俄鎳將以人民幣進(jìn)行結(jié)算 金屬期貨行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢(shì)

• 黃江 2023年3月2日 來(lái)源：新浪 1392 92
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隨著美國(guó)公布多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，疊加多名美聯(lián)儲(chǔ)官員言論偏鷹，市場(chǎng)緊縮擔(dān)憂(yōu)上升，美元走強(qiáng)壓制金屬板塊，而國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不足，均給鎳價(jià)帶來(lái)壓力。

海外俄鎳推出混合定價(jià)機(jī)制，在此機(jī)制下俄鎳長(zhǎng)協(xié)訂單由LME現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)(月均價(jià)/日內(nèi)結(jié)算價(jià))+升貼水及SHFE盤(pán)面價(jià)格(月均價(jià)/日內(nèi)結(jié)算價(jià))+升貼水共同組成，通過(guò)CIPS系統(tǒng)以人民幣進(jìn)行結(jié)算。但需注意的是，因地緣政治因素或促使俄鎳貿(mào)易流向出現(xiàn)巨大轉(zhuǎn)變。同時(shí)，俄鎳以人民幣計(jì)價(jià)，更多流入國(guó)內(nèi)，增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，盤(pán)面呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱。

俄鎳通過(guò)CIPS系統(tǒng)以人民幣進(jìn)行結(jié)算

根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)自俄羅斯進(jìn)口鎳4.56萬(wàn)噸，占進(jìn)口份額的28.5%。此前俄鎳流入國(guó)內(nèi)并無(wú)阻礙，實(shí)際的影響變量，還是需要考慮進(jìn)口利潤(rùn)。另外，后續(xù)需要注意俄鎳以人民幣計(jì)價(jià)是否有數(shù)量方面限制、混合定價(jià)的權(quán)重分配、對(duì)標(biāo)盤(pán)面升貼水方面規(guī)定等。

隨著美國(guó)公布多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，疊加多名美聯(lián)儲(chǔ)官員言論偏鷹，市場(chǎng)緊縮擔(dān)憂(yōu)上升，美元走強(qiáng)壓制金屬板塊，而國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不足，均給鎳價(jià)帶來(lái)壓力。

LME宣布將重啟亞盤(pán)時(shí)段鎳交易，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商也著手于解決純鎳交割品緊缺問(wèn)題，市場(chǎng)對(duì)交割品短缺擔(dān)憂(yōu)大幅減弱。從供需來(lái)看，在供應(yīng)本就傾向于過(guò)剩的背景下，近期下游需求亦表現(xiàn)疲軟，不銹鋼庫(kù)存高位、新能源汽車(chē)消費(fèi)走軟，也使得需求負(fù)反饋向上傳遞。

展望后市，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況是短期主要擾動(dòng)因素，隨著兩會(huì)臨近，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，建議持續(xù)跟蹤宏觀(guān)政策及數(shù)據(jù)變動(dòng)，短期輕倉(cāng)做空為宜;中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著純鎳供應(yīng)增量不斷釋放，年內(nèi)鎳價(jià)中樞大概率還有較大下移，滬鎳可考慮逢高布局長(zhǎng)線(xiàn)空單。

近日鎳價(jià)連續(xù)下跌，現(xiàn)已跌破前低，現(xiàn)貨價(jià)格跟跌。截至3月1日，滬鎳主力合約Ni2304日內(nèi)跌幅達(dá)1.28%，收于195620元/噸，最低價(jià)為192020元/噸，低于此前最低價(jià)193730元/噸。

2月份期貨市場(chǎng)成交回暖

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中期協(xié)”)發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以單邊計(jì)算，2月份全國(guó)期貨交易市場(chǎng)成交量為5.4億手,成交額近41萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)26.69%和16.88%，環(huán)比分別增長(zhǎng)35.89%和36.36%。

2月份期貨市場(chǎng)整體成交有所回暖，主要在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，各行業(yè)得益于政策支持，生產(chǎn)活動(dòng)更為活躍。展望全年，市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)將更加值得期待。

分交易所來(lái)看，上期所2月份成交量為1.52億手，成交額近11萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的28.04%和26.64%，同比分別增長(zhǎng)43.81%和15.70%，環(huán)比分別增長(zhǎng)35.14%和26.13%;持倉(cāng)總量為930.9萬(wàn)手，環(huán)比增長(zhǎng)7.66%。鄭商所2月份成交量為2.17億手，成交額為8.28萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的40.06%和20.22%，同比分別增長(zhǎng)58.02%和35.42%，環(huán)比分別增長(zhǎng)43.61%和40.74%;持倉(cāng)總量為1486.33萬(wàn)手，環(huán)比增長(zhǎng)11.41%。

此外，大商所2月份成交量為1.49億手，成交額為7.5萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的27.54%和18.34%，同比分別下降12.21%和21.42%，環(huán)比分別增長(zhǎng)26.15%和25.83%;持倉(cāng)總量為1320.66萬(wàn)手，環(huán)比增長(zhǎng)6.53%。中金所2月份成交量為1354.86萬(wàn)手，成交額為11.96萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的2.50%和29.20%，同比分別增長(zhǎng)64.03%和55.97%，環(huán)比分別增長(zhǎng)39.83%和49.92%。持倉(cāng)總量為131萬(wàn)手，環(huán)比下降1.90%。

