2025年信托行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)分析

信托行業(yè)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，近年來(lái)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會(huì)和諧以及推動(dòng)金融創(chuàng)新等方面發(fā)揮了重要作用。2025年，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，信托行業(yè)面臨著新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

一、信托行業(yè)現(xiàn)狀

1. 資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)歷史新高

據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，截至2024年二季度末，中國(guó)信托行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模余額達(dá)到了27萬(wàn)億元，同比增速高達(dá)24.52%。這一數(shù)字不僅刷新了“資管新規(guī)”前的行業(yè)最高數(shù)據(jù)(26.25萬(wàn)億元)，而且標(biāo)志著信托資產(chǎn)規(guī)模邁上了新的歷史臺(tái)階。與2023年四季度末相比，資產(chǎn)規(guī)模增加了3.08萬(wàn)億元，較上年同期增加了5.32萬(wàn)億元。這是自2017年后，信托資產(chǎn)規(guī)模首次突破26萬(wàn)億元，并連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

2. 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2024-2029年信托產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》分析

信托行業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。資金信托是信托業(yè)的主要業(yè)務(wù)類型，其規(guī)模在信托資產(chǎn)總規(guī)模中占據(jù)較大比例。截至2024年二季度末，信托業(yè)資金信托總規(guī)模達(dá)到19.95萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.10%。其中，信托資金投向證券市場(chǎng)的規(guī)模合計(jì)為8.34萬(wàn)億元，占比41.81%，較2023年四季度末增加了1.74萬(wàn)億元。信托資金投向工商企業(yè)的規(guī)模為3.87萬(wàn)億元，占比19.39%;投向金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模為2.96萬(wàn)億元，占比14.83%。

此外，資產(chǎn)服務(wù)信托領(lǐng)域也取得了顯著進(jìn)展。截至2024年上半年，全行業(yè)資產(chǎn)服務(wù)信托規(guī)模接近11萬(wàn)億元，占比達(dá)到40%，無(wú)論是成立筆數(shù)還是新增規(guī)模均已超過(guò)資產(chǎn)管理信托。信托服務(wù)領(lǐng)域不斷拓展，除傳統(tǒng)的家族信托、資產(chǎn)證券化服務(wù)信托以外，家庭服務(wù)信托、風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托、資管產(chǎn)品服務(wù)信托等也成為了信托公司發(fā)力的重點(diǎn)。

3. 行業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)

盡管資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，但信托行業(yè)仍面臨著經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。與去年同期相比，信托行業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入和利潤(rùn)總額均出現(xiàn)明顯下滑。這主要是由于傳統(tǒng)非標(biāo)業(yè)務(wù)持續(xù)壓縮帶來(lái)的信托業(yè)績(jī)下滑，而標(biāo)品業(yè)務(wù)的盈利能力尚不足以支撐整體業(yè)績(jī)。2024年上半年，信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入332.53億元，同比下降32.73%;利潤(rùn)總額195.88億元，同比下降40.63%。

二、信托行業(yè)重點(diǎn)分析

1. 重點(diǎn)企業(yè)分析

我國(guó)信托行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)包括平安信托、上海信托、中信信托、建信信托、建元信托、陜國(guó)投、興業(yè)信托和中融信托等。這些企業(yè)各具特色，業(yè)務(wù)布局廣泛，涵蓋家族信托、證券投資信托、房地產(chǎn)信托等多個(gè)領(lǐng)域。

平安信托和上海信托在市場(chǎng)份額和利潤(rùn)總額上領(lǐng)先，中信信托和建信信托在信托資產(chǎn)規(guī)模上占據(jù)優(yōu)勢(shì)。整體而言，我國(guó)信托行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)多元化，平安信托等處于第一梯隊(duì)，營(yíng)業(yè)收入超過(guò)百億;上海信托、建信信托等處于第二梯隊(duì);中信信托、興業(yè)信托等處于第三梯隊(duì);長(zhǎng)安信托、建元信托等處于第四梯隊(duì)，營(yíng)業(yè)收入在十億元以內(nèi)。

2. 業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式多元

信托業(yè)積極探索資產(chǎn)證券化、投貸聯(lián)動(dòng)、股權(quán)投資基金等創(chuàng)新模式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這些模式不僅拓寬了信托公司的業(yè)務(wù)范圍，也提高了信托業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和深度。例如，部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)背景優(yōu)厚的機(jī)構(gòu)，通過(guò)探索“信托+產(chǎn)業(yè)”模式，以融促產(chǎn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)更好發(fā)展。

