線纜行業(yè)調(diào)研 2023中國軍工線纜行業(yè)分析報告

• 方蔓桃 2023年7月8日 來源：百度 1314 86
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公開資料顯示，全信股份自成立以來，一直聚焦軍工電子信息領(lǐng)域，主要從事軍用光電線纜及組件、光電元器件、FC光纖高速網(wǎng)絡(luò)及多協(xié)議網(wǎng)絡(luò)解決方案、光電系統(tǒng)集成等系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)等業(yè)務(wù)。產(chǎn)品主要應(yīng)用于航空、航天、艦船、電子和兵器五大軍工領(lǐng)域。

軍工線纜行業(yè)市場前景怎么樣?軍工高性能線纜龍頭企業(yè)全信股份披露了其2022年業(yè)績報告及今年一季度報。從業(yè)績來看，今年一季度及去年全年，全信股份的營收和凈利都維持高增長態(tài)勢，整體盈利能力也保持較快增長。值得注意的是，其新業(yè)務(wù)拓展成果顯著，2022年光電系統(tǒng)和FC產(chǎn)品訂單量和交付量均持續(xù)增加，營收同比增長達(dá)到了近30%。

軍工線纜雖然屬于配套電子元器件，但由于下游應(yīng)用領(lǐng)域特殊，所以需要較高的生產(chǎn)制造水平。早期我國軍工線纜特別是航天航空用線纜大量依賴于進(jìn)口，近年來隨著國內(nèi)企業(yè)技術(shù)實力的不斷提升，軍工高性能線纜的國產(chǎn)化率逐步得到提高。

目前， 各軍兵種和主機(jī)廠所對武器裝備中配套電子元器件的國產(chǎn)化率都有了強(qiáng)制性要求。隨 著武器裝備信息化程度的不斷提高，軍工線纜的國產(chǎn)替代空間將十分廣闊。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國軍工線纜行業(yè)市場深度調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示：

軍工線纜行業(yè)市場深度分析

電線電纜用以傳輸電(磁)能，信息和實現(xiàn)電磁能轉(zhuǎn)換的線材產(chǎn)品。傳輸線纜屬于基礎(chǔ)性電子元器件，品種規(guī)格繁多，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。當(dāng)前國內(nèi)軍工線纜市場主要是國有軍工企業(yè)、海外企業(yè)和民營企業(yè)三方鼎立的競爭格局。

2020年國內(nèi)軍用線纜行業(yè)市場規(guī)模約20億元。目前來看，近年來我國軍工線纜國產(chǎn)化進(jìn)程發(fā)展迅速，但仍有部分高端產(chǎn)品需進(jìn)口，未來隨著國家政策推動及國內(nèi)廠商技術(shù)發(fā)展，軍工線纜行業(yè)有望實現(xiàn)國產(chǎn)化100%。

在軍工行業(yè)內(nèi)，軍工電子信息領(lǐng)域光電通信企業(yè)的下游為軍工分機(jī)、整機(jī)裝備研發(fā)制造單位。軍工光電通信行業(yè)的景氣度與軍工行業(yè)整體發(fā)展環(huán)境和發(fā)展速度緊密相關(guān)，而軍工行業(yè)的發(fā)展前景取決于中國的國防戰(zhàn)略，國防戰(zhàn)略直接決定了國防工業(yè)的發(fā)展方向和國防工業(yè)領(lǐng)域的資金投入。

數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，全信股份實現(xiàn)營收10.92億元，同比上漲16.13%。另據(jù)東方財富數(shù)據(jù)，近3年其營收復(fù)合增長率超20%，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，足見其在行業(yè)內(nèi)具有充分的競爭優(yōu)勢。如若將時間線拉長到10年，這種優(yōu)勢則愈加明顯。