分板塊來(lái)看，2月份化工品和工業(yè)品仍是最為活躍的板塊，在整體排名中居前。此外，期權(quán)類(lèi)整體處于偏高活躍度，在各類(lèi)排名中位居前列。

分品種來(lái)看，當(dāng)月有17個(gè)期貨和期權(quán)品種成交量同比漲幅均超100%，其中，漲幅超過(guò)200%的品種有5個(gè)，分別是PTA期權(quán)、一號(hào)棉期權(quán)、原油期權(quán)、液化石油氣期權(quán)和甲醇期權(quán);另有線(xiàn)材、銅期權(quán)、鐵礦石期權(quán)、玻璃、棉紗和鋁期權(quán)等12個(gè)品種，成交同比漲幅在50%至100%之間。

此外，有29個(gè)期貨和期權(quán)品種成交同比下滑，其中，早秈稻、動(dòng)力煤和動(dòng)力煤期權(quán)跌幅更是超過(guò)100%，菜籽粕、油菜籽、聚乙烯、豆一、豆油、鋁和纖維板等12個(gè)品種，跌幅在20%至100%之間。同時(shí)，包括白銀期權(quán)、螺紋鋼期權(quán)、菜籽油期權(quán)、花生期權(quán)和膠合板等10個(gè)品種，由于在近一年內(nèi)推出，成交同比暫無(wú)數(shù)據(jù)。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)金屬期貨行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》顯示：

3 月 1 日，建筑鋼材方面，全國(guó)市場(chǎng)平均價(jià)格較上一交易日漲 5 元。上海市場(chǎng)較上一交易日漲 30 元。北京地區(qū)價(jià)格開(kāi)盤(pán)較昨日漲20左右，河鋼敬業(yè)報(bào)價(jià)4150，成交不錯(cuò)，盤(pán)中走高10-20，報(bào)價(jià)4160-4170，成交偏差，但全天表現(xiàn)還是不錯(cuò)。

2 月制造業(yè) PMI 升至 52.6%，建筑業(yè)商務(wù)升至 60.2%，均錄得較好水平，高于預(yù)期。本周建材消費(fèi)環(huán)比持穩(wěn)，漲幅明顯放緩，產(chǎn)量則繼續(xù)增加，庫(kù)存降幅收窄，社庫(kù)繼續(xù)增加，日間受盤(pán)面上漲及 PMI 等數(shù)據(jù)利多帶動(dòng)，現(xiàn)貨小幅上漲，并刺激成交升至 20 萬(wàn)噸以上。目前全國(guó)范圍已開(kāi)始降庫(kù)，螺紋鋼庫(kù)存不高，但區(qū)域有所分化，北京地區(qū)庫(kù)存位于高位，近期鋼廠(chǎng)利潤(rùn)窄幅修復(fù)，供應(yīng)持續(xù)回升后同比看不高，不過(guò)廢鋼近幾日到貨量持續(xù)在接近60萬(wàn)噸高位。

截至2月27日，247家鋼廠(chǎng)2月共新增復(fù)產(chǎn)高爐50座，涉及日均鐵水產(chǎn)能15萬(wàn)噸/天。共檢修20座高爐，涉及日均鐵水產(chǎn)能8萬(wàn)噸/天，檢修多數(shù)主要是出于常規(guī)檢修，其中9座高爐尚未復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約 4萬(wàn)噸/天。

2 月 27 日，全國(guó) 174 家長(zhǎng)、短流程代表鋼廠(chǎng)廢鋼庫(kù)存總量 405.31 萬(wàn)噸，較上周五增 12.16 萬(wàn)噸，增3.09%;庫(kù)存周轉(zhuǎn)天 10.5 天，較上周五增 0.2 天;日消耗總量 32.65 萬(wàn)噸，較上周五增 1.56%;日到貨總量 36.7萬(wàn)噸，較上周五增 12.74%。

截至2月28日，已有40個(gè)城市出臺(tái)了各類(lèi)穩(wěn)樓市政策，多為發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼，提高公積金貸款額度，取消和放松限購(gòu)、限售及推行二手房“帶押過(guò)戶(hù)”。同時(shí)還有部分城市發(fā)放大額消費(fèi)券，促進(jìn)房地產(chǎn)銷(xiāo)售，如山東濟(jì)南發(fā)放 5000萬(wàn)元置業(yè)消費(fèi)券。

2月1日鋼材期貨日內(nèi)增倉(cāng)上漲。其中螺紋鋼主力合約2305，開(kāi)盤(pán)價(jià)4,175 ，結(jié)算價(jià)4,198 ，結(jié)算價(jià)上漲 28/0.67%。螺紋鋼期權(quán)成交量126,849 手，環(huán)比-3,312 手，成交額7,192 萬(wàn)元，環(huán)比-242 萬(wàn)元，持倉(cāng)量368,615 手，環(huán)比7,804 手。

《2023-2028年中國(guó)金屬期貨行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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