證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析2024：外資券商正加速在華布局、拓展業(yè)務(wù)范圍、提升服務(wù)質(zhì)量?

• 黃婷 2024年3月4日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 681 40
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近年來，隨著資本市場不斷對外開放，吸引了不少外資機構(gòu)來華展業(yè)興業(yè)，作為國內(nèi)證券行業(yè)的新力量——外資券商正加速在華布局、拓展業(yè)務(wù)范圍、提升服務(wù)質(zhì)量。同時，內(nèi)資券商跨境業(yè)務(wù)發(fā)展也不斷提速，存量規(guī)模已超萬億元。

外資券商正加速在華布局、拓展業(yè)務(wù)范圍、提升服務(wù)質(zhì)量

近年來，隨著資本市場不斷對外開放，吸引了不少外資機構(gòu)來華展業(yè)興業(yè)，作為國內(nèi)證券行業(yè)的新力量——外資券商正加速在華布局、拓展業(yè)務(wù)范圍、提升服務(wù)質(zhì)量。同時，內(nèi)資券商跨境業(yè)務(wù)發(fā)展也不斷提速，存量規(guī)模已超萬億元。

伴隨著我國經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展、資本市場的不斷完善，我國持續(xù)擴大金融對外開放力度，在銀行、保險、券商、公募基金等眾多行業(yè)和相關(guān)領(lǐng)域逐漸放寬外資機構(gòu)市場準入要求，越來越多的外資金融機構(gòu)以合資公司和獨資公司等多種形式參與我國金融市場，為相關(guān)行業(yè)帶來了更加多元的產(chǎn)品服務(wù)和經(jīng)營理念。

隨著“引進來”的持續(xù)加速，內(nèi)資券商“走出去”也正奮蹄疾馳。當前，獲得跨境業(yè)務(wù)試點資格并實際展業(yè)的券商共有10家，包括中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、招商證券、廣發(fā)證券、中金公司、中信建投、中國銀河、申萬宏源證券。此外，東方證券具有結(jié)售匯(外匯)業(yè)務(wù)資格并實際展業(yè)。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會向券商最新下發(fā)的《場外業(yè)務(wù)運行情況通報》顯示，截至2023年11月末，券商開展的跨境業(yè)務(wù)存量規(guī)模突破1萬億元，為10214.09億元(不包括跨境ETF做市業(yè)務(wù)、結(jié)售匯業(yè)務(wù))。其中，跨境場外衍生品存量規(guī)模達8254.27億元，占比達81%。同時，分層、分化情況同樣適用于跨境業(yè)務(wù)，跨境業(yè)務(wù)規(guī)模排名前3名的試點券商(中信證券、華泰證券、國泰君安)合計規(guī)模占比達72.67%。

3月1日，廣東證監(jiān)局、深圳證監(jiān)局分別發(fā)布了《證券公司參與粵港澳大灣區(qū)跨境理財通業(yè)務(wù)問答》，明確了券商業(yè)務(wù)辦理流程，包括內(nèi)地券商可自主選擇一家港澳券商作為合作券商(試點初期，內(nèi)地券商僅可選擇一家港澳券商合作，后續(xù)擬允許與多家港澳券商合作)等。

我國證券產(chǎn)業(yè)市場現(xiàn)狀分析

2月26日，中基協(xié)發(fā)布企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案運行情況簡報。2024年1月，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認139只，新增備案規(guī)模合計1428億元。1月新增備案規(guī)模環(huán)比增長41%，同比增長34%。

按基礎(chǔ)資產(chǎn)一級分類，1月債權(quán)類產(chǎn)品新增備案規(guī)模1282.81億元;REITs類產(chǎn)品新增備案規(guī)模126.48億元;未來經(jīng)營性收入類產(chǎn)品新增備案規(guī)模16.8億元;其他類2.11億元。按基礎(chǔ)資產(chǎn)二級分類，應(yīng)收賬款、小額貸款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、不動產(chǎn)持有型ABS四類產(chǎn)品新增備案規(guī)模合計占月度備案規(guī)模的91%。

截至2024年1月末，存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品2313只，存續(xù)規(guī)模1.97萬億元，存續(xù)規(guī)模較上月增長2.56%。按基礎(chǔ)資產(chǎn)二級分類來看，應(yīng)收賬款、商業(yè)不動產(chǎn)抵押貸款(CMBS)、融資租賃債權(quán)、小額貸款債權(quán)、不動產(chǎn)持有型ABS以及基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模合計1.7萬億元，占總存續(xù)規(guī)模的86.26%?；A(chǔ)設(shè)施類收費、保障房、保理融資債權(quán)等其他類別產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模合計2710.18億元，占總存續(xù)規(guī)模的13.74%。

