電子煙龍頭市值暴漲400億 電子煙未來到底該何去何從

• 2021年12月3日 ZouJunRong來源：騰訊網(wǎng) 新浪 1418 94
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我國作為全球電子煙的生產(chǎn)制造中心，擁有完整的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。實(shí)際上，隨著國家對電子煙行業(yè)監(jiān)管持續(xù)細(xì)化，各大券商也開始著重研究該行業(yè)未來的發(fā)展前景。

電子煙市場前景及投資機(jī)遇怎么樣?根據(jù)中國電子商會電子煙行業(yè)委員會數(shù)據(jù)，2021年預(yù)測電子煙出口額632億元人民幣，內(nèi)銷185億元人民幣，到2025年出口額預(yù)計(jì)達(dá)1697億元人民幣，內(nèi)銷達(dá)498億元人民，預(yù)計(jì)出口及內(nèi)銷每年復(fù)合增長28%。我國作為全球電子煙的生產(chǎn)制造中心，擁有完整的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。實(shí)際上，隨著國家對電子煙行業(yè)監(jiān)管持續(xù)細(xì)化，各大券商也開始著重研究該行業(yè)未來的發(fā)展前景。

新型法規(guī)確立后，電子煙未來到底該何去何從

11月26日，中國政府網(wǎng)發(fā)布公告，為加強(qiáng)電子煙等新型煙草制品監(jiān)管，國務(wù)院決定對《中華人民共和國煙草專賣法實(shí)施條例》(以下簡稱《條例》)新增一條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這意味著此前一直處于法律模糊地帶的電子煙納入煙草體系監(jiān)管，我國電子煙市場行業(yè)發(fā)展將步入“有法可依”時代，行業(yè)將得到進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展。

當(dāng)晚，電子煙行業(yè)委員會公開表示，堅(jiān)決擁護(hù)和貫徹執(zhí)行電子煙監(jiān)管政策。希望新的電子煙國家強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)也能夠早日出臺并發(fā)布實(shí)施，有效規(guī)范電子煙生產(chǎn)經(jīng)營活動，解決電子煙存在的產(chǎn)品質(zhì)量安全風(fēng)險等問題，切實(shí)保障消費(fèi)者合法權(quán)益。其中，天風(fēng)證券研究稱，電子煙監(jiān)管逐步落地，利好政策會令具有合規(guī)優(yōu)勢龍頭企業(yè)獲利。而隨著相關(guān)行業(yè)監(jiān)管進(jìn)一步實(shí)施，電子煙等新型煙草產(chǎn)品納入專賣法管理，無異于確認(rèn)了電子煙等新型煙草在國內(nèi)可合法合規(guī)生產(chǎn)、銷售的地位。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院公布《2021-2026年電子煙行業(yè)深度分析及投資價值研究咨詢報告》顯示

中信證券研報指出，電子煙行業(yè)即將步入“有法可依”的合法監(jiān)管時代。修改后的《條例》使霧化品類“完全禁止”風(fēng)險解除，而且中煙壟斷經(jīng)營批發(fā)環(huán)節(jié)的中性情形，以及中煙僅主導(dǎo)監(jiān)管征稅、民企參與各環(huán)節(jié)經(jīng)營的樂觀情形為大概率監(jiān)管方向，但后續(xù)在中煙主導(dǎo)下，相關(guān)法規(guī)細(xì)節(jié)有望陸續(xù)出臺，建議維持新型煙草行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。

目前，從世界其它國家來看，英國公共衛(wèi)生部在2015年就明確電子煙相比傳統(tǒng)卷煙可減害95%。自那以后，輔以明確、成熟的管理體系，英國每年有5-7萬人能借助電子煙戒煙。另外，此前一直對電子煙持爭議態(tài)度的美國FDA，也在近期首次準(zhǔn)許了幾款電子煙產(chǎn)品通過審核并上市售賣。這份來自FDA的“通行證”也代表著電子煙的減害效果已得權(quán)威認(rèn)可。

電子煙龍頭市值暴漲400億

12月2日，全球霧化設(shè)備生產(chǎn)商龍頭企業(yè)思摩爾國際午后直線拉升，全天大漲14.68%，最新報51.95港元/股，總市值達(dá)3122億港元，單日暴漲400億港元。中概股霧芯科技(國內(nèi)霧化品牌龍頭)美股盤前一度漲超20%。

消息面上，2日下午，國家煙草專賣局就《電子煙管理辦法(征求意見稿)》向社會公開征求意見?！豆芾磙k法》指出，從事電子煙生產(chǎn)、批發(fā)和零售業(yè)務(wù)的市場主體須相應(yīng)取得煙草專賣行政主管部門核發(fā)的許可證。有分析人士表示，《管理辦法》出臺意味著3月份以來市場顧慮的“國內(nèi)市場歸零”已經(jīng)消除，同時由于行業(yè)準(zhǔn)入門檻提高，將利好龍頭企業(yè)。

電子煙亂象叢生

在政策落地之前，電子煙因?yàn)樨浳锪魍▎栴}、價格混亂問題、多種口味共存質(zhì)量參差不齊問題，以及如何避免青少年等問題引發(fā)行業(yè)亂象。而大量資本的青睞和強(qiáng)勢進(jìn)駐，讓線下電子煙的生意變得更加越發(fā)艱難。

2019年底，受到當(dāng)時電子煙線上禁售的影響，電子煙線下門店的生意紅火。但從2020年下半年起，隨著國內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)，電子煙這塊肥肉被越來越多人盯上，同一地區(qū)的電子煙門店從2~3家驟然增至20~30家，各大煙企品牌通過門店數(shù)量來搶占市場，多數(shù)電子煙門店的月銷售額近乎腰斬。專賣店數(shù)量迅速擴(kuò)張，電子煙渠道也全面泛濫。不僅手機(jī)家電賣場能看到專門柜臺，酒吧和舞廳也被認(rèn)為是理想的銷售場所，甚至連餐飲店、理發(fā)店、報刊亭也開始擺上電子煙，擺上一個紙盒就算一個“店”，瘋狂內(nèi)卷之后電子煙被賣爛了。

電子煙走出灰色地帶

新型法規(guī)出來之后，對于整個電子煙行業(yè)來說是好事，最起碼給這個電子煙行業(yè)正名了，同時也意味著電子煙無法再像之前那樣野蠻生長，而是將和卷煙產(chǎn)品一樣受到嚴(yán)格監(jiān)管。業(yè)內(nèi)普遍人士認(rèn)為新規(guī)條例的頒布，說明電子煙以后的運(yùn)營、銷售、稅收都可以按照合規(guī)合法的體系來經(jīng)營，這對國家是一種利好，也代表著電子煙行業(yè)走出了灰色地帶，未來將更加有序地發(fā)展。當(dāng)日晚間，從電子煙品牌方到行業(yè)協(xié)會，都連夜表態(tài)堅(jiān)決擁護(hù)執(zhí)行條例修訂。

“政策”的正式落地，讓預(yù)期的不確定性逐漸變成了確定性，而且這個確定性并沒有比市場預(yù)期的更壞，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長期角度來說，監(jiān)管政策的逐漸落地實(shí)際是有利于整個產(chǎn)業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展的，對于之前就不完善的企業(yè)來說，新政則會加速洗牌，規(guī)范化發(fā)展將會是主旋律。

未來行業(yè)市場投資前景如何?想要了解更多行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報告《2021-2026年電子煙行業(yè)深度分析及投資價值研究咨詢報告》。報告對行業(yè)相關(guān)各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在，評估行業(yè)投資價值、效果效益程度，提出建設(shè)性意見建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。

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