最近10年其營收穩(wěn)步上升，從2012年的不到2億元，連漲6倍至2022年的10.92億元。這一上升趨勢表明全信股份的經(jīng)營質(zhì)量和行業(yè)競爭力穩(wěn)步提升的同時,始終持續(xù)著穩(wěn)健的高增之勢。

2023年全國一般公共預(yù)算安排國防支出1.58萬億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長7.2%，其中：中央本級支出1.55萬億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長7.2%。增加的國防支出主要用于以下幾個方面：一是按照軍隊建設(shè)“十四五”規(guī)劃安排，全面加強(qiáng)練兵備戰(zhàn)，鞏固提高一體化國家戰(zhàn)略體系和能力。二是加快建設(shè)現(xiàn)代化后勤，實施國防科技和武器裝備重大工程，加速科技向戰(zhàn)斗力轉(zhuǎn)化。三是鞏固拓展國防和軍隊改革成果，保障重要領(lǐng)域改革舉措和急需政策制度實施，提高軍事治理水平。四是與國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平相適應(yīng)，持續(xù)改善部隊工作、訓(xùn)練和生活保障條件。

隨著網(wǎng)絡(luò)通信與構(gòu)建技術(shù)的發(fā)展，航空電子系統(tǒng)進(jìn)一步向統(tǒng)一化、靈活化和便于融合的方向發(fā)展，對總線網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)傳輸要求也越來越高，以銅纜為傳輸媒介的 1553b 技術(shù)無法滿足日益增長的數(shù)據(jù)傳輸需要，總線系統(tǒng)正向著分布式、高速化、光纖化方向發(fā)展，旨在滿足不斷增長的航空航天器內(nèi)部高速數(shù)據(jù)通道需求。

在軍工用特種電線電纜的供應(yīng)企業(yè)大致可以分為三種，首先是以瑞侃、耐克森為代表的國際領(lǐng)先電纜企業(yè)，這些企業(yè)不僅擁有輝煌的歷史、雄厚的資本和遍及全球的銷售網(wǎng)絡(luò)，更在基礎(chǔ)原材料開發(fā)和系統(tǒng)設(shè)計方面具有強(qiáng)大的技術(shù)實力，是國內(nèi)企業(yè)追趕的目標(biāo);類是國有軍工企業(yè)主要包括天津609、中電23所等傳統(tǒng)軍用線纜生產(chǎn)企業(yè)，這類受到國家支持，研發(fā)費用充足、研發(fā)實力較強(qiáng)，但一般不進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn);第三類為民營軍用高性能線纜生產(chǎn)企業(yè)，以南京全信為典型代表，這類企業(yè)既具備研發(fā)能力又具備相當(dāng)?shù)纳a(chǎn)規(guī)模，在市場競爭中逐步取得了較大的市場份額。

4月25日，軍工高性能線纜龍頭企業(yè)全信股份披露了其2022年業(yè)績報告及今年一季度報。從業(yè)績來看，今年一季度及去年全年，全信股份的營收和凈利都維持高增長態(tài)勢，整體盈利能力也保持較快增長。值得注意的是，其新業(yè)務(wù)拓展成果顯著，2022年光電系統(tǒng)和FC產(chǎn)品訂單量和交付量均持續(xù)增加，營收同比增長達(dá)到了近30%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，兩主營業(yè)務(wù)的“齊頭并進(jìn)”共同拉動了公司總營收的增長。財報顯示，2022年高性能傳輸線纜和組件實現(xiàn)營收7.97億元，同比上漲12.17%，占總營收的72.99%;光電系統(tǒng)和FC產(chǎn)品實現(xiàn)營收2.8億元，比上年同期上漲28.58%，占營收的比重進(jìn)一步提升至25.67%,快增之勢顯現(xiàn)。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，兩主營業(yè)務(wù)的“齊頭并進(jìn)”共同拉動了公司總營收的增長。財報顯示，2022年高性能傳輸線纜和組件實現(xiàn)營收7.97億元，同比上漲12.17%，占總營收的72.99%;光電系統(tǒng)和FC產(chǎn)品實現(xiàn)營收2.8億元，比上年同期上漲28.58%，占營收的比重進(jìn)一步提升至25.67%,快增之勢顯現(xiàn)。

