黃金行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告 國(guó)際金價(jià)持續(xù)攀高 多因素共同推動(dòng)強(qiáng)勁上漲

• 李波 2024年4月8日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 626 36
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國(guó)際金價(jià)持續(xù)攀高，多因素共同推動(dòng)強(qiáng)勁上漲

國(guó)際金價(jià)持續(xù)攀高，多因素共同推動(dòng)強(qiáng)勁上漲

近期，國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭，不斷刷新歷史新高。COMEX 6月黃金期貨價(jià)格于4月5日再次上漲，收于每盎司2349.1美元，這標(biāo)志著金價(jià)又一次突破歷史收盤記錄。與此同時(shí)，自3月以來，國(guó)際金價(jià)的上漲幅度已經(jīng)超過14%，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

市場(chǎng)分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向是推動(dòng)金價(jià)上漲的關(guān)鍵因素之一。在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策明確轉(zhuǎn)向的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值得到了進(jìn)一步提升。由于貨幣政策的調(diào)整往往影響市場(chǎng)利率和投資者預(yù)期，黃金因此成為投資者在不確定性中尋找安全的避風(fēng)港。

此外，地緣政治沖突的激化也對(duì)金價(jià)產(chǎn)生了顯著影響。近期，全球范圍內(nèi)的地緣政治緊張局勢(shì)不斷升級(jí)，這導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，投資者紛紛轉(zhuǎn)向黃金等安全資產(chǎn)。在這種背景下，黃金的避險(xiǎn)屬性得到了充分體現(xiàn)，價(jià)格也隨之水漲船高。

另一方面，全球多國(guó)央行對(duì)黃金的持續(xù)需求也為金價(jià)上漲提供了有力支撐。隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜多變，各國(guó)央行越來越重視黃金在儲(chǔ)備中的作用。多國(guó)央行增持黃金的行為不僅增加了市場(chǎng)對(duì)黃金的需求，也提升了黃金的投資價(jià)值。

值得注意的是，部分黃金珠寶店鋪的足金飾品價(jià)格也已經(jīng)達(dá)到了較高水平。隨著國(guó)際金價(jià)的不斷攀升，這些店鋪也不得不調(diào)整價(jià)格以應(yīng)對(duì)成本壓力。這也從側(cè)面反映了金價(jià)上漲對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。

綜上所述，國(guó)際金價(jià)的強(qiáng)勁上漲是多因素共同作用的結(jié)果。在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向、地緣政治沖突激化以及全球多國(guó)央行對(duì)黃金的持續(xù)需求等因素的推動(dòng)下，金價(jià)有望繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭。然而，投資者在關(guān)注金價(jià)上漲的同時(shí)，也應(yīng)注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，理性投資，避免盲目跟風(fēng)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)黃金行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

全球多國(guó)央行增持黃金對(duì)黃金價(jià)格具有顯著的支撐作用。

首先，多國(guó)央行購(gòu)買黃金意味著市場(chǎng)上對(duì)黃金的需求增加。根據(jù)供需關(guān)系，需求的增加會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲。因此，當(dāng)各國(guó)央行購(gòu)買黃金時(shí)，黃金價(jià)格通常會(huì)上漲。

其次，央行增持黃金通常被視為一種長(zhǎng)期的、戰(zhàn)略性的行為，這表明央行對(duì)黃金價(jià)值的認(rèn)可和對(duì)未來經(jīng)濟(jì)環(huán)境的謹(jǐn)慎態(tài)度。這種態(tài)度往往能夠影響市場(chǎng)參與者的預(yù)期和信心，從而進(jìn)一步推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。

此外，央行增持黃金也有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，央行通過增持黃金來增強(qiáng)自身的資產(chǎn)儲(chǔ)備和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，這有助于緩解市場(chǎng)的緊張情緒，提高市場(chǎng)的穩(wěn)定性。而這種穩(wěn)定性的提升也有助于推動(dòng)黃金價(jià)格的上漲。

值得注意的是，不同國(guó)家的央行對(duì)黃金的增持速度和規(guī)?？赡艽嬖诓町?，這也會(huì)對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生不同的影響。一些大國(guó)央行的增持行為可能更具市場(chǎng)影響力，對(duì)黃金價(jià)格的支撐作用也更為明顯。

