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　　3月29日，聯(lián)想控股股份有限公司(下稱(chēng)“聯(lián)想控股”，3396.HK)在香港發(fā)布2016年財(cái)報(bào)。過(guò)去一年，聯(lián)想控股收入3070億元，同比下降1%;凈利潤(rùn)為人民幣48.59億元，同比上升4.3%。其中，以聯(lián)想集團(tuán)為代表的IT業(yè)務(wù)板塊扭虧為盈，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)13.35億元，而以正奇金融、君創(chuàng)租賃、考拉科技為代表的金融服務(wù)板塊貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)16.13億元，同比增長(zhǎng)59%。

　　從財(cái)報(bào)可以看出，聯(lián)想控股在IT、金融、農(nóng)業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)更為均衡的發(fā)展。聯(lián)想控股執(zhí)行董事兼總裁朱立南在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露公司未來(lái)五年的戰(zhàn)略——聚焦金融服務(wù)、創(chuàng)新消費(fèi)與服務(wù)、農(nóng)業(yè)三大板塊，打造除了聯(lián)想集團(tuán)(股份代號(hào)：0992.HK)之外的新的支柱性產(chǎn)業(yè)。“我們希望在2018年到2020年，公司的價(jià)值能有一個(gè)比較大幅度的成長(zhǎng)?！?/p>

　　業(yè)績(jī)發(fā)布當(dāng)天，聯(lián)想控股股價(jià)微跌0.74%，收?qǐng)?bào)20港元。聯(lián)想控股于2015年6月29日在香港上市當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為42.34港元。聯(lián)想控股董事長(zhǎng)柳傳志在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上回應(yīng)股價(jià)問(wèn)題稱(chēng)，“由于方方面面的原因，聯(lián)想控股的股價(jià)離上市時(shí)的價(jià)格還有一段距離，這對(duì)我和聯(lián)想的管理層形成了很大的壓力，我們會(huì)把這個(gè)壓力變成動(dòng)力?！?/p>

　　發(fā)力金融業(yè)務(wù)

　　聯(lián)想控股的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分為戰(zhàn)略投資和財(cái)務(wù)投資兩大板塊，其中，戰(zhàn)略投資包括IT、金融服務(wù)、創(chuàng)新消費(fèi)與服務(wù)、農(nóng)業(yè)與食品、新材料五大板塊，2016年?duì)I收2942億元，占總營(yíng)收的96%，凈利潤(rùn)為26.92億元。以君聯(lián)資本、弘毅投資、聯(lián)想之星為代表的財(cái)務(wù)投資營(yíng)收貢獻(xiàn)僅為5.4億元，凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)與戰(zhàn)略投資板塊相當(dāng)，為29.01億元。財(cái)務(wù)投資凈利潤(rùn)較去年同期55億元相比下滑明顯。

　　從財(cái)報(bào)披露的戰(zhàn)略投資下各個(gè)板塊對(duì)聯(lián)想控股營(yíng)收和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)來(lái)看，以手機(jī)、個(gè)人PC為主營(yíng)業(yè)務(wù)的聯(lián)想集團(tuán)2016年收入2826億元，而凈利潤(rùn)41.86億元，其中歸屬于聯(lián)想控股權(quán)益持有人的凈利潤(rùn)為13.35億元，僅占聯(lián)想控股凈利潤(rùn)的不到30%。而金融服務(wù)板塊增長(zhǎng)迅猛，2016年收入15.83億元，同比增長(zhǎng)75%，占總收入的不到0.5%，而卻貢獻(xiàn)了超過(guò)33%的凈利潤(rùn)。這也是聯(lián)想控股今年較為平淡的財(cái)報(bào)表現(xiàn)最大的亮點(diǎn)之一。