營業(yè)收入是凈利潤的基礎(chǔ)，在各領(lǐng)域產(chǎn)品收入穩(wěn)步增長和有效控制費用情況下，2022年全信股份的歸母凈利潤也達(dá)到了1.89億元，同比上漲15.79%,扣非凈利潤達(dá)到了1.81億元，比上年同期上漲15.34%,呈現(xiàn)雙位數(shù)增長。

這種漲勢也延續(xù)到了2013年,今年一季度全信股份實現(xiàn)歸母凈利潤為0.63億元，同比增長15.74%,扣非凈利潤約為0.62億元，同比增長19.56%。

我國國防科技工業(yè)主要圍繞軍事裝備的研發(fā)和生產(chǎn)展開，主要涵蓋航空、航天、船舶、兵器、核工業(yè)和軍工電子六大高科技產(chǎn)業(yè)群。其中，軍工電子行業(yè)不僅獨立作為一個產(chǎn)業(yè)集群，也為其他產(chǎn)業(yè)集群提供信息化技術(shù)支持，是國防軍工現(xiàn)代化建設(shè)的重要工業(yè)基礎(chǔ)和創(chuàng)新力量，是國防建設(shè)“自主可控”的重要支撐。

軍工線纜市場前景分析

公開資料顯示，全信股份自成立以來，一直聚焦軍工電子信息領(lǐng)域，主要從事軍用光電線纜及組件、光電元器件、FC光纖高速網(wǎng)絡(luò)及多協(xié)議網(wǎng)絡(luò)解決方案、光電系統(tǒng)集成等系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)等業(yè)務(wù)。產(chǎn)品主要應(yīng)用于航空、航天、艦船、電子和兵器五大軍工領(lǐng)域。

值得一提的是，全信股份生產(chǎn)的高性能傳輸線纜，在航空領(lǐng)域主要應(yīng)用于戰(zhàn)斗機(jī)、預(yù)警機(jī)、直升機(jī)、教練機(jī)等軍用飛機(jī)，并在多個重點型號飛機(jī)上得到了批量使用。2021年，全信股份又完成了中國商飛現(xiàn)場審核和產(chǎn)品全性能檢測，成功進(jìn)入商飛QPL合格供應(yīng)商目錄，并開始小批供貨。

今后線纜行業(yè)主要發(fā)展方向?qū)⒓杏诩夹g(shù)含量較高的船用電纜、機(jī)車車輛用電纜、航空航天領(lǐng)域用電纜、高頻通訊電纜等特種電纜。國家發(fā)展規(guī)劃綱要對造船、鐵道、飛機(jī)、宇航和通訊領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)明朗，需要特種電纜的品種和數(shù)量基本確定，上述領(lǐng)域市場的突現(xiàn)，將會很快對線纜行業(yè)格局進(jìn)行重新洗牌，一批符合新時期的電線電纜企業(yè)將迎來高速發(fā)展的良機(jī)。

隨著軍工市場總體規(guī)模的增大，軍工配套產(chǎn)品市場容量將隨之?dāng)U大，在裝備國產(chǎn)化率不斷提高的要求下，國產(chǎn)配套產(chǎn)品的市場得到進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著裝備量產(chǎn)、升級與新一代裝備研發(fā)的持續(xù)開展，高速率、高可靠、輕型化、綜合化通信技術(shù)在軍工裝備產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用范圍越來越廣泛，光電綜合通信技術(shù)得到進(jìn)一步應(yīng)用，光電線纜、光電組件、光電系統(tǒng)集成、光纖網(wǎng)絡(luò)等產(chǎn)品市場規(guī)模明顯增大，未來幾年將會有持續(xù)的市場增量。

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