水泥行業(yè)周期底部帶來(lái)陣痛 行業(yè)格局有望優(yōu)化

• 黃婷 2023年11月15日 來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 974 61
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中國(guó)的鋼鐵和水泥需求主要受建筑行業(yè)的驅(qū)動(dòng)?；ㄍ顿Y增速超預(yù)期疊加2023年第三季度適逢建筑活動(dòng)旺季，將推高對(duì)鋼鐵和水泥的需求。

基建將推高對(duì)鋼鐵和水泥的需求

中國(guó)的鋼鐵和水泥需求主要受建筑行業(yè)的驅(qū)動(dòng)?；ㄍ顿Y增速超預(yù)期疊加2023年第三季度適逢建筑活動(dòng)旺季，將推高對(duì)鋼鐵和水泥的需求。

近年來(lái)由于國(guó)家城市化進(jìn)程減緩，房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)發(fā)投資減少、新開(kāi)工面積逐年遞減，且遭遇國(guó)內(nèi)疫情大爆發(fā)、高溫降雨等極端天氣頻繁出現(xiàn)，煤炭?jī)r(jià)格上漲導(dǎo)致水泥制造成本提高等因素水泥的使用開(kāi)始逐步趨向于固有建筑維修和小部分整改，需求量呈明顯下行趨勢(shì)。

2022年及2023年一季度，全國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值總體維持中低速增長(zhǎng)，新簽合同額保持增長(zhǎng)且增速有所回升，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。雖然房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和房企拿地繼續(xù)走弱，對(duì)未來(lái)新開(kāi)工面積形成較大抑制，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大力推進(jìn)，作為“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要抓手，基建投資未來(lái)或?qū)⒈３州^高水平

聯(lián)合資信公用評(píng)級(jí)一部分析師高志杰表示，從合同簽訂情況看，2022年及2023年一季度，全國(guó)建筑業(yè)新簽合同額分別為366418.35億元和69255.39億元，分別同比增長(zhǎng)6.36%和9.25%，增速較上年同期分別提高0.40個(gè)百分點(diǎn)和7.14個(gè)百分點(diǎn)，其中2023年一季度增速較高主要系2022年基數(shù)較低所致。展望下半年，建筑施工行業(yè)總體維持中低速增長(zhǎng)，下游需求中基建投資將成為行業(yè)增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力

光大證券也認(rèn)為，今年基建仍將是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要抓手，全年有望保持5%-10%的增速，基建鏈條將保持高景氣度。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，中國(guó)中冶、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)建筑、中國(guó)能建、中國(guó)中鐵、中國(guó)電建、中國(guó)鐵建累計(jì)新簽合同額分別為3258億元、1046億元、9718億元、2977億元、6674億元、3224億元、5396億元，同比分別增長(zhǎng)2.1%、0.7%、16.4%、22.0%、10.2%、30.2%、15.8%。

水泥行業(yè)周期底部帶來(lái)陣痛 行業(yè)格局有望優(yōu)化

在供給端，國(guó)家加大對(duì)水泥行業(yè)的能耗管控，堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能。疊加水泥行業(yè)盈利下滑至周期底部，水泥行業(yè)整合或?qū)⒓铀佟Ｔ谛枨蠖耍?023年發(fā)布的超大特大城市中城中村改造的政策和1萬(wàn)億特殊國(guó)債用于水利建設(shè)，有望帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)，為水泥行業(yè)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。此外，骨料業(yè)務(wù)毛利率高于水泥，在水泥周期性底部階段布局骨料業(yè)務(wù)有利于增強(qiáng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和盈利能力的韌性。

水泥產(chǎn)能過(guò)剩長(zhǎng)期存在， 今年行業(yè)面臨全線(xiàn)虧損。在11月9日舉行的2023浙江省水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展暨碳達(dá)峰推進(jìn)會(huì)上，中國(guó)水泥協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)高登榜表示，今年水泥行業(yè)面臨全線(xiàn)虧損，但是還沒(méi)有到最困難的時(shí)候，“水泥產(chǎn)能過(guò)剩是長(zhǎng)期存在的，我們的產(chǎn)能始終在36億噸以上，但最高年份水泥產(chǎn)量沒(méi)有超過(guò)25億噸。我們要冷靜、理智、理性的看待當(dāng)前的形勢(shì)，首先要去產(chǎn)量，跟著再去產(chǎn)能。碳是水泥行業(yè)的生命線(xiàn)，如果能很好地利用‘雙碳’，特別是把超低排放納入進(jìn)來(lái)，把水泥的產(chǎn)量去掉，進(jìn)而把產(chǎn)能去掉，水泥行業(yè)就能夠?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國(guó)水泥行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》分析：