　　創(chuàng)新消費(fèi)與服務(wù)板塊虧幅擴(kuò)大，歸屬聯(lián)想控股的凈虧損由2.36億元擴(kuò)大到3.9億元。聯(lián)想控股解釋?zhuān)灯煜赂綄倨髽I(yè)拜博口腔業(yè)務(wù)擴(kuò)張，和聯(lián)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)減少所致。歸屬該板塊的聯(lián)營(yíng)企業(yè)包括神州租車(chē)、時(shí)趣互動(dòng)、尋醫(yī)問(wèn)藥。新三板掛牌上市的神州租車(chē)去年凈利潤(rùn)微增至14.6億元，聯(lián)想控股持有神州租車(chē)24%的股份，另外兩家的凈利潤(rùn)報(bào)表中并未透露。

　　聯(lián)想控股管理層表示，未來(lái)金融服務(wù)領(lǐng)域是聯(lián)想控股發(fā)力的重點(diǎn)，而其中，銀行、保險(xiǎn)、創(chuàng)新金融又是重點(diǎn)方向。聯(lián)想控股是漢口銀行的最大單一股東，同時(shí)其聯(lián)營(yíng)企業(yè)拉卡拉支付目前籌劃A股上市，旗下?lián)碛兄Ц杜普眨C合來(lái)看聯(lián)想控股持有銀行與支付等主流金融牌照。2016年，聯(lián)想控股斥資1.1億英鎊投資英國(guó)最大養(yǎng)老保險(xiǎn)公司PIC部分股權(quán)，正式進(jìn)軍海外保險(xiǎn)市場(chǎng)。

　　未來(lái)聯(lián)想控股將爭(zhēng)取更多地金融牌照。聯(lián)想控股高級(jí)副總裁李蓬透露，公司已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)提交了申辦證券公司的申請(qǐng)，會(huì)很快在國(guó)內(nèi)提交申辦一家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的申請(qǐng)，壽險(xiǎn)也是未來(lái)我們的發(fā)力的重點(diǎn)。“保險(xiǎn)確實(shí)是我們?cè)诮鹑诜?wù)領(lǐng)域下一步布局最重點(diǎn)的一個(gè)方向，在境內(nèi)外都是如此。”李蓬表示。

　　IT業(yè)務(wù)扭虧為盈

　　今年聯(lián)想控股IT業(yè)務(wù)扭虧為盈。報(bào)告期內(nèi)，IT板塊收入同比下降3.7%，但是凈利潤(rùn)扭虧為盈，去年同期錄得虧損12.3億元。對(duì)此，聯(lián)想控股在財(cái)報(bào)中解釋道，2015年錄得虧損系聯(lián)想集團(tuán)支付重組費(fèi)用為37.28億元，以及一次性費(fèi)用(包括清除智能手機(jī)的額外費(fèi)用及存貨報(bào)廢)約20.17億元所致。

　　2014年聯(lián)想集團(tuán)斥資29億美元從谷歌公司接手摩托羅拉，旨在趕超小米成為全球第三大智能手機(jī)廠商，而這一收購(gòu)并沒(méi)有給聯(lián)想集團(tuán)帶來(lái)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，在2016年第四季度，聯(lián)想集團(tuán)的全球智能手機(jī)市場(chǎng)份額同比下跌1.6個(gè)百分點(diǎn)至3.5%。

　　對(duì)于聯(lián)想集團(tuán)，柳傳志表態(tài)，聯(lián)想控股的態(tài)度是“希望給楊元慶(聯(lián)想集團(tuán)CEO)更大的自主決策權(quán)，以及對(duì)他很謹(jǐn)慎小心地提出一些建議。如果不能夠很好地了解情況，過(guò)多的干預(yù)可能也是不合適的?！绷鴤髦救ツ?月份在聯(lián)想Will大會(huì)上曾經(jīng)坦言，聯(lián)想控股以前的股價(jià)主要成分是聯(lián)想集團(tuán)，但對(duì)于聯(lián)想控股的其他業(yè)務(wù)，市場(chǎng)并不是很了解。

