三季度“躺平”的棕櫚油 棕櫚油行業(yè)市場(chǎng)深度分析2023

• 方蔓桃 2023年7月27日 來源：百度 212 5
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棕櫚油是植物油的一種，能部分替代其它油脂，可代替的有大豆油、花生油、向日葵油、椰子油、豬油和牛油等。由于棕櫚油與各種油脂的相互關(guān)系，棕櫚油的價(jià)格也是隨著世界一般油脂價(jià)格的游走而浮動(dòng)，同時(shí)，棕櫚油價(jià)格的波動(dòng)幅度也很大。

棕櫚油行業(yè)市場(chǎng)前景怎樣?馬來棕櫚油局(MPOB)發(fā)布的馬棕供需報(bào)告顯示：二季度馬來棕櫚油總產(chǎn)量416.18萬噸，較一季度提高6.22%;出口總量332.51萬噸，較一季度減少11.09%;二季度末庫存為172.06萬噸，較一季度末庫存提高2.85%。綜合來看，二季度產(chǎn)量增加，出口量降低，說明整體供應(yīng)量提高，但需求偏弱，導(dǎo)致棕櫚油市場(chǎng)行情回落。另外，6月馬來棕櫚油產(chǎn)量為144.78萬噸，環(huán)比下降4.6%;6月底棕櫚油庫存172.06萬噸，環(huán)比增長1.92%;棕櫚油出口量117.17萬噸，環(huán)比增長8.59%。馬來6月產(chǎn)量和庫存低于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)棕櫚油市場(chǎng)行情有底部支撐。但印尼5月供需數(shù)據(jù)偏空，一定程度上對(duì)沖馬來6月數(shù)據(jù)的利多作用，且抑制了市場(chǎng)看多情緒。據(jù)印尼棕櫚油協(xié)會(huì)(GAPKI)的數(shù)據(jù)顯示，5月份印尼棕櫚油產(chǎn)量和出口量增長，而國內(nèi)消費(fèi)下降，導(dǎo)致庫存升至10個(gè)月新高。其中5月份的棕櫚油產(chǎn)量為508萬噸，較4月份增長12.4%;出口量為223萬噸，環(huán)比增長4.5%;庫存達(dá)到467萬噸，較4月份增長28.7%，且創(chuàng)下2022年7月以來的最高水平。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國棕櫚油行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估研究報(bào)告》顯示：

棕櫚油行業(yè)市場(chǎng)深度分析

油棕是世界上生產(chǎn)效率最高的產(chǎn)油植物。在馬來西亞，目前每公頃油棕最多可生產(chǎn)大約5噸的油脂，每公頃油棕所生產(chǎn)的油脂比同面積的花生高出五倍，比大豆高出九倍。一般的馬來西亞已到成熟期的油棕，每年每公頃平均產(chǎn)量是4.5噸毛棕櫚油。

棕櫚油是植物油的一種，能部分替代其它油脂，可代替的有大豆油、花生油、向日葵油、椰子油、豬油和牛油等。由于棕櫚油與各種油脂的相互關(guān)系，棕櫚油的價(jià)格也是隨著世界一般油脂價(jià)格的游走而浮動(dòng)，同時(shí)，棕櫚油價(jià)格的波動(dòng)幅度也很大。

中國是世界第四大棕櫚油需求國，棕櫚油完全依賴進(jìn)口，所以國內(nèi)進(jìn)口量及港口庫存高低反映了國內(nèi)供應(yīng)情況。二季度中國棕櫚油進(jìn)口量雖整體回落，但去庫明顯。據(jù)中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度棕櫚油進(jìn)口量61.1萬噸，環(huán)比減少39.22%，同比增長107.68%。其中棕櫚油港口庫存延續(xù)一季度下滑趨勢(shì)，二季度末港口庫存38.5萬噸，較上季度末降低51.27%，低于近五年均值(50.21萬噸)23.32%。二季度國內(nèi)港口庫存和棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格同時(shí)回落，說明國內(nèi)整體需求偏弱，但因存在剛性需求，市場(chǎng)基本按需采購，在一定程度也限制了價(jià)格跌幅。

印度是世界頭號(hào)食用油進(jìn)口國，國內(nèi)需求的2/3以上需要進(jìn)口，因棕櫚油成本低廉且運(yùn)輸快捷，印度比較青睞棕櫚油，其進(jìn)口量占據(jù)食用油進(jìn)口總量的50%左右。二季度印度棕櫚油進(jìn)口量下降，其中5月因競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品價(jià)格偏低，棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比4月減少，創(chuàng)下2021年2月以來的新低;隨著棕櫚油價(jià)格逐步恢復(fù)競(jìng)爭(zhēng)力，6月份棕櫚油進(jìn)口量為68.31噸，環(huán)比增長55.5%，創(chuàng)下三個(gè)月來的新高。

