信托行業(yè)調(diào)研及發(fā)展前景分析2023

• 陳觀秋 2023年2月16日 來源：百度 887 55
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隨著國內(nèi)人口老齡化的加劇，人們對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的需求也日益旺盛。信托公司基于制度功能、金融功能和資源稟賦，開展養(yǎng)老信托具備特有的業(yè)務(wù)優(yōu)勢。部分信托公司立足行業(yè)現(xiàn)狀，積極探索實踐養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。但需要注意，國內(nèi)養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)仍存在一定的不足。

隨著國內(nèi)人口老齡化的加劇，人們對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的需求也日益旺盛。信托公司基于制度功能、金融功能和資源稟賦，開展養(yǎng)老信托具備特有的業(yè)務(wù)優(yōu)勢。部分信托公司立足行業(yè)現(xiàn)狀，積極探索實踐養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。但需要注意，國內(nèi)養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)仍存在一定的不足。

信托定義

信托是委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進行管理和處分的行為。

信托是一種理財方式，也是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，同時又是一種金融制度;與銀行、保險、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。信托業(yè)務(wù)是一種以信用為基礎(chǔ)的法律行為，一般涉及三方面當事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。

信托行業(yè)調(diào)研

信托業(yè)在2008-2017年十年間的高速發(fā)展階段，主要業(yè)務(wù)是產(chǎn)品化、剛兌化的“融資類信托+通道信托”，主要功能是發(fā)揮私募投行功能。這種發(fā)展模式彌補了當時融資金融體系的不足并契合了金融創(chuàng)新的需求，具有客觀的市場基礎(chǔ)和政策空間，但同時也帶來了巨大的風險隱患，注定不可持續(xù)。

隨著“資管新規(guī)”和“兩壓一降”監(jiān)管政策的出臺，信托業(yè)自2018年開始不得不進入轉(zhuǎn)型發(fā)展的艱難調(diào)整時期。調(diào)整是三方面的，即“壓舊”、“規(guī)范”和“增新”。“壓舊”是壓降舊模式下的融資類信托和通道信托業(yè)務(wù)，“規(guī)范”是按照資管新規(guī)要求規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，“增新”是開拓符合信托本源功能的新業(yè)務(wù)。

如前所述，經(jīng)過2018-2021四年間調(diào)整，信托業(yè)務(wù)的功能和結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，舊的發(fā)展動能日益衰減，新的發(fā)展動能日益增強，信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展日見成效，新發(fā)展起點逐步顯現(xiàn)，主要體現(xiàn)為本輪調(diào)整的兩個主旋律內(nèi)在結(jié)構(gòu)富有成效的此消彼長上。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2027年中國信托行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析：

信托全行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)在2021年末實現(xiàn)止跌，意味著信托行業(yè)新業(yè)務(wù)增量和舊業(yè)務(wù)的壓縮已經(jīng)達到一個相對平衡的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，在推進綠色發(fā)展方面，截至2021年末，信托業(yè)存續(xù)綠色信托項目665個，規(guī)模3318億元。2022年以來，信托全行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有所回升，上半年增加5600億元。不過資金信托規(guī)模上半年先降后升，2022年6月末資金信托余額14.85萬億元，同比減少7%。

《報告》顯示，截至2021年末，信托業(yè)受托管理信托資產(chǎn)20.55萬億元，同比增長0.29%，自2018年步入下行期以來首度止跌回升。全行業(yè)嚴格按照“去通道”要求，繼續(xù)發(fā)揮集合資金信托穩(wěn)定行業(yè)發(fā)展的主導作用。其中，單一資金信托規(guī)模占比降至21.49%，同比下降8.45個百分點;集合資金信托規(guī)模占比升至51.53%，同比上升1.89個百分點;管理財產(chǎn)信托規(guī)模占比提升到26.98%，首次超過了單一資金信托規(guī)模，同比上升6.56個百分點。

從信托功能上看，融資類信托規(guī)模占比降至17.43%，同比下降6.28個百分點;投資類信托規(guī)模占比增至41.38%，同比上升9.92個百分點;事務(wù)管理類信托規(guī)模占比降至41.20%，同比下降3.64個百分點。

