周一，人民幣中間價報6.8572，上一交易日中間價6.8693，16:30收盤報6.8752，夜盤收盤報6.8820。

　　1月20日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為94.87，按周漲0.09。

　　上周五(1月20日)亞市盤中，國家統(tǒng)計局公布的四季度GDP增長6.8%，好于預(yù)期的增長的6.7%，這幫助離岸人民幣溫和反彈50點，升破6.84，不過統(tǒng)計局官員表述意外偏負面，人民幣漲幅較為有限，此外，此前耶倫講話不然預(yù)期鷹派，也給人民幣和其他商品貨幣提供支撐。截至目前，離岸人民幣兌美元報6.8272;在岸人民幣兌美元現(xiàn)報6.8765。

　　對于上周三和最近一周來人民幣匯率在2017年開年之后的第二輪強勢反攻，業(yè)內(nèi)人士指出，近期美元指數(shù)持續(xù)走軟、美國候任總統(tǒng)特朗普對強勢美元大潑冷水、美聯(lián)儲一季度加息概率下滑、前期在離岸匯差過大引發(fā)資金持續(xù)套利等，都是推動人民幣匯率再現(xiàn)井噴式暴漲的幾大關(guān)鍵因素。值得關(guān)注的是，不同于新年第一周香港人民幣Hibor利率大漲導(dǎo)致離岸人民幣CNH空頭“人心惶惶”，最近幾個交易日，香港市場上并沒有出現(xiàn)因離岸人民幣資金稀缺、Hibor利率高漲引發(fā)“空頭踩踏”的狀況。人民幣匯率的新一輪急速拉升，已更多體現(xiàn)出多頭“旱地拔蔥”般的主動性拉漲色彩。

　　廣發(fā)證券外匯市場分析師趙鵬泳表示，近幾個交易日香港市場上人民幣隔夜Hibor利率一直運行在10%以下的相對低位，這和1月第一周人民幣隔夜Hibor利率多次定盤就在30%左右、盤中實際成交甚至超過90%的狀況，已經(jīng)不可同日而語。

　　這位在1月第一周就認(rèn)為后期境內(nèi)人民幣即期匯價還將向CNH匯價“靠漲”的市場人士指出，市場在很大程度上低估了香港離岸CNH市場在人民幣匯率定價上的有效性，甚至是“先導(dǎo)性”。

　　趙鵬泳稱，自2012年香港CNH離岸人民幣存量開始爆發(fā)式增長以來，不僅僅是境內(nèi)外傳統(tǒng)意義上的商業(yè)銀行、投資銀行越來越多地參與到人民幣匯率的交易定價，越來越多的企業(yè)、保險、基金等其他類型機構(gòu)投資者也大量入場，使得人民幣CNH匯價的博弈定價更充分、更合理和更市場化。雖然美國NDF市場的交易定價繼續(xù)顯著看貶人民幣，但之前幾年一度被投資者追捧的美國NDF市場，對于市場的影響力則出現(xiàn)明顯下降。

　　“從交易層面上看，一方面，NDF遠期匯價只是像‘賭球’一樣對賭未來某一個時點的匯率結(jié)果，實際并不進行本金交割，缺少像香港CNH市場這樣的‘離岸人民幣資金池’;另一方面，長期以來NDF交易定價會更多參考中國央行每日的中間價定價，而這兩年人民幣匯率中間價的指引性也已經(jīng)顯著下降”，趙鵬泳表示。

　　對于人民幣匯率在2017年開年兩周多時間的兩輪急速拉漲，分析人士指出，不同于以往貨幣當(dāng)局對人民幣匯率的政策引導(dǎo)和預(yù)期引導(dǎo)，近期人民幣匯率在各主要市場實實在在的階段性強勁反轉(zhuǎn)走勢，已重挫了去年四季度以來顯著升溫的貶值預(yù)期。

　　趙鵬泳分析，對于中國這樣一個體量巨大的經(jīng)濟體而言，即便是本幣出現(xiàn)較長一段時間的貶值趨勢，其速度和幅度也將會是漸進且可控的。此外，前期推升美元上漲的二次加息和“特朗普上臺”的交易主線，都在消失，一季度美元指數(shù)的調(diào)整可能還會持續(xù)。

　　亞太早盤，美元指數(shù)報100.48，降至101下方。1月19日，美國新一屆財長史蒂文·努欽在國會聽證會上表示，強勢美元在長期而言非常重要，但是短期來看強勢美元可能對貿(mào)易造成負面影響。對于美國政府而言，強勢美元不利于創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，政府希望留住大企業(yè)，而不是一味維持強勢美元，從而迫使公司遷至海外。