綜上所述，全球多國(guó)央行增持黃金對(duì)黃金價(jià)格具有支撐作用，這種支撐作用既體現(xiàn)在實(shí)際需求上，也體現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期和情緒穩(wěn)定上。然而，黃金價(jià)格還受到其他多種因素的影響，如全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等，因此投資者在關(guān)注央行增持黃金的同時(shí)，也應(yīng)綜合考慮其他因素，做出理性的投資決策。

“本輪黃金快速上漲的行情始于3月初，彼時(shí)美國(guó)ISM制造業(yè)PMI出爐，數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，隨后美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒提到未來將減持MBS同時(shí)增持國(guó)債，引起市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將變相進(jìn)行貨幣寬松的預(yù)期，推動(dòng)黃金價(jià)格向上突破?！?/p>

隨后，美國(guó)失業(yè)率走高、PCE物價(jià)指數(shù)如預(yù)期下行、零售銷售增長(zhǎng)不及預(yù)期等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，都在驗(yàn)證美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性消退的事實(shí)。這一定程度上加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的預(yù)期，也給金價(jià)帶來利多支撐。

短期內(nèi)國(guó)際金價(jià)快速上漲主要源于降息預(yù)期和避險(xiǎn)需求。借鑒歷年走勢(shì)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息開啟前，市場(chǎng)存在炒作降息預(yù)期的行情。持續(xù)較高的利率讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓，在通脹已得到一定控制的情況下，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)沒有必要維持如此高的政策利率水平，降息預(yù)期十分強(qiáng)烈。同時(shí)，類似于美國(guó)銀行業(yè)暴雷等金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生，避險(xiǎn)需求也是推動(dòng)行情的重要力量。

以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)持續(xù)攀升有三方面原因：一是當(dāng)前正處于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期升溫階段，黃金需求增加是正常的市場(chǎng)反應(yīng);二是年初以來多國(guó)央行仍在繼續(xù)增持黃金，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的上升及全球貿(mào)易環(huán)境的高不確定性，讓各國(guó)央行更加重視黃金儲(chǔ)備，數(shù)據(jù)顯示，近兩年各國(guó)央行增持黃金帶來的需求已占市場(chǎng)總體需求的25%左右;三是今年春節(jié)以來，國(guó)內(nèi)民眾購(gòu)金熱情高漲，除了季節(jié)性消費(fèi)需求釋放外，也與資本市場(chǎng)波動(dòng)性加大、黃金投資屬性凸顯等因素有關(guān)。

全球多國(guó)央行購(gòu)金步伐延續(xù)。中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備7258萬盎司，環(huán)比增加39萬盎司，已是央行連續(xù)16個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2024年1月，全球官方黃金儲(chǔ)備增加39噸，包括土耳其、印度、哈薩克斯坦、約旦等國(guó)家中央銀行都增加了黃金儲(chǔ)備。

“多國(guó)央行增持黃金的目的是實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備多樣化，改變美元獨(dú)大的構(gòu)成?！被陂L(zhǎng)期建設(shè)的需求，央行儲(chǔ)備的金融產(chǎn)品需要滿足安全性和流動(dòng)性的雙重要求，加之黃金的價(jià)格和交易的透明化和標(biāo)準(zhǔn)化，央行會(huì)把黃金作為中央儲(chǔ)備的重要組成部分。

金價(jià)是否有繼續(xù)沖高的可能?市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，目前，美聯(lián)儲(chǔ)今年從加息周期轉(zhuǎn)為降息周期已被視為確定性事件，市場(chǎng)看漲黃金的意愿較為強(qiáng)烈，同時(shí)在地緣避險(xiǎn)等因素影響下，國(guó)際金價(jià)或?qū)⑻幱诟呶贿\(yùn)行狀態(tài)。

從維持本輪黃金價(jià)格運(yùn)行的邏輯來看，國(guó)際金價(jià)整體向上的趨勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)維持，今年第二季度調(diào)整幅度或有限。美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在周期性走弱可能，美債實(shí)際收益率難以維持在高位。

