3月12日，國泰君安表示白酒基本面向好構(gòu)成堅實支撐，一季報業(yè)績高增長與確定性凸顯，白酒競爭格局向頭部集中趨勢延續(xù)。據(jù)了解，白酒銷售主要為自辦直銷門市與商店代銷零售、批發(fā)，且批發(fā)規(guī)模不大。
3月12日，國泰君安表示白酒基本面向好構(gòu)成堅實支撐，一季報業(yè)績高增長與確定性凸顯，白酒競爭格局向頭部集中趨勢延續(xù)。據(jù)了解，白酒銷售主要為自辦直銷門市與商店代銷零售、批發(fā)，且批發(fā)規(guī)模不大。某些縣城雖然有很多散酒營銷點，但縣城居民購買消費的寥寥無幾，約占總市場4-6%份額。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019 年全國規(guī)模以上白酒企業(yè) 1,176 家，已連續(xù)兩年呈現(xiàn)下降趨勢。
此前，酒鬼酒發(fā)布調(diào)價通知，自2021年1月15日起，42度500ml酒鬼酒戰(zhàn)略價上調(diào)20元/瓶。瀘州老窖的通知顯示，12月21日起，46度國窖1573經(jīng)典裝全國統(tǒng)一市場零售價格為1199元/瓶，團購建議價為880元/瓶;46度國窖1573經(jīng)典裝計劃內(nèi)配額價格上調(diào)10元/瓶，2021年1月20日起再上調(diào)20元/瓶。未來白酒市場行情如何?
2020年，受新型冠狀病毒肺炎的影響，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力進一步加大，但穩(wěn)中向好、長期向好的基本面和基本趨勢沒有改變。白酒行業(yè)產(chǎn)量、收入、利潤總額保持了增長的態(tài)勢，但產(chǎn)能仍然過剩，擠壓式增長的競爭格局將長期存在。白酒行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性繁榮為特征的新一輪增長的長周期，高端白酒將繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長。
近日，貴州茅臺公布三季度業(yè)績報告，前三季度公司實現(xiàn)凈利潤338.27億元，相當(dāng)于日賺1.24億元。但公司單季營收和凈利潤增速有所放緩，同比增長均滑至個位數(shù)，影響了普通投資者的判斷。分析指出，貴州省融資難度有所加大，融資成本較高，并提示城投債到期償付壓力較大風(fēng)險。值得注意的是，2018年中旬以來，城投債“暴雷”事件頻出，其中貴州便是違約情況尤甚之地。
圖表：2017-2019年白酒企業(yè)數(shù)量
數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院
白酒行業(yè)屬于完全競爭性行業(yè)，行業(yè)的市場化程度高，市場競爭激烈。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019 年全國規(guī)模以上白酒企業(yè) 1,176 家，已連續(xù)兩年呈現(xiàn)下降趨勢。盡管全國白酒企業(yè)數(shù)量較多，但近幾年以茅臺、五糧液為代表的全國性知名酒企業(yè)績的快速增長都在一定程度上顯示出中國白酒市場日益明晰的集中化趨勢。全國性知名酒企與區(qū)域知名酒企更借助高端產(chǎn)品在白酒市場越發(fā)強勢的地位，不斷在各省市“攻城略地”，擠占區(qū)域酒企的生存空間。預(yù)計2020年白酒規(guī)模以上企業(yè)的數(shù)量會進一步下降。在白酒生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量下降的同時，生產(chǎn)的準入門檻必然會隨之提升，這將對白酒行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、質(zhì)量安全、標準化體系、誠信體系、溯源體系等各方面提出更高、更嚴格的標準要求，有力推動白酒行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰機制，促進白酒行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
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