十四家白酒上市公司披露中報 中國白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 2022年8月29日 ChenZeFang來源：互聯(lián)網(wǎng) 221 6
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目前，頭部酒企紛紛布局高端白酒，高端白酒投資持續(xù)加大，行業(yè)供給不斷增加。預(yù)計2022年具有豐富的中高端及以上產(chǎn)品體系和持續(xù)開發(fā)能力的白酒企業(yè)將繼續(xù)享受了消費升級帶來的紅利，同時帶動高端白酒市場集中度進一步提升。

十四家白酒上市公司披露中報，順鑫農(nóng)業(yè)和金種子酒等略顯疲態(tài)!從首家披露半年度業(yè)績的水井坊來看，財報顯示，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入20.74億元，同比增長12.89%;實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤3.70億元，同比下滑2.00%。其中，今年第二季度，公司實現(xiàn)營收約6.59億元，同比增長10.36%;實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤約711萬元，較去年二季度同比扭虧。

中高端白酒陣營的貴州茅臺和五糧液則實現(xiàn)營收凈利雙增長。貴州茅臺上半年實現(xiàn)營業(yè)收入576.17億元，同比增長17.38%;實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤297.94億元，同比增長20.85%。

8月26日披露中報的五糧液上半年實現(xiàn)營業(yè)收入412.22億元，同比增長12.17%;歸屬母公司股東凈利潤150.99億元，同比增長14.38%。相較于一季度凈利潤108.23億元，公司二季度歸母凈利潤42.76億元，環(huán)比下降約60%。另外，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也大幅縮水，同比下降78.33%。

欲獲取更多行業(yè)分析及相關(guān)數(shù)據(jù)可以點擊查看中研產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與投資機會報告》。

部分次高端酒企則顯示出業(yè)績分化有所加大。持續(xù)開拓全國市場、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場營銷等方面多點開花助力下，山西汾酒上半年實現(xiàn)營業(yè)收入153.34億元，同比增長26.53%;歸屬于上市公司股東的凈利潤50.13億元，同比增長41.46%。另一家金徽酒也實現(xiàn)營收與凈利潤兩位數(shù)增長，其中營業(yè)收入同比增長26.13%。

與之形成對比，順鑫農(nóng)業(yè)和金種子酒等略顯疲態(tài)。消費場景減少等因素影響下，順鑫農(nóng)業(yè)上半年業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。根據(jù)財報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入65.19億元，同比減少29.07%;實現(xiàn)歸母凈利潤3997.78萬元，同比減少91.60%。其中，白酒收入為49.10億元，同比減少近25%。公司高檔酒、中檔酒、低檔酒分別實現(xiàn)營收3.56億元、7.32億元和38.21億元，同比分別下降55.20%、4.25%和23.20%。

即將披露業(yè)績的金種子酒也公告，預(yù)計上半年凈利潤虧損5200萬元至5800萬元。公司表示，預(yù)虧主要原因一是公司白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，次高端產(chǎn)品銷售占比較低，綜合銷售毛利相對較低;二是由于上半年國內(nèi)市場環(huán)境影響，導(dǎo)致銷量下降所致。

中國白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

2021年6月，市場監(jiān)管總局發(fā)布《白酒工業(yè)術(shù)語》、《飲料酒術(shù)語和分類》兩項國家標準，重新對白酒的定義進行了規(guī)范?！靶聡鴺恕敝饕袃纱罂袋c：一是明確白酒不得使用食品添加劑，將調(diào)香白酒從白酒分類中剔除，明確其屬于配制酒;二是明確液態(tài)法白酒和固液法白酒不得使用非谷物食用酒精。2022年6月1日，白酒“新國標”將正式實施。

近年來，白酒行業(yè)產(chǎn)量總體呈現(xiàn)平穩(wěn)下降趨勢。我國白酒產(chǎn)量從2017年的1198.1萬千升下降至2020年的740.7萬千升。最新數(shù)據(jù)顯示，2021年我國白酒產(chǎn)量累計達715.6萬千升，同比下降0.6%。預(yù)計2022年我國白酒產(chǎn)量將降至689.3萬千升。數(shù)據(jù)顯示，我國規(guī)上白酒企業(yè)已由2017年的1593家降至2019年的1098家，2020年受疫情沖擊，白酒消費場景被阻斷，白酒規(guī)上企業(yè)降至1040家，同比減少58家，連續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。在一定程度上顯示出中國白酒市場日益明晰的集中化趨勢，預(yù)計2022年我國規(guī)上白酒企業(yè)降至997家。

新冠疫情發(fā)生前，次高端及以上的酒企享受擠壓式增長紅利的邏輯已有跡象，高端酒賽道內(nèi)龍頭集中的格局已是定論，而疫情所帶來的新變化是次高端板塊內(nèi)部的分化。從銷售收入來看，我國白酒行業(yè)市場集中度較高，CR3為61.7%，CR5為74.6%，其中貴州茅臺市占率最大，占比達26.3%。其次，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒的占比分別19.8%、15.6%、8.2%和4.7%。

目前，頭部酒企紛紛布局高端白酒，高端白酒投資持續(xù)加大，行業(yè)供給不斷增加。預(yù)計2022年具有豐富的中高端及以上產(chǎn)品體系和持續(xù)開發(fā)能力的白酒企業(yè)將繼續(xù)享受了消費升級帶來的紅利，同時帶動高端白酒市場集中度進一步提升。

大數(shù)據(jù)時代下信息的重要性越發(fā)凸顯，獲得行業(yè)數(shù)據(jù)，并分析使用行業(yè)數(shù)據(jù)不僅可節(jié)約時間，降低成本，亦可優(yōu)化整體決策。欲獲取更多行業(yè)分析及相關(guān)數(shù)據(jù)可以點擊查看中研產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與投資機會報告》。

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