2021年，信托業(yè)經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢，信托業(yè)務(wù)主業(yè)地位穩(wěn)定提升，實現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入868.74億元，同比增長0.49%;全行業(yè)實現(xiàn)凈利潤453.03億元，盈利水平保持穩(wěn)定;信托產(chǎn)品存量個人投資者數(shù)量突破120萬，清算信托項目累計支付受益人信托收益1.34萬億元。年內(nèi)10家信托公司進行增資，行業(yè)注冊資本增加121.50億元;行業(yè)所有者權(quán)益7033.19億元，同比增長4.80%;固有資產(chǎn)8752.96億元，同比增長6.12%，風險抵御能力不斷提升。從服務(wù)實體經(jīng)濟上看，截至2021年末，信托業(yè)直接投入實體經(jīng)濟(不含房地產(chǎn)業(yè))12.64萬億元，占全部信托資產(chǎn)余額的61.50%，持續(xù)發(fā)揮對實體經(jīng)濟的直接支持作用。

根據(jù)《信托公司管理辦法》規(guī)定，信托公司每年應(yīng)從稅后利潤中提取5%作為信托賠償準備金，用于賠償信托業(yè)務(wù)損失的風險準備。截至2022年一季度，我國信托行業(yè)賠償準備規(guī)模為350億元，占全行業(yè)資產(chǎn)余額僅0.17%。資管新規(guī)后去通道、去嵌套，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模開始下降，截至2021年中國信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為20.55萬億元，2022年一季度達20.2萬億元。2022年上半年，信托業(yè)違約涉及金額最高的行業(yè)為房地產(chǎn)，占比高達81.83%;其次是工商企業(yè)，占比15.14%。

信托業(yè)風險項目和風險資產(chǎn)規(guī)模的增加與宏觀環(huán)境息息相關(guān)。2018年以來國家加大了對地方政府融資和房地產(chǎn)的政策調(diào)控力度，收緊了融資渠道，造成了基礎(chǔ)設(shè)施融資較為困難，地方政府償債能力有所下降，部分地區(qū)的房地產(chǎn)銷售遭到嚴格調(diào)控，因此對部分信政合作項目和房地產(chǎn)信托項目產(chǎn)生一定的流動性影響。

信托行業(yè)發(fā)展前景

目前，中央已經(jīng)調(diào)整了宏觀政策導向，將采取更加積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理寬裕，防范化解金融風險的政策力度也將加強。因此，預(yù)計未來一段時間信托行業(yè)風險水平可能有所降低。

信托跨市場綜合金融服務(wù)優(yōu)勢，有利于加快推動綠色經(jīng)濟領(lǐng)域的資源自由流動和市場化配置，也有利于降低高碳資產(chǎn)退出中的風險。減排工作形勢嚴峻，刻不容緩，2020年中央經(jīng)濟工作會議中明確提出，我國二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實現(xiàn)碳中和。實現(xiàn)“碳達峰”“碳中和”的過程將推動綠色產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、綠色金融等多個領(lǐng)域的快速發(fā)展。

盡管在過去十年中，尤其是在疫情時期，信托行業(yè)對于技術(shù)的依賴程度越來越高，但從行業(yè)核心來看，該行業(yè)仍然是一個高度以人為本的行業(yè)。獨特的體驗和服務(wù)將成為各大信托間的重要競爭手段，因此信托需要充分把握這一點，確?？蛻艨梢垣@得最好的服務(wù)和體驗。

想要了解更多信托行業(yè)詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2023-2027年中國信托行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。報告對中國信托及各子行業(yè)的發(fā)展狀況、關(guān)聯(lián)行業(yè)發(fā)展狀況、市場供需形勢、衍生新產(chǎn)品等進行了分析，并重點分析了中國信托行業(yè)發(fā)展狀況和特點，以及中國信托行業(yè)將面臨的挑戰(zhàn)、企業(yè)的發(fā)展策略等。報告還對全球的信托行業(yè)發(fā)展態(tài)勢作了詳細分析，并對信托行業(yè)進行了趨向研判，是信托服務(wù)、經(jīng)營企業(yè)，研究、投資機構(gòu)等單位準確了解目前信托業(yè)發(fā)展動態(tài)，把握企業(yè)定位和發(fā)展方向不可多得的精品。

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  2023-2027年中國信托行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

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