年內(nèi)新發(fā)ETF數(shù)量創(chuàng)歷史新高 ETF基金行業(yè)深度分析

• 2021年9月7日 ZhouJiaLiang來(lái)源：36氪 人民資訊 金融界 騰訊 1123 72
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據(jù)悉，在被動(dòng)投資理念和股市結(jié)構(gòu)性行情催生的市場(chǎng)需求下，交易型開放式指數(shù)基金(ETF)進(jìn)入發(fā)展“快車道”。今年以來(lái)新成立的ETF(排除ETF聯(lián)接基金)產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到194只，刷新歷年紀(jì)錄。不過(guò)，由于ETF批量發(fā)行，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，新發(fā)ETF平均募資規(guī)模僅有6.53億元，為

據(jù)悉，在被動(dòng)投資理念和股市結(jié)構(gòu)性行情催生的市場(chǎng)需求下，交易型開放式指數(shù)基金(ETF)進(jìn)入發(fā)展“快車道”。今年以來(lái)新成立的ETF(排除ETF聯(lián)接基金)產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到194只，刷新歷年紀(jì)錄。不過(guò)，由于ETF批量發(fā)行，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，新發(fā)ETF平均募資規(guī)模僅有6.53億元，為該類產(chǎn)品近十年的最低水平。

ETF基金行業(yè)深度分析

ETF與我們所熟悉的封閉式基金一樣，可以小的“基金單位”形式在交易所買賣。與開放式基金類似，ETF允許投資者連續(xù)申購(gòu)和贖回，但是ETF在贖回的時(shí)候，投資者拿到的不是現(xiàn)金，而是一籃子股票，同時(shí)要求達(dá)到一定規(guī)模后，才允許申購(gòu)和贖回。ETF基金與開放式基金相比，優(yōu)點(diǎn)有兩個(gè)：一是ETF在交易所上市，一天中可以隨時(shí)交易，具有交易的便利性。一般開放式基金每天只能開放一次，投資者每天只有一次交易機(jī)會(huì)(即申購(gòu)贖回);二是ETF贖回時(shí)是交付一籃子股票，無(wú)需保留現(xiàn)金，方便管理人操作，可以提高基金投資的管理效率。

我國(guó)宏觀金融環(huán)境的優(yōu)化和資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度的不斷完善，為股票ETF基金行業(yè)發(fā)展提供了良好的制度背景。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展工作不斷向縱深推進(jìn)，股權(quán)分置改革順利完成，證券公司綜合治理、清理大股東資金占用和上市公司違規(guī)擔(dān)保等基礎(chǔ)性制度建設(shè)的順利推進(jìn)，市場(chǎng)的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題逐步得到了解決。這些基礎(chǔ)性制度建設(shè)工作的落實(shí)，為基金行業(yè)的發(fā)展提供了良好的制度保障和環(huán)境基礎(chǔ)。

邁入2021年，股票ETF基金總體規(guī)模不斷攀升。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月7日，全市場(chǎng)股票ETF規(guī)模突破7700億元，較去年年底增長(zhǎng)超170億元。在市場(chǎng)上全部股票型ETF中，有19只ETF基金規(guī)模超過(guò)百億元，其中華夏上證50ETF以559.79億元穩(wěn)居股票ETF規(guī)模排行榜榜首，華泰柏瑞滬深300ETF、國(guó)泰中證全指證券公司ETF分別以474.6億元和398.92億元位居第二、第三。目前行業(yè)主題ETF中規(guī)模最大的仍是國(guó)泰中證全指證券公司ETF。

目前，ETF基金正面臨產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的問題，隨著近年來(lái)發(fā)行的提速，賽道擁擠愈演愈烈，ETF的兩極分化也日益嚴(yán)重，部分產(chǎn)品已喪失流動(dòng)性，被迫清盤或處于清盤邊緣，同質(zhì)化問題也更加顯現(xiàn)。有業(yè)內(nèi)人士分析，出現(xiàn)這種情況最重要的原因可能是因?yàn)镋TF領(lǐng)域太重要，為“兵家必爭(zhēng)之地”，為了產(chǎn)品線的完整，即使是相同的產(chǎn)品也不得不發(fā)行。雖然ETF市場(chǎng)的馬太效應(yīng)顯著，但在市場(chǎng)擴(kuò)張過(guò)程中，誰(shuí)勝誰(shuí)負(fù)還有待時(shí)間的考驗(yàn);另外，ETF作為資產(chǎn)配置的重要工具型產(chǎn)品，可能成為未來(lái)基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展的重要基石，提前布局重任在肩。其次，我們看到同質(zhì)化產(chǎn)品的規(guī)模大小不一，規(guī)模過(guò)小很可能無(wú)法覆蓋公司運(yùn)營(yíng)成本。并且，產(chǎn)品同質(zhì)化也導(dǎo)致了各大公司紛紛開打費(fèi)率牌。多家公司采用了“0.15%管理費(fèi)+0.05%托管費(fèi)”的費(fèi)率結(jié)構(gòu)。

展望下半年，上半年低基數(shù)效應(yīng)逐漸消失，下半年的行業(yè)選擇和個(gè)股甄別相對(duì)上半年來(lái)說(shuō)會(huì)難度大很多。從宏觀流動(dòng)性的定調(diào)來(lái)說(shuō)，預(yù)估下半年依然較為穩(wěn)健，因此更多關(guān)注中觀行業(yè)的變化和增長(zhǎng)看好的方向依然是高增長(zhǎng)、高景氣的行業(yè)，以新能源、醫(yī)藥和科技類公司為主。

建議投資者關(guān)注三個(gè)方面，一是上游低估值的周期板塊，比如煤炭、鋼鐵、有色 ;二是景氣周期上行板塊，比如電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī);三是具有長(zhǎng)期配置價(jià)值的板塊，比如房地產(chǎn)、食品飲料、消費(fèi)者服務(wù) 。

想要了解更多ETF基金行業(yè)的發(fā)展前景，請(qǐng)查閱《2021-2026年ETF基金行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》。

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  2021-2026年ETF基金行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  ETF基金行業(yè)研究報(bào)告主要分析了ETF基金行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、ETF基金市場(chǎng)供需求狀況、ETF基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和ETF基金主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、ETF基金市場(chǎng)主要企業(yè)的市場(chǎng)占有率，同時(shí)對(duì)ETF基金行業(yè)的未來(lái)發(fā)E...

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