警惕硅鐵供應(yīng)壓力重現(xiàn) 硅鐵行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及前景趨勢(shì)分析

• 方蔓桃 2024年5月31日 來源：百度 665 39
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對(duì)于當(dāng)前硅鐵和錳硅的供需情況，彭博涵認(rèn)為，目前“雙硅”都處于供需雙增階段，廠家成本、利潤雙雙抬升，上游庫存壓力不大，終端流動(dòng)性偏緊，整體基本面格局向好。錳硅方面，核心矛盾仍在礦端，由于我國錳礦進(jìn)口依存度高，在澳礦發(fā)運(yùn)受阻后，綜合評(píng)估全球主流及非主流礦

當(dāng)前硅鐵和錳硅廠家即期利潤較好，企業(yè)大多選擇在盤面參與套保鎖定生產(chǎn)利潤。目前錳硅現(xiàn)貨尚未出現(xiàn)緊缺的現(xiàn)象，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總庫存仍位于歷史高位，現(xiàn)實(shí)弱于預(yù)期，同時(shí)大量廠家在盤面參與套保鎖定生產(chǎn)利潤，現(xiàn)貨流動(dòng)性被鎖，倉單量創(chuàng)下新高。

對(duì)于當(dāng)前硅鐵和錳硅的供需情況，彭博涵認(rèn)為，目前“雙硅”都處于供需雙增階段，廠家成本、利潤雙雙抬升，上游庫存壓力不大，終端流動(dòng)性偏緊，整體基本面格局向好。錳硅方面，核心矛盾仍在礦端，由于我國錳礦進(jìn)口依存度高，在澳礦發(fā)運(yùn)受阻后，綜合評(píng)估全球主流及非主流礦商的錳礦可替代量整體有限，即國內(nèi)錳礦供應(yīng)從2023年的過剩轉(zhuǎn)變?yōu)?024年、2025年的小幅短缺。建議持續(xù)關(guān)注港口錳礦去庫力度，以及國內(nèi)外錳礦報(bào)價(jià)調(diào)整，在錳礦偏緊格局改變之前，錳硅仍將維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

硅鐵行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)分析

硅鐵目前供需雙增，成本抬升，但高利潤帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，后續(xù)若鐵水及成材產(chǎn)量增幅放緩，硅鐵仍面臨供過于求的累庫壓力。預(yù)計(jì)硅鐵高位震蕩運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)可關(guān)注高位保值機(jī)會(huì)。6月鋼招在即，建議關(guān)注主流大廠招標(biāo)量價(jià)表現(xiàn)，以及海外發(fā)運(yùn)及國內(nèi)港口去庫情況，短期錳硅的走勢(shì)維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。跨品種方面，在澳礦發(fā)運(yùn)恢復(fù)之前，硅鐵與錳硅價(jià)差仍將跟隨錳硅走反套邏輯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年內(nèi)蒙古硅鐵(75A)出廠價(jià)曾經(jīng)一度突破2萬元/噸，此后從2022年4月開始一路下跌至今年3月末時(shí)的0.65萬元附近。

“2021年以來，隨著行業(yè)連續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，硅鐵行業(yè)供給過剩開始凸顯，2023年行業(yè)產(chǎn)能利用率明顯下降、價(jià)格及利潤下行，行業(yè)進(jìn)入周期底部區(qū)域。”國泰君安證券指出。

而從今年走勢(shì)來看，硅鐵價(jià)格在3月末觸底后，至今已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月反彈，上述硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格回升至0.77萬元附近。

實(shí)際上，對(duì)于今年行業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)，鄂爾多斯4月中旬發(fā)布的年報(bào)已經(jīng)做出預(yù)判，“整體看，硅鐵需求2024年有望觸底回升?！?/p>

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國硅鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及未來前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》顯示：

在硅鐵的生產(chǎn)中，每生產(chǎn)一噸硅鐵，大致需要消耗硅石1800-2000千克，蘭炭920-1100千克，鋼屑220千克，電極糊50千克，電耗8000-8500千瓦時(shí)。其中電是硅鐵成本的最核心部分，占成本超過60%，屬于名副其實(shí)的高耗能行業(yè)。因此，由于電力成本占比較大，硅鐵企業(yè)多分布于電力價(jià)格較低的區(qū)域，以降低成本。眾所周知，鐵合金在主產(chǎn)區(qū)內(nèi)存在優(yōu)惠結(jié)算電價(jià)，此番優(yōu)惠電價(jià)的取消對(duì)硅鐵最核心成本的推動(dòng)不可謂不大：電價(jià)每上升0.1元，成本增加800-850元。因此，今日硅鐵的漲停主要是市場(chǎng)對(duì)成本線上移的預(yù)期引起。

《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》中提到，2024年，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化碳排放分別降低2.5%左右、3.9%左右，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消費(fèi)占比達(dá)到18.9%左右，重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1.3億噸，奠定了年內(nèi)較大規(guī)模的節(jié)能減排政策，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)能耗控制的預(yù)期。而細(xì)則中，合理控制半焦(蘭炭)產(chǎn)業(yè)規(guī)模和嚴(yán)禁對(duì)高耗能行業(yè)實(shí)施電價(jià)優(yōu)惠，直擊硅鐵成本端口。

硅鐵行業(yè)市場(chǎng)趨勢(shì)分析

整體看來，在能耗控制的節(jié)骨眼上，硅鐵產(chǎn)量的上漲將受限，需求則在下游的低庫存之下放大價(jià)格彈性，造成價(jià)格的大幅上漲。回到盤面，日內(nèi)硅鐵期貨合約增倉超10萬手亦說明，當(dāng)前預(yù)期推動(dòng)下的硅鐵偏強(qiáng)格局仍未結(jié)束。加上近期錳硅漲勢(shì)洶洶但交易所限制不斷，部分被限制資金開始涌入硅鐵，預(yù)期和資金面的配合造就了今日的硅鐵大漲格局。短期內(nèi)硅鐵保持偏強(qiáng)走勢(shì)，參與者注意風(fēng)險(xiǎn)控制，后期將繼續(xù)關(guān)注各地能耗政策具體細(xì)則及落地執(zhí)行情況。

硅鐵作為典型的高耗能品種，冶煉單噸硅鐵需耗電8000度左右，電力成本約占60%，蘭炭約占15%，方案中的相關(guān)表述從成本端提振市場(chǎng)情緒，使得盤面走勢(shì)偏強(qiáng)。但對(duì)于走勢(shì)的可持續(xù)性我們打一個(gè)問號(hào)。

自2021年能耗“雙控”系列政策之后，硅鐵產(chǎn)區(qū)基本已完成落后產(chǎn)能淘汰，冶煉硅鐵的原料蘭炭，也于2023年基本完成了7.5萬噸年產(chǎn)以下的爐型拆除及改造，即便后期出臺(tái)更多《方案》框架下的行業(yè)量化政策，對(duì)硅鐵行業(yè)的影響預(yù)計(jì)有限。

想了解關(guān)于更多硅鐵行業(yè)專業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國硅鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及未來前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》。同時(shí)本報(bào)告還包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價(jià)值洞察，可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。

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