PPP行業(yè)分析 市場(chǎng)規(guī)模料穩(wěn)步擴(kuò)大

• 2022年8月22日 ZhouJiaLiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 626 36
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PPP模式，即政府和社會(huì)資本合作，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項(xiàng)目運(yùn)作模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

PPP行業(yè)分析

PPP模式，即政府和社會(huì)資本合作，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項(xiàng)目運(yùn)作模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

PPP作為一種重要的基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式，如今已得到了政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的肯定，但有一個(gè)長(zhǎng)期困擾PPP項(xiàng)目的問(wèn)題，那就是項(xiàng)目投資的資金如何籌措與監(jiān)管。從政府的角度來(lái)說(shuō)，希望企業(yè)將資金留存在項(xiàng)目中，以降低項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn);但對(duì)于PPP項(xiàng)目而言，只有在建設(shè)期才需要大量項(xiàng)目資金滾動(dòng)投入，一旦進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期，實(shí)際需要的流動(dòng)資金非常少，長(zhǎng)期沉淀資金無(wú)疑影響企業(yè)投資的效率，變相降低投資利潤(rùn)。隨著PPP二級(jí)市場(chǎng)及REITs等資產(chǎn)證券化通道打通，PPP項(xiàng)目的財(cái)務(wù)投資人將獲得更多種、更靈活的退出渠道，這無(wú)疑將促進(jìn)PPP項(xiàng)目的真股權(quán)投資。2020年是基建大年，也可能成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的股權(quán)投資元年。建立一個(gè)完整、健全、高效的基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)投資市場(chǎng)，需要政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的共同努力。

《中國(guó)PPP藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)PPP行業(yè)發(fā)展報(bào)告(2021)》指出，在PPP已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的當(dāng)前，若個(gè)別地方還是過(guò)于強(qiáng)調(diào)融資理念，甚至只追求數(shù)量，不重視質(zhì)量，忽視長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展，則必須引起警惕并加以糾正。必須堅(jiān)決摒棄這種借PPP變相融資的錯(cuò)誤觀念，切忌在困難時(shí)期盲目搞“大運(yùn)動(dòng)”，要堅(jiān)守PPP的初衷和本質(zhì)，科學(xué)論證PPP項(xiàng)目的可行性，合理評(píng)估政府支出和財(cái)政承受能力，規(guī)范設(shè)計(jì)采購(gòu)方案和合同文件，嚴(yán)抓績(jī)效監(jiān)管與按效付費(fèi)，將實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和公共服務(wù)提質(zhì)增效作為實(shí)施PPP項(xiàng)目的目標(biāo)導(dǎo)向。同時(shí)，推廣運(yùn)用PPP模式是一項(xiàng)國(guó)家決策部署的長(zhǎng)期事業(yè)，不同地區(qū)在發(fā)展PPP的過(guò)程中應(yīng)該有不同的思路和側(cè)重點(diǎn)，應(yīng)充分發(fā)揮政府投資與社會(huì)資本投資的協(xié)同效應(yīng)。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告《2021-2026年中國(guó)PPP服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》分析

到2022年7月底，2014年以來(lái)各地已累計(jì)簽約PPP項(xiàng)目8185個(gè)，投資額13.4萬(wàn)億元。近期，多地又密集開(kāi)工一批PPP項(xiàng)目。專(zhuān)家認(rèn)為，鑒于今年新增專(zhuān)項(xiàng)債額度基本發(fā)行完畢，接下來(lái)PPP在促進(jìn)有效投資方面有望發(fā)揮更積極作用。

國(guó)有企業(yè)已成為我國(guó)PPP發(fā)展中社會(huì)資本的主要力量，2020年的中標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模占全部PPP項(xiàng)目規(guī)模的90%以上。藍(lán)皮書(shū)指出，國(guó)辦發(fā)〔2015〕42號(hào)文、財(cái)金〔2019〕10號(hào)文等文件先后對(duì)本地國(guó)企作為社會(huì)資本的資格要求提出了不同的理解，頂層設(shè)計(jì)有所加強(qiáng)，意在防范本地國(guó)企“曲線”搶占PPP項(xiàng)目，滋生新風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，各地應(yīng)持續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，吸引更多民營(yíng)企業(yè)參與PPP項(xiàng)目，擴(kuò)大財(cái)政投資與國(guó)企投資的杠桿效應(yīng)。

目前國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的參與方以建筑承包商為主，專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)投資方和管理機(jī)構(gòu)占比極低。社?；?、保險(xiǎn)基金等長(zhǎng)線投資者仍然沒(méi)有系統(tǒng)性地布局基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)資產(chǎn)，在債務(wù)融資利率下行和資管新規(guī)的雙重約束下，名股實(shí)債等傳統(tǒng)投資方式需要找到一個(gè)新的配置方法。PPP模式的基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)投資，為上述資產(chǎn)配置提供了足夠靈活和具備保障條件的途徑?；A(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)必將得到越來(lái)越多長(zhǎng)期股權(quán)出資人的認(rèn)可和配置，無(wú)論是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)自身培育，還是建筑承包商下屬投資機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化運(yùn)作，專(zhuān)業(yè)型基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)空間將進(jìn)一步打開(kāi)。隨著國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域二級(jí)市場(chǎng)的逐漸形成，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目股權(quán)投資人結(jié)構(gòu)的多元化和資產(chǎn)交易會(huì)達(dá)到國(guó)際平均水平，形成國(guó)有、民營(yíng)和外資背景的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技的市場(chǎng)局面。

PPP行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)

經(jīng)過(guò)幾年的探索，PPP市場(chǎng)逐步成熟，進(jìn)入規(guī)范、平穩(wěn)發(fā)展階段。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸步入“新常態(tài)”，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將有望成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱型產(chǎn)業(yè)。在這樣的背景下，水處理、垃圾處理、土壤修復(fù)等領(lǐng)域PPP模式的推廣和資產(chǎn)證券化的運(yùn)用將逐漸成為環(huán)保行業(yè)未來(lái)發(fā)展的新常態(tài)。

市場(chǎng)規(guī)模料穩(wěn)步擴(kuò)大

存量PPP項(xiàng)目有很大發(fā)掘潛力，若能把尚未實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)采購(gòu)、采購(gòu)陷入停滯或中標(biāo)后一直無(wú)法開(kāi)工建設(shè)等三類(lèi)PPP項(xiàng)目的問(wèn)題找準(zhǔn)，分類(lèi)施策、加快推進(jìn)相應(yīng)項(xiàng)目，將更有效發(fā)揮PPP作用，從而擴(kuò)大有效投資。

數(shù)據(jù)顯示，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速已連續(xù)3個(gè)月加快。專(zhuān)家分析認(rèn)為，基建是逆周期調(diào)控的重要抓手，在專(zhuān)項(xiàng)債、政策性開(kāi)發(fā)性金融工具等大規(guī)模資金支持下，基建投資同比增速繼續(xù)提升具有較高確定性。

想要了解更多PPP行業(yè)的發(fā)展前景，請(qǐng)查閱《2021-2026年中國(guó)PPP服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》。

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