證券行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模突破十萬億 證券行業(yè)市場行情分析

• 2022年6月21日 yangxianyu來源：互聯(lián)網(wǎng) 755 45
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未來幾年是對券商創(chuàng)新能力的檢驗，包括新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的新模式。當 下證券行業(yè)已經(jīng)在政策、市場、創(chuàng)新機制層面迎來了創(chuàng)新改革的時間窗口。

隨著外資持股比 例和業(yè)務(wù)牌照的放開，現(xiàn)有平衡的競爭格局將會被打破。根據(jù)日韓開放經(jīng)驗，外資券商主 要依靠專業(yè)能力在資產(chǎn)管理、機構(gòu)服務(wù)、交易業(yè)務(wù)和財富管理領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)。而本土券商 則是依靠資本和渠道能力在零售、投行、融資和投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域進行防御。中國資本市場正 在深化改革，金融管制進一步放松，新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品層出不窮，這樣的周期更適合外資券 商展業(yè)，本土券商未來將面臨較大的壓力。

證券行業(yè)市場現(xiàn)狀

綜合數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，行業(yè)總資產(chǎn)10.53萬億元，凈資產(chǎn)2.51萬億元，分別較上年末增長20.0%和12.5%;行業(yè)凈資本1.99萬億元，較上年末增長10.7%;證券行業(yè)業(yè)績持續(xù)改善，全行業(yè)年度實現(xiàn)營業(yè)收入4967.95億元，實現(xiàn)凈利潤2218.77億元;凈資產(chǎn)收益率9.23%，較上年提高了1.4個百分點。

過去的2021年，市場交投活躍度持續(xù)提升，自營投資業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)成為券商業(yè)績主要增長引擎。數(shù)據(jù)顯示，2021年日均股票成交額為1.14萬億元，同比增長25.33%。僅管傭金率小幅下滑，但證券行業(yè)全年實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入1545.18億元。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國證券行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》分析：

2021年度證券業(yè)投行業(yè)務(wù)收入達到699.52億元，同比增長4.3%，占營業(yè)收入比例達14.1%;證券公司年度實現(xiàn)股票主承銷傭金收入320.11億元，債券主承銷傭金收入233.85億元，行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟直接融資能力進一步提升。從榜單來看，中信證券、中信建投、中金公司依舊處于第一梯隊，全年排名上升較快的有安信證券、國元證券、中原證券。其中，中原證券收入規(guī)模增幅達214.16%，由2020年的第62名上升至第27名;國元證券也前進9位至第21名。相較之下，銀河證券2021年投行收入同比減少33.73%，跌至第30名。

證券行業(yè)市場競爭

從競爭格局來看，美國做市商的市場規(guī)模和公司性質(zhì)較為分散和多元，僅紐約證券 交易所 Arca Equity 領(lǐng)導做市商就包括國際大投行(高盛、德意志銀行、瑞士信 貸)和電子交易平臺(城堡證券和沃途金融)等十二家公司。擴展相關(guān)產(chǎn)品做市業(yè)務(wù)，實現(xiàn)規(guī)模效應。

從收入占比來看，相比國內(nèi)券商重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的主體是自營業(yè)務(wù)，美國券商做市收入 成為其收入支柱。2021 年，摩根大通做市收入達到 163 億美元，其次是高盛和摩 根士丹利，做市收入分別為 154 億美元和 128 億美元。高盛是美國做市業(yè)務(wù)的中流砥柱，其做市收入在總收入中的占比近 6 年均超過了 25%，已經(jīng)成為了高盛最 主要的收入來源。

受政策紅利影響，證券行業(yè)雖然“一夜入春”，但也給其帶來了一定的挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，未來，證券公司一方面要按照證監(jiān)會要求建立起“三道防線”，另一方面，券商也應緊跟市場需求變化，提高保薦機構(gòu)的定價和銷售能力。

未來幾年是對券商創(chuàng)新能力的檢驗，包括新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的新模式。當 下證券行業(yè)已經(jīng)在政策、市場、創(chuàng)新機制層面迎來了創(chuàng)新改革的時間窗口。

想了解更多關(guān)于行業(yè)專業(yè)數(shù)據(jù)分析，請點擊查看中研普華研究院出版的報告《2022-2027年中國證券行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》。

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