020年度財(cái)務(wù)預(yù)算，2020年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入較2019年度增長(zhǎng)10%左右的目標(biāo)未發(fā)生變化。

根據(jù)中研普華《2020-2025年中國(guó)高端白酒行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》分析：

疫情下，白酒行業(yè)加速分化趨勢(shì)，在資本市場(chǎng)白酒板塊呈消費(fèi)領(lǐng)頭羊之勢(shì)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。從高端酒價(jià)值來看，高端白酒的競(jìng)爭(zhēng)主要來自于品質(zhì)和稀缺性兩個(gè)層面。其中，品質(zhì)分內(nèi)在品質(zhì)和外在品質(zhì)兩個(gè)衡量維度;稀缺性也分為相對(duì)稀缺性和絕對(duì)稀缺性兩個(gè)方面。整體而言，未來高端白酒的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力將由內(nèi)在品質(zhì)逐步向外在品質(zhì)轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品也應(yīng)盡可能向絕對(duì)稀缺性靠攏，并從原生性產(chǎn)品的獨(dú)特性、差異性逐步升級(jí)為唯一性，唯一性占比越高，品牌標(biāo)簽、賦能及賦值越多。

事實(shí)上，今年以來，白酒板塊已經(jīng)出現(xiàn)了多次上漲行情。目前滬深兩市共有18只白酒概念股(申萬行業(yè))，其中包括總市值超過2萬億的貴州茅臺(tái)、總市值超過1萬億的五糧液，也包括總市值不足20億并且正處于暫停上市狀態(tài)的*ST皇臺(tái)。

在白酒板塊出現(xiàn)多次上漲行情帶動(dòng)下，五糧液的總市值也是在今年得以突破萬億。

大型酒企爭(zhēng)先恐后地采取各種措施布局全國(guó)市場(chǎng)，其中就包括通過內(nèi)部整合、并購、收購等方式來擴(kuò)張市場(chǎng)份額，進(jìn)一步整合市場(chǎng)提升市占率，穩(wěn)固自身地位。

白酒企業(yè)格局分析

11月19日，山西汾酒披露公告稱，為整合優(yōu)化業(yè)務(wù)鏈，公司擬以2.65億元收購汾酒集團(tuán)所持杏花村發(fā)展區(qū)公司51%股權(quán)，雙方已于2020年11月18日簽署了交易協(xié)議，且本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

此外，山西汾酒還擬將全資子公司汾酒商貿(mào)公司、科技開發(fā)公司100%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至全資子公司汾酒銷售公司、竹葉青公司。劃轉(zhuǎn)完成后，上述2家公司將由公司的二級(jí)全資子公司變更為公司三級(jí)全資子公司。山西汾酒表示，本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)符合公司改革發(fā)展和營(yíng)銷業(yè)務(wù)發(fā)展方向，可以有效理順公司營(yíng)銷系統(tǒng)框架關(guān)系，優(yōu)化資源配置，提升運(yùn)營(yíng)效率，促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

據(jù)三季報(bào)顯示，山西汾酒2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入103.74億元，同比增長(zhǎng)13.05%，歸母凈利潤(rùn)24.61億元，同比增長(zhǎng)43.78%。分區(qū)域來看，省內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.46億元，同比增長(zhǎng)3.80%，省外收入56.53億元，同比增長(zhǎng)23.75%。省外增速較快，全國(guó)化進(jìn)程加速。

一手在推進(jìn)內(nèi)部資產(chǎn)整合，一手在不斷加大省外市場(chǎng)拓展力度。當(dāng)然加速布局的酒企不止山西汾酒。

18家上市白酒企業(yè)業(yè)績(jī)

迄今，18家上市白酒企業(yè)前三季報(bào)已經(jīng)全部披露。

在疫情影響下，能夠保持增長(zhǎng)不易，在第一季度業(yè)績(jī)報(bào)并不“好看”的情況下，第三季度交出一份漂亮的成績(jī)單則需付出更多的心血。

今年前三季度，18只白酒概念股合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1904.48億元，平均每家150.80億元，但其中有10家出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng);在盈利方面，18只白酒概念股實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)691.52億元，平均每家盈利38.42億元，其中，只有金種子酒(600199.SH)前三季度虧損1.05億元。

2020年前三季度，18只白酒概念股中的營(yíng)收“前三甲”貴州茅臺(tái)(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)，三家前三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收672.15億元、424.93億元、189.14億元，歸母凈利潤(rùn)分別為338.27億元、145.45億元、71.86億元。三家企業(yè)中，僅洋河股份前三季度營(yíng)收較去年同期出現(xiàn)下滑，且超過10%。

整體來看，上述18只個(gè)股背后，僅有7家白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)利雙增。但令人意外的是，無論是營(yíng)收規(guī)模、還是盈利總額均墊底的*ST皇臺(tái)(000995.SZ)，較去年同期卻實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。*ST皇臺(tái)前三季度營(yíng)收0.54億元，同比增長(zhǎng)37.34%;歸母凈利潤(rùn)0.04億元，同比增長(zhǎng)128.70%。

想了解更詳實(shí)的中國(guó)高端白酒行業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華出版的《2020-2025年中國(guó)高端白酒行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》

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