另外，目前世界政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日趨復(fù)雜、地緣政治動(dòng)蕩加劇，特別是中東地區(qū)緊張局勢(shì)升級(jí)，石油等大宗商品價(jià)格明顯上漲，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨更多不確定性，這種情況下黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)將獲得持續(xù)關(guān)注。

“在美聯(lián)儲(chǔ)降息落地前，國(guó)際金價(jià)不排除再創(chuàng)新高的可能?！笨紤]到今年美歐通脹或?qū)⑦M(jìn)一步回落，黃金的抗通脹屬性減弱，或?qū)饍r(jià)漲幅有一定抑制作用。若年中前后美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息，預(yù)期兌現(xiàn)效應(yīng)下，國(guó)際金價(jià)上行勢(shì)頭也會(huì)放緩。

黃金行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2023年前三季度，國(guó)內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為271.248噸，與2022年同期相比增產(chǎn)1.261噸，同比增長(zhǎng)0.47%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成214.866噸，有色副產(chǎn)金完成56.382噸。另外，2023年前三季度進(jìn)口原料產(chǎn)金96.277噸，同比增長(zhǎng)11.48%，若加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，全國(guó)共生產(chǎn)黃金367.525噸，同比增長(zhǎng)3.14%。

前三季度，全國(guó)黃金消費(fèi)量835.07噸，與2022年同期相比增長(zhǎng)7.32%。其中：黃金首飾552.04噸，同比增長(zhǎng)5.72%;金條及金幣222.37噸，同比增長(zhǎng)15.98%;工業(yè)及其他用金60.66噸，同比下降5.53%。

在投資者較為關(guān)注的金價(jià)方面，前三季度，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷積累，地緣沖突持續(xù)，國(guó)際黃金價(jià)格高位震蕩。9月底，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率預(yù)期的升溫，國(guó)際金價(jià)大幅回調(diào)至年初水平，但仍保持在歷史高位。9月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價(jià)為1870.50美元/盎司，較年初上漲1.48%;上海黃金交易所Au9999黃金9月底收盤價(jià)447.10元/克，較年初上漲8.78%。

近日，伴隨國(guó)際黃金期貨及現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)熱度也不斷攀升。紐約黃金期貨一度飆升至2152.3美元/盎司，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中最高觸及2144.68美元/盎司，國(guó)內(nèi)部分品牌金飾售價(jià)也高達(dá)630元/克。

金價(jià)的一路攀升受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策、美元走勢(shì)等因素影響。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，前三季度全球央行共計(jì)購(gòu)買了大約800噸黃金，與去年同期相比增加了14%，這也成為推動(dòng)金價(jià)走高的因素之一。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)高凈值人群黃金投資需求洞察》報(bào)告顯示，“保值”與“安全”成為我國(guó)高凈值人群財(cái)富管理的首要目標(biāo)，其重要性超過“增值”，投資的求穩(wěn)心態(tài)凸顯。“對(duì)于已配置了黃金的投資者而言，黃金未來的潛在升值空間、分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)和避險(xiǎn)功能是驅(qū)動(dòng)他們購(gòu)入黃金的前三大因素?！?/p>

展望2024年，世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，部分地區(qū)地緣政治沖突可能加劇以及多國(guó)央行加大黃金購(gòu)買量，都會(huì)對(duì)未來國(guó)際金價(jià)走勢(shì)形成支撐。

至于未來五年的儲(chǔ)備資產(chǎn)分布趨勢(shì)，論壇上大部分受訪央行認(rèn)為美元資產(chǎn)會(huì)有所下降，人民幣、黃金等資產(chǎn)的占比會(huì)提升。

黃金行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析黃金未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘黃金行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個(gè)角度市場(chǎng)變化的生動(dòng)描繪，清晰發(fā)展方向。預(yù)測(cè)未來黃金業(yè)務(wù)的市場(chǎng)前景，以幫助客戶撥開政策迷霧，尋找黃金行業(yè)的投資商機(jī)。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。報(bào)告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿足的市場(chǎng)需求和趨勢(shì)，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場(chǎng)，牢牢把握行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。

想要了解更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)黃金行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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