服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展是證券行業(yè)的天職和使命。報告顯示，2022年，證券行業(yè)全年服務(wù)實體經(jīng)濟實現(xiàn)直接融資5.92萬億元，其中通過IPO、增發(fā)、配股等股權(quán)工具實現(xiàn)融資1.37萬億元;通過公司債、資產(chǎn)支持證券等債權(quán)工具實現(xiàn)融資4.55萬億元，引導(dǎo)金融資源流向經(jīng)濟社會發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域。

證券行業(yè)要繼續(xù)發(fā)揮好資本中介功能，加大對科技創(chuàng)新和新型產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的扶持力度，引導(dǎo)社會資本更多流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、中小微企業(yè)等領(lǐng)域。要大力支持企業(yè)直接融資，不斷提升全生命周期服務(wù)效能，切實發(fā)揮為實體經(jīng)濟“輸血供氧”功能，為企業(yè)拓寬融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，通過股債融資、并購重組等方式全方位滿足實體經(jīng)濟融資需求。

同時，作為資本市場的重要參與者，證券經(jīng)營機構(gòu)是資本市場發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)、資源配置和居民財富管理等功能的關(guān)鍵力量，證券經(jīng)營機構(gòu)要充分發(fā)揮組織資源、連接供求、優(yōu)化配置等功能，持續(xù)提升專業(yè)能力，切實把服務(wù)投資者作為重中之重，用足用好各項政策制度，堅持同向發(fā)力，形成活躍市場、提振信心的強大合力。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》分析：

近年來，證券行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，行業(yè)集中度進一步提升，頭部券商與中小券商盈利能力差異較大，行業(yè)洗牌大幕再度拉開。在行業(yè)盈利分化背景下，隨著監(jiān)管政策今年再次釋放正向表態(tài)，券業(yè)并購進程有望加快步伐。

2023年9月1日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》，計劃顯著提升未來北交所市場規(guī)模、效率、質(zhì)量、功能、活躍度、穩(wěn)定性等。此次改革不僅為北交所高質(zhì)量發(fā)展打開更大空間，也為證券公司展業(yè)開辟新戰(zhàn)場、提供新發(fā)展動能。今年9月至今，多家證券公司抓緊制定內(nèi)部工作方案，加快推進準備工作，加大宣傳推廣力度，向市場傳遞北交所市場最新制度、投資機遇與投資邏輯。

面對當前金融市場諸多挑戰(zhàn)，多家券商表示，證券公司作為資本市場的重要參與者，要從提升專業(yè)服務(wù)能力、創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展方式、防范化解金融風(fēng)險、加強金融人才隊伍建設(shè)等多方面發(fā)揮資本市場樞紐作用，打造現(xiàn)代一流的金融機構(gòu)。

首先，要快速提升金融機構(gòu)的專業(yè)能力，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。劉健表示，要加快引導(dǎo)國內(nèi)證券公司和投資機構(gòu)從規(guī)模導(dǎo)向向?qū)I(yè)導(dǎo)向轉(zhuǎn)型，不斷提升投資銀行、資產(chǎn)管理、銷售交易及財富管理等核心業(yè)務(wù)的專業(yè)服務(wù)能力，通過資產(chǎn)定價、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、風(fēng)險管理及資本運作等基礎(chǔ)功能的優(yōu)化來提升對實體經(jīng)濟的服務(wù)能力。

同時，要積極推進產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。國元證券強調(diào)，要結(jié)合公司優(yōu)勢業(yè)務(wù)、優(yōu)勢區(qū)域、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展ABS、綠色債、科創(chuàng)債、明珠債、鄉(xiāng)村振興債、公募REITs、可轉(zhuǎn)債遠期、收益互換等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，積極推動權(quán)益投資非方向轉(zhuǎn)型，大力拓展FICC類復(fù)雜創(chuàng)新業(yè)務(wù)，通過產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新提升核心競爭力。加強金融科技創(chuàng)新，構(gòu)建“金融科技+業(yè)務(wù)”深度融合機制，重點提升財富管理、投行、研究、風(fēng)控合規(guī)的智能化數(shù)字化水平，推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

其次，要防范化解金融風(fēng)險，持續(xù)強化機構(gòu)風(fēng)險管控能力。劉健認為，要化解中小金融機構(gòu)、地方債務(wù)和房地產(chǎn)三大潛在風(fēng)險，做好短期風(fēng)險防控和長期風(fēng)險化解之間的平衡以及引導(dǎo)金融機構(gòu)平衡好風(fēng)險防范與發(fā)展之間的關(guān)系。其中，要給予金融機構(gòu)在產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、資產(chǎn)定價等方面更多的主動權(quán)，完善風(fēng)險事件問責處理機制，鼓勵金融機構(gòu)不斷提升自身專業(yè)能力，為市場投資者提供更多的主動風(fēng)險管理工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)從融資金融向風(fēng)險金融轉(zhuǎn)變。

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  2024-2029年證券產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告

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