2023年上半年水泥需求整體上呈現(xiàn)羸弱態(tài)勢(shì)。上半年水泥絕對(duì)產(chǎn)量同比下降2.4%，而房地產(chǎn)投資完成額累計(jì)值同比下降7.9%，基建領(lǐng)域?qū)λ嘈枨笳急容^大的道路運(yùn)輸業(yè)和公共設(shè)施管理業(yè)累計(jì)同比增速僅錄得3.1%、2.1%，上半年水泥需求弱于同期。且截至6月30日，全國(guó)水泥庫(kù)容比達(dá)到74.17%，處于歷史高位，比2022年同期高出5.51個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，水泥行業(yè)下半年形勢(shì)也不容樂(lè)觀，土地市場(chǎng)的持續(xù)疲弱導(dǎo)致水泥需求難有亮眼表現(xiàn)，受經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大及房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素的影響，水泥和熟料銷(xiāo)售同比下降;受煤炭等主要傳統(tǒng)原燃材料價(jià)格同比大幅上漲影響，水泥和熟料成本同比上升。

整體來(lái)看，水泥需求下滑、成本升高、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，導(dǎo)致傳統(tǒng)水泥企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下行。所以，對(duì)于水泥行業(yè)而言，企業(yè)必須對(duì)市場(chǎng)情況進(jìn)行準(zhǔn)確且充分的研判，或可以在商業(yè)模式層面尋求創(chuàng)新，因時(shí)制宜，變革企業(yè)的發(fā)展模式，進(jìn)行企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，維持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

此外，中國(guó)是水泥的主要生產(chǎn)國(guó)，其生產(chǎn)總量長(zhǎng)期超過(guò)二十多億噸，長(zhǎng)期位居全球總產(chǎn)量第一。水泥行業(yè)由于其高排放、高污染、高能耗的特點(diǎn)，一直以來(lái)都是我國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)行業(yè)。我國(guó)政府目前制定了一系列政策和措施，如《水泥工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，用環(huán)境政策規(guī)制倒逼水泥企業(yè)進(jìn)行水泥生產(chǎn)環(huán)節(jié)的節(jié)能減排、實(shí)施企業(yè)綠色優(yōu)化轉(zhuǎn)型、以期實(shí)現(xiàn)水泥行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)政府也頒布了一系列的指導(dǎo)性文件，用優(yōu)惠政策激勵(lì)中國(guó)水泥企業(yè)進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型，例如助推水泥企業(yè)收購(gòu)合并與重組，優(yōu)化企業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)，扶持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，提高水泥產(chǎn)品質(zhì)量等，以提升企業(yè)的降本增效能力。

2022年，中國(guó)水泥行業(yè)的碳排放量約占全國(guó)碳排放總量的13%，僅次于電力和鋼鐵行業(yè)。水泥生產(chǎn)環(huán)節(jié)的碳排放主要源自于其熟料煅燒時(shí)碳酸鈣與碳酸鎂的高溫煅燒，據(jù)麥肯錫測(cè)算，為實(shí)現(xiàn)到2050年全球升溫不超過(guò)1.5℃的目標(biāo)，水泥行業(yè)至少需要碳減排70%。水泥企業(yè)碳減排任務(wù)嚴(yán)峻，綠色化轉(zhuǎn)型迫在眉睫。除煅燒環(huán)節(jié)產(chǎn)生的二氧化碳外，還需要持續(xù)提供高溫環(huán)境，加之生料粉磨及水泥粉磨的都將需要能源支持，而形成能源消耗量大的局面。

現(xiàn)階段水泥市場(chǎng)整合機(jī)會(huì)增多，有利于頭部企業(yè)提升產(chǎn)業(yè)集中度，積極推進(jìn)行業(yè)并購(gòu)整合，緊跟國(guó)家行業(yè)政策，不斷進(jìn)行水泥產(chǎn)能置換、部分職能綠色化轉(zhuǎn)型，建立綠色工業(yè)園區(qū)、智能化工廠(chǎng)，為企業(yè)在轉(zhuǎn)型新賽道上把握先機(jī)。

如果想要了解更多水泥行業(yè)行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)水泥行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。水泥行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重要工具。報(bào)告根據(jù)水泥行業(yè)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)體系，研究一定時(shí)期內(nèi)中國(guó)水泥行業(yè)現(xiàn)狀、變化及趨勢(shì)。水泥報(bào)告有助于企業(yè)及投資者洞察中國(guó)水泥行業(yè)市場(chǎng)供需行為，評(píng)估中國(guó)水泥行業(yè)投資價(jià)值，為相關(guān)企業(yè)提供第三方的決策支持。

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  2023-2028年中國(guó)水泥行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。水泥行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重...

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