印度尼西亞、馬來西亞和尼日利亞是世界前三大生產(chǎn)國，東南亞和非洲作為棕櫚油的主要出產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量約占世界棕櫚油總產(chǎn)量的88%。近幾年，全球棕櫚油產(chǎn)量整體在增漲。2019年全球棕櫚油產(chǎn)量為7270萬噸，相比2018年略有下降。2020年全球棕櫚油產(chǎn)量為7367萬噸，同比2019年增漲1.33%;2021年全球棕櫚油產(chǎn)量約7654萬噸，同比2020年增漲3.89%。

數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月中國棕櫚油進(jìn)口數(shù)量為139萬噸，相比2022年同期增長了90萬噸，同比增長183.4%;進(jìn)口金額為136782.9萬美元，相比2022年同期增長了69798.6萬美元，同比增長104.2%。2023年5月中國棕櫚油進(jìn)口數(shù)量為15萬噸;進(jìn)口金額為15309.1萬美元。2023年1-5月中國棕櫚油進(jìn)口均價(jià)為984.05美元/噸，2022年1-5月棕櫚油進(jìn)口均價(jià)為1367.03美元/噸。2023年5月中國棕櫚油進(jìn)口均價(jià)為1020.61美元/噸。2023年5月中國棕櫚油進(jìn)口數(shù)量為15萬噸，相比2022年同期增長了4萬噸，同比增長44.2%;進(jìn)口金額為15309.1萬美元，相比2022年同期減少了348.1萬美元，同比下降2.2%;進(jìn)口均價(jià)為1020.61美元/噸。

2023年1-6月大連商品交易所棕櫚油期貨成交量為10670.03萬手，相比2022年同期減少了168.72萬手，同比下降1.56%。2022年1-6月大連商品交易所期貨棕櫚油成交量為10838.75萬手，其中6月期貨棕櫚油成交量為1930.28萬手。2023年1-6月大連商品交易所棕櫚油期貨成交金額為78691.88億元，相比2022年同期減少了38774.64億元，同比下降33.01%。2022年1-6月大連商品交易所期貨棕櫚油成交金額為117466.52億元，其中6月期貨棕櫚油成交金額為20374.76億元。

國際方面，7-9月東南亞棕櫚油處在傳統(tǒng)增產(chǎn)周期，印尼雖然計(jì)劃8月全面執(zhí)行B35計(jì)劃，但出口政策尚未有明顯調(diào)整，預(yù)計(jì)主產(chǎn)國棕櫚油對(duì)外供應(yīng)量有望逐步提高。其中三季度馬來棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)470萬噸、出口量預(yù)計(jì)405萬噸，較二季度分別提高12.93%和21.8%;印尼產(chǎn)量預(yù)計(jì)1390萬噸、出口量預(yù)計(jì)1010萬噸，較二季度分別提高5.3%和8.6%。另外，美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議大概率繼續(xù)加息，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂持續(xù)，宏觀環(huán)境或施壓商品市場(chǎng)，但7月加息預(yù)期市場(chǎng)或已充分消化，而9月加息行為具有不確定性，預(yù)計(jì)加息對(duì)商品的壓制作用有限。除此之外，黑海糧食協(xié)議的終止和美豆種植區(qū)域的干旱天氣對(duì)菜籽油和豆油價(jià)格的向上驅(qū)動(dòng)仍然偏強(qiáng)。

棕櫚油行業(yè)市場(chǎng)前景分析

一般來說，棕櫚油在價(jià)格絕對(duì)高位之下，對(duì)于需求端的損傷表現(xiàn)明顯。2022年國內(nèi)豆棕價(jià)差一度高達(dá)負(fù)2500元/噸以上，而負(fù)1500元/噸以上成為常態(tài)。在豆棕價(jià)差極值之下，打壓買盤需求，市場(chǎng)一度出現(xiàn)有價(jià)無市現(xiàn)象，棕櫚油需求端壓縮至絕對(duì)剛需。2023年上半年，國內(nèi)棕櫚油成交情況較去年同期大幅好轉(zhuǎn)。據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，上半年國內(nèi)棕櫚油日均成交量2747噸，較去年同期1158噸增加1589噸，增幅137.21%。

一方面成為其他主要產(chǎn)銷國棕櫚油價(jià)格上漲的有效推手;另一方面，作為世界上主要的棕櫚油生產(chǎn)國和出口國，馬來西亞棕櫚油價(jià)格的上升使得相應(yīng)進(jìn)口國的進(jìn)口成本隨之走高。后期隨著供應(yīng)面轉(zhuǎn)寬松，宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，馬棕盤面高位轉(zhuǎn)跌，國內(nèi)進(jìn)口成本隨之下移。進(jìn)口窗口打開之下，國內(nèi)棕櫚油供應(yīng)跟隨增加。

中研普華利用多種獨(dú)創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對(duì)市場(chǎng)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國棕櫚油行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估研究報(bào)告》。

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  2022-2027年中國棕櫚油行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估研究報(bào)告

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