同時(shí)，信托業(yè)也嘗試通過(guò)土地流轉(zhuǎn)、消費(fèi)服務(wù)、養(yǎng)老等服務(wù)信托促進(jìn)社會(huì)事業(yè)發(fā)展，同時(shí)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)化投資信托、家族信托、公益/慈善信托等服務(wù)滿足多元化社會(huì)財(cái)富管理需要。例如，依托資產(chǎn)管理信托長(zhǎng)期培育的投融資和資產(chǎn)配置等金融功能，通過(guò)開(kāi)展養(yǎng)老服務(wù)信托、風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托、預(yù)付費(fèi)服務(wù)信托、家族/家庭信托以及公益/慈善信托等服務(wù)信托，整合資源將信托觸角進(jìn)一步延伸至金融領(lǐng)域之外的第三養(yǎng)老支柱、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置、社會(huì)治理、民事服務(wù)和第三次分配等功能領(lǐng)域。

3. 高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)壓降與存量風(fēng)險(xiǎn)化解

信托行業(yè)積極配合壓降影子銀行風(fēng)險(xiǎn)突出的通道業(yè)務(wù)和融資類業(yè)務(wù)，有效降低了行業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者市場(chǎng)化重組、破產(chǎn)重整以及信?；鹁戎确绞椒e極推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)化解處置工作。

此外，隨著金融科技的發(fā)展，信托業(yè)也積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。信托公司利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)手段提升業(yè)務(wù)處理效率和服務(wù)質(zhì)量，同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提高決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

三、信托行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

1. 加快推動(dòng)服務(wù)生態(tài)創(chuàng)新

2025年，信托公司將深入挖掘自身資源稟賦，聚焦“五篇大文章”，加快推動(dòng)服務(wù)生態(tài)創(chuàng)新，不斷提升服務(wù)意識(shí)和專業(yè)服務(wù)能力，以期盡快實(shí)現(xiàn)盈利模式轉(zhuǎn)變，打造新的盈利支撐體系。

信托公司將通過(guò)資產(chǎn)服務(wù)信托做大規(guī)模、資產(chǎn)管理信托做大收入、公益慈善信托發(fā)揮協(xié)同價(jià)值的新展業(yè)策略，推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。例如，部分信托公司可通過(guò)同業(yè)協(xié)同，融融結(jié)合模式，為投資人提供更加綜合全面的金融服務(wù);保險(xiǎn)背景信托公司可在養(yǎng)老服務(wù)信托等領(lǐng)域發(fā)力。

2. 打造差異化競(jìng)爭(zhēng)模式

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2024-2029年信托產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》分析預(yù)測(cè)

在新的市場(chǎng)環(huán)境下，不同資質(zhì)、不同股東背景的信托公司，將在產(chǎn)業(yè)、股東、人才、客戶資源以及市場(chǎng)渠道等稟賦差異化和監(jiān)管要求差異化下，進(jìn)入不同的發(fā)展軌道。通過(guò)在信托業(yè)務(wù)三大類、25小類中選取“N”類業(yè)務(wù)，打造專業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，以特色化定位，開(kāi)展異質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)。

例如，全國(guó)化展業(yè)信托公司可發(fā)揮市場(chǎng)資源優(yōu)勢(shì)，服務(wù)國(guó)家重要領(lǐng)域建設(shè);區(qū)域型信托公司則可重點(diǎn)挖掘區(qū)域資源，服務(wù)區(qū)域特色經(jīng)濟(jì)建設(shè)。通過(guò)樹(shù)立行業(yè)產(chǎn)品品牌，通過(guò)優(yōu)質(zhì)服務(wù)或增值服務(wù)，打造出某類產(chǎn)品或服務(wù)的“精品店”，將成為下一步信托公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的共識(shí)。

3. 提升金融科技能力

加快提升金融科技能力是未來(lái)信托在資管行業(yè)立足的關(guān)鍵。目前，除少數(shù)信托公司科技化進(jìn)展較大外，多數(shù)信托公司受制于科技投入不足，科技基礎(chǔ)仍較為薄弱，難以滿足、匹配新三分類下信托業(yè)務(wù)向線上化、自動(dòng)化、智能化、精細(xì)化、效率化轉(zhuǎn)型的需求。

