焦煤又名主焦煤，是中等及低揮發(fā)分的中等粘結(jié)性及強(qiáng)粘結(jié)性的一種煙煤。焦煤是煉焦和鋼鐵產(chǎn)業(yè)的重要上游原材料，焦煤連接煤、焦、鋼三個(gè)產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈條上具有重要地位。按照中國(guó)煤炭分類國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)(GB5751-86)分類，焦煤可以分為兩類。

今年多家煤企發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。中國(guó)神華預(yù)計(jì)2024年上半年凈利潤(rùn)286億～306億元，同比減少27億～47億元，下降8.1%～14.1%。山煤國(guó)際預(yù)計(jì)2024年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.5億～14.5億元，同比下降52.58%～59.12%。山西焦煤預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)17.16億～22.58億元，同比下降50%～62%。華陽股份預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)11.1億～15.1億元，同比下降49.86%～63.14%;山煤國(guó)際預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.5億～14.5億元，同比下降52.58%～59.12%。

焦煤行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

我國(guó)焦煤主要作為煉焦原料，廣泛應(yīng)用于高爐煉鐵過程中。在2024年1月期間，鐵水產(chǎn)量持續(xù)攀升，這在一定程度上拉動(dòng)了焦煤的銷量增長(zhǎng)。然而成品鋼材市場(chǎng)卻仍處于淡季，終端需求并未實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善。這意味著焦煤的銷量增長(zhǎng)可能只是短期的，未來市場(chǎng)需求的不確定性仍然存在?？傮w來看，與前期相比，焦煤的整體供給緊張局面已有所緩解。這種變化也反映在了市場(chǎng)價(jià)格上，2024年2月10日，中國(guó)焦煤市場(chǎng)價(jià)為2375元/噸，同比下降1.04%。

分煤種來看，國(guó)內(nèi)氣煤儲(chǔ)量占焦煤總儲(chǔ)量比重最大，據(jù)《中國(guó)煉焦煤資源分布特點(diǎn)與深部資源潛力分析》(黃文輝，2010)，國(guó)內(nèi)氣煤儲(chǔ)量占比為46.9%，而主焦煤、瘦煤、肥煤等煉焦主要用煤所占比例相對(duì)較小，分別為24.3%、15.1%、13.6%。

國(guó)內(nèi)焦煤資源分布不均衡，主要集中在華北和華東，其中山西資源儲(chǔ)量占比超過一半，2005年占比約56%，其后分別為安徽(8.5%)、山東(6.1%)、貴州(3.6%)、黑龍江(3.5%)、河北(3.3%)等地。山西省古交礦區(qū)以肥煤、主焦煤為主，汾西、離石、柳林、鄉(xiāng)寧等礦區(qū)以主焦煤為主，平朔、嵐縣、大同礦區(qū)以氣煤為主，霍州礦區(qū)以肥煤為主。其次為山東省，以氣煤和1/3焦煤為主，也有不少高硫肥煤。

此外，安徽的淮北礦區(qū)以氣煤、肥煤、焦煤、1/3焦煤為主;河北的開灤和峰峰(邯鄲)礦區(qū)以肥煤、1/3焦煤和焦煤為主，是除山西省外華北地區(qū)的主要煉焦煤基地之一;貴州的盤江礦區(qū)以優(yōu)質(zhì)的低硫肥煤為主，六枝礦區(qū)以高硫焦煤為主，水城礦區(qū)則以氣煤和1/3焦煤、焦煤為主;河南的平頂山礦區(qū)以低硫1/3焦煤為主，是中南地區(qū)主要的煉焦煤基地;黑龍江的七臺(tái)河礦區(qū)以1/3焦煤和焦煤為主，雞西、鶴崗和雙鴨山等礦區(qū)以1/3焦煤和氣煤為主。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)焦煤市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》顯示：

我國(guó)焦煤對(duì)外依存度較高。由于我國(guó)低硫優(yōu)質(zhì)主焦煤資源有限，而新上的大型焦?fàn)t對(duì)入爐煤質(zhì)量要求較高，因此焦煤依賴進(jìn)口補(bǔ)充，從實(shí)際進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，2016-2022年期間，我國(guó)焦煤進(jìn)口量約分布在5400-7500萬噸區(qū)間內(nèi)，進(jìn)口量占總消費(fèi)量的比例分布在10%-14%，2023年我國(guó)進(jìn)口焦煤共1.02億噸，同比增長(zhǎng)59.5%，對(duì)外依存度提高至17.2%。

根據(jù)幫扶指導(dǎo)工作方案的時(shí)間安排，當(dāng)前針對(duì)山西省的幫扶工作正處于第二階段，指導(dǎo)組正與省內(nèi)相關(guān)單位合作對(duì)煤礦進(jìn)行檢查評(píng)估，并同時(shí)要求山西省人民政府自行出具整治方案，對(duì)全部煤礦與礦山進(jìn)行排查整治。

地產(chǎn)基建政策頻出支撐地產(chǎn)用鋼需求。地產(chǎn)、基建、制造業(yè)作為中國(guó)鋼鐵需求的 三大支柱行業(yè)，其中地產(chǎn)是鋼材消費(fèi)最主要下游，根據(jù) Mysteel 測(cè)算建筑用鋼占 比約為總消費(fèi)量的 40%。8 月底以來地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，形成了覆蓋保障房建設(shè)， 城中村改造，以及認(rèn)房不認(rèn)貸，以及下調(diào)首付比例、房貸利率下限、存量貸款利 率等的一攬子地產(chǎn)組合拳，城中村改造、保障房政策有望成為新的地產(chǎn)增長(zhǎng)點(diǎn)。 基建方面，推出萬億國(guó)債和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有望拉動(dòng)焦煤需求。

焦煤行業(yè)市場(chǎng)前景趨勢(shì)研究分析

在全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)坐標(biāo)系中，山西焦煤始終把自身發(fā)展與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)緊密相連，把自身利益與產(chǎn)業(yè)鏈整體利益結(jié)合起來，共同打造“煤鋼焦”產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈發(fā)展新范式。

構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈命運(yùn)共同體，要實(shí)施更大范圍、更廣領(lǐng)域、更深層次的“煤鋼焦”產(chǎn)業(yè)鏈融合。山西焦煤始終秉持“合作共贏”理念，共同走一條和合共生、互利共贏的發(fā)展之路。

目前嗎，城中村改造是探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式的重要舉措。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部表示，超大、 特大城市正分三類推進(jìn)實(shí)施城中村改造工作：一類是符合條件的實(shí)施拆除新建， 一類是開展經(jīng)常性整治提升，第三類是介于兩者之間的實(shí)施拆整結(jié)合。三類方式 的實(shí)施意味著要解決我國(guó)城市發(fā)展不平衡、不充分的矛盾，讓城市的公共服務(wù)充 分覆蓋城中村。城中村建設(shè)通過政府籌措資金和社會(huì)資金，通過金融機(jī)構(gòu)給予的 政策性和商業(yè)性貸款，發(fā)揮市場(chǎng)在本次改造中的決定性作用。

“我們將堅(jiān)定實(shí)施‘配煤優(yōu)勢(shì)’戰(zhàn)略，為客戶提供多元化、定制化、標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)‘低成本+差異化’發(fā)展?！鄙轿鹘姑好航逛N售黨委副書記、副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理郭天罡如是說。

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