國(guó)債行業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展：我國(guó)擬連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債

• 吳澳燕 2024年3月5日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 514 27
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國(guó)債作為中央政府籌集財(cái)政資金的一種手段，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中發(fā)揮著重要的作用。國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)作政府工作報(bào)告時(shí)提到，為系統(tǒng)解決強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項(xiàng)目建設(shè)的資金問(wèn)題，從今年開(kāi)始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力

國(guó)債，又稱國(guó)家公債，是國(guó)家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過(guò)向社會(huì)籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

國(guó)債的種類繁多，按國(guó)債的券面形式可分為三大品種，即：無(wú)記名式(實(shí)物)國(guó)債、憑證式國(guó)債和記賬式國(guó)債。無(wú)記名式國(guó)債是一種票面上不記載債權(quán)人姓名或單位名稱的債券，通常以實(shí)物券形式出現(xiàn)，又稱實(shí)物券或國(guó)庫(kù)券。無(wú)記名式國(guó)債是我國(guó)發(fā)行歷史最長(zhǎng)的一種國(guó)債。憑證式國(guó)債是指國(guó)家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國(guó)庫(kù)券收款憑證”的方式發(fā)行的國(guó)債。記賬式國(guó)債又名無(wú)紙化國(guó)債，準(zhǔn)確定義是由財(cái)政部通過(guò)無(wú)紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權(quán)，并可以上市交易的債券。

國(guó)債行業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展

(1)2023年國(guó)債發(fā)行11萬(wàn)億元

2023年，我國(guó)債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券71萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.8%。其中國(guó)債發(fā)行11萬(wàn)億元，地方政府債券發(fā)行9.3萬(wàn)億元，金融債券發(fā)行10.2萬(wàn)億元，公司信用類債券發(fā)行14萬(wàn)億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行3485.2億元，同業(yè)存單發(fā)行25.8萬(wàn)億元。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2026年中國(guó)國(guó)債行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

國(guó)債是一種收入穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)極低的投資工具，這一特性使得國(guó)債利率處于整個(gè)利率體系的核心環(huán)節(jié)，成為其他金融工具定價(jià)的基礎(chǔ)。國(guó)債的發(fā)行與交易有助于形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，對(duì)金融市場(chǎng)上的資金供求狀況產(chǎn)生影響，從而引起利率的升降。2023年我國(guó)國(guó)債收益率整體震蕩下行。2023年末，1年、3年、5年、7年、10年期國(guó)債收益率分別為2.08%、2.29%、2.40%、2.53%、2.56%，分別較2022年末下行2個(gè)、11個(gè)、24個(gè)、29個(gè)、28個(gè)基點(diǎn)。

此外，2023年我國(guó)債券市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)。截至2023年末，境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)債券市場(chǎng)的托管余額為3.72萬(wàn)億元，占中國(guó)債券市場(chǎng)托管余額的比重為2.4%。其中，境外機(jī)構(gòu)持有國(guó)債2.29萬(wàn)億元，占比62.4%。

(2)2023年1萬(wàn)億元增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目全部下達(dá)完畢

近日，國(guó)家發(fā)展改革委商有關(guān)部門下達(dá)2023年增發(fā)國(guó)債第三批項(xiàng)目清單，共涉及項(xiàng)目2800多個(gè)，安排國(guó)債資金近2000億元，主要包括以京津冀為重點(diǎn)的華北地區(qū)等災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)能力，自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程，重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程，甘肅、青海災(zāi)后恢復(fù)重建等領(lǐng)域。第三批項(xiàng)目下達(dá)后，2023年1萬(wàn)億元增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目全部下達(dá)完畢。

下一步，國(guó)家發(fā)展改革委將按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，會(huì)同有關(guān)部門督促加快推動(dòng)項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，加快資金撥付使用，加快形成實(shí)物工作量，及早發(fā)揮國(guó)債資金效益。同時(shí)，加大事中事后監(jiān)管力度，著力把項(xiàng)目建設(shè)成為民心工程、優(yōu)質(zhì)工程、廉潔工程。

(3)我國(guó)擬連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債

國(guó)債作為中央政府籌集財(cái)政資金的一種手段，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中發(fā)揮著重要的作用。國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)作政府工作報(bào)告時(shí)提到，為系統(tǒng)解決強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項(xiàng)目建設(shè)的資金問(wèn)題，從今年開(kāi)始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬(wàn)億元。

對(duì)于政府工作報(bào)告中提出擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.9萬(wàn)億元這一舉措，華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長(zhǎng)、財(cái)政部原財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康表示，這一總量比去年增加1000億，在發(fā)債規(guī)模上有一定程度提升，這體現(xiàn)了中央強(qiáng)調(diào)的財(cái)政政策加力提效和承前啟后繼續(xù)用好專項(xiàng)債政策手段的工作要領(lǐng)，也配合著一攬子化債政策的操作?！爸醒胝诓扇　e極穩(wěn)妥’的方式推動(dòng)長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行。今年先發(fā)行1萬(wàn)億元只是開(kāi)始，估計(jì)今后有必要時(shí)還會(huì)發(fā)行，從而更好支持?jǐn)U大內(nèi)需和有效投資?！辟Z康表示。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。報(bào)告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿足的市場(chǎng)需求和趨勢(shì)，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場(chǎng)，牢牢把握行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2026年中國(guó)國(guó)債行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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