后續(xù)，行業(yè)應(yīng)繼續(xù)加大信息科技領(lǐng)域的投入，重點(diǎn)圍繞資產(chǎn)管理價(jià)值鏈推動(dòng)投研平臺(tái)化、以客戶為中心推動(dòng)財(cái)富管理數(shù)字化、針對(duì)資產(chǎn)服務(wù)信托提升運(yùn)營(yíng)智能化等領(lǐng)域，全面提升信托科技賦能能力，打造信托行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新引擎。

4. 構(gòu)建“資產(chǎn)管理+資產(chǎn)服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)引擎

未來(lái)，信托業(yè)須主動(dòng)發(fā)揮財(cái)產(chǎn)獨(dú)立的制度優(yōu)勢(shì)和靈活的跨市場(chǎng)資源配置優(yōu)勢(shì)，以資產(chǎn)管理信托和資產(chǎn)服務(wù)信托并重發(fā)展為策略方針，構(gòu)建“資產(chǎn)管理+資產(chǎn)服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)引擎。

通過(guò)集成財(cái)富管理的制度功能和資產(chǎn)管理的金融功能，可實(shí)現(xiàn)信托公司與其他金融機(jī)構(gòu)的差異化服務(wù)。例如，通過(guò)開(kāi)展養(yǎng)老服務(wù)信托、風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托、預(yù)付費(fèi)服務(wù)信托、家族/家庭信托以及公益/慈善信托等服務(wù)信托，整合資源將信托觸角進(jìn)一步延伸至金融領(lǐng)域之外的多個(gè)功能領(lǐng)域，以復(fù)合化功能，滿足委托人多元化信托目的，服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)的全方位、高質(zhì)量發(fā)展。

四、政策環(huán)境與支持

1. 頂層設(shè)計(jì)與監(jiān)管政策完善

目前，行業(yè)“1+N”制度體系正在制定，其中，‘1’指《關(guān)于信托業(yè)進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，‘N’指服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托等業(yè)務(wù)的細(xì)則。同時(shí)，《信托法》修訂也在加快推進(jìn)，信托財(cái)產(chǎn)登記制度和慈善信托稅收優(yōu)惠制度有望盡快落地。

疊加前期資管新規(guī)、三分類新規(guī)以及分級(jí)分類監(jiān)管政策，行業(yè)頂層設(shè)計(jì)將進(jìn)一步完善，信托業(yè)監(jiān)管將從行業(yè)的廣義監(jiān)管正式進(jìn)入業(yè)務(wù)監(jiān)管和功能化監(jiān)管格局。家族/家庭信托等服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托等本源業(yè)務(wù)也將在更加精細(xì)化、分類化政策的指導(dǎo)和支持下，找到更為清晰的發(fā)展路徑，推動(dòng)信托功能全面發(fā)揮。

2. 引導(dǎo)資金流向資本市場(chǎng)

無(wú)論是新“國(guó)九條”還是《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》均提出，鼓勵(lì)信托資金積極參與資本市場(chǎng)，提升權(quán)益投資規(guī)模。在監(jiān)管引導(dǎo)下，后續(xù)信托資金將加快入市步伐，證券市場(chǎng)也將繼續(xù)成為主要的資金流向領(lǐng)域。

這既能充分發(fā)揮信托制度優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)投資者財(cái)富保值增值，也能加快信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，還能為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的增量資金，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)一步激活信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能。

2025年，信托行業(yè)將繼續(xù)在回歸本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)金融創(chuàng)新等方面發(fā)揮重要作用。面對(duì)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)與經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)并存的現(xiàn)狀，信托公司需要加快推動(dòng)服務(wù)生態(tài)創(chuàng)新，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)模式，提升金融科技能力，構(gòu)建“資產(chǎn)管理+資產(chǎn)服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)引擎。同時(shí)，隨著頂層設(shè)計(jì)與監(jiān)管政策的不斷完善，信托行業(yè)將迎來(lái)更加清晰的發(fā)展路徑和更加廣闊的市場(chǎng)空間。未來(lái)，信托行業(yè)有望在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全方位、高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮更加重要的作用。

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