　　朱立南在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上回應(yīng)股價(jià)問(wèn)題時(shí)則表示，我們上市的股價(jià)很大程度上依賴(lài)于聯(lián)想集團(tuán)和神州租車(chē)兩家已經(jīng)上市的公司，前者的股價(jià)由于重組業(yè)務(wù)調(diào)整，造成了階段性的虧損，它的下降直接影響到聯(lián)想控股的股價(jià)。但實(shí)際上對(duì)業(yè)務(wù)的基本面來(lái)說(shuō)，我們其它的業(yè)務(wù)還是在按照戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)，未來(lái)提振股價(jià)，我覺(jué)得首先是把我們的基本面做好。

　　“雙輪驅(qū)動(dòng)”更多子公司上市

　　作為一家“大型投資集團(tuán)”，聯(lián)想控股旗下?lián)碛斜姸嘧庸?，涉及金融、消費(fèi)、IT等多個(gè)領(lǐng)域。而聯(lián)想控股亦將自身的商業(yè)模式定義為“戰(zhàn)略投機(jī)+財(cái)務(wù)投資”雙輪驅(qū)動(dòng)。朱立南表示，會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持并強(qiáng)化這一商業(yè)模式，從機(jī)制和執(zhí)行層面加強(qiáng)雙輪業(yè)務(wù)之間的協(xié)同增效，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)價(jià)值成長(zhǎng)。

　　所謂“雙輪驅(qū)動(dòng)”，柳傳志解釋道，財(cái)務(wù)投資所投的領(lǐng)域和項(xiàng)目，為控股的戰(zhàn)略投資所認(rèn)可的時(shí)候，控股就可以適時(shí)跟進(jìn)。這樣既保證了財(cái)務(wù)投資的投資回報(bào)率，打破了財(cái)務(wù)投資有基金退出時(shí)間的限制，也保證了對(duì)被投企業(yè)的資金的長(zhǎng)期支持，同時(shí)進(jìn)入控股以后，能夠使控股的利潤(rùn)有爆發(fā)式的增長(zhǎng)。天使投資的聯(lián)想之星是未來(lái)聯(lián)想控股在高科技領(lǐng)域中布下的棋子，因而風(fēng)險(xiǎn)投資君聯(lián)資本會(huì)格外注意對(duì)聯(lián)想之星的跟進(jìn)和投入，這就是我們對(duì)未來(lái)的部署。

　　這樣的模式需要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)的培育，未來(lái)隨著更多子公司上市，就能更好地體現(xiàn)在聯(lián)想控股的財(cái)報(bào)上。今年聯(lián)想控股的凈利潤(rùn)僅實(shí)現(xiàn)4%的增幅。聯(lián)想控股集團(tuán)內(nèi)部認(rèn)為，當(dāng)前仍處于轉(zhuǎn)型期，未來(lái)聚焦金融服務(wù)、創(chuàng)新消費(fèi)與服務(wù)及農(nóng)業(yè)與食品三個(gè)戰(zhàn)略板塊，以期打造新的支柱型資產(chǎn)，降低對(duì)聯(lián)想集團(tuán)的依賴(lài)，尋求更為均衡的發(fā)展。

　　聯(lián)系控股方面透露，該公司正在考慮把板塊里面的一些重要的子公司在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候分拆上市，上市地有可能選擇香港市場(chǎng)，也有可能選擇A股市場(chǎng)。除了拉卡拉支付之外，聯(lián)想控股其它幾家聯(lián)營(yíng)公司也在積極準(zhǔn)備申報(bào)上市，我相信在2018—2020年，會(huì)是我們的公司上市以后價(jià)值得到比較顯性的市場(chǎng)認(rèn)可的時(shí)間點(diǎn)。

　　此外，朱立南還表示，2018年6月29日之后，聯(lián)想控股是有可能分拆我們的子公司上市的?！奥?lián)想控股當(dāng)時(shí)選擇在香港上市的一個(gè)很重要的原因是，香港市場(chǎng)能支持我們?cè)谌曛蠓植鹞覀兊臉I(yè)務(wù)上市，這對(duì)公司改善流動(dòng)性，以及企業(yè)發(fā)展到一定階段之后獲得更多的發(fā)展資源是非常有積極意義的?！?/p>