據(jù)中國(guó)海關(guān)總署6月8日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月出口同比(按人民幣計(jì))增長(zhǎng)15.5%，預(yù)期13.5%，前值14.3%。中國(guó)5月進(jìn)口同比(按人民幣計(jì))增長(zhǎng)22.10%，預(yù)期16.1%，前值18.6%。中國(guó)5月貿(mào)易帳(按人民幣計(jì))2816億，預(yù)期3241億，前值2623億。

對(duì)于5月進(jìn)口和出口雙雙反彈，增速超預(yù)期的“好成績(jī)”，分析師普遍給出樂(lè)觀(guān)點(diǎn)評(píng)。

九州證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，5月進(jìn)出口數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，反映出經(jīng)濟(jì)走勢(shì)依然良好，再次驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)L型拐點(diǎn)已過(guò)。

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝指出，中國(guó)5月出口好于預(yù)期，在合理區(qū)間內(nèi)，有人民幣匯率的影響，也有國(guó)際需求環(huán)境企穩(wěn)的影響，說(shuō)明結(jié)構(gòu)上看中國(guó)產(chǎn)品在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)點(diǎn)符合國(guó)際市場(chǎng)需要。

歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)帶動(dòng)中國(guó)出口改善

鄧海清指出

出口同比增長(zhǎng)15.5%，超過(guò)前值14.3%，反映出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支撐依然較為強(qiáng)勁。2016年四季度以來(lái)，美國(guó)、歐洲、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，PMI數(shù)據(jù)均大幅上升，美國(guó)、歐洲PMI數(shù)據(jù)先后達(dá)到了57的高位，日本PMI從2016年5月47.7穩(wěn)步上升至本月的53.1的水平，總體上，美日歐主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。而反觀(guān)中國(guó)出口數(shù)據(jù)與發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，我們很容易發(fā)現(xiàn)，兩者之間存在著明顯的正相關(guān)關(guān)系，因此，未來(lái)隨著美日歐經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇走好，中國(guó)的出口將會(huì)持續(xù)維持較高的增長(zhǎng)水平，出口的走好將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形成強(qiáng)勁的支撐。

海通證券姜超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為

海外歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)帶動(dòng)中國(guó)出口改善。外需改善分化。5月對(duì)美國(guó)出口仍高、對(duì)歐盟出口增速明顯回升，而對(duì)日本增速滑落。新興市場(chǎng)方面，對(duì)韓國(guó)、香港、等出口增速改善，而對(duì)東盟、印度出口增速下降。

方正證券任澤平認(rèn)為

外需持續(xù)向好、內(nèi)需仍強(qiáng)，5月進(jìn)出口雙雙超預(yù)期。具體情況是：其一，外需總體向好。美國(guó)5月Markit制造業(yè)PMI為52.5%，連續(xù)第4個(gè)月下滑;歐元區(qū)制造業(yè)PMI為57%，連續(xù)9個(gè)月上升;日本制造業(yè)PMI為52%，較4月下滑0.7百分點(diǎn)。其二，內(nèi)需整體強(qiáng)勁。房地產(chǎn)投資、基建投資等仍保持高位。其三，進(jìn)口價(jià)格指數(shù)有所上升。5月CRB指數(shù)環(huán)比有所上升、同比上漲4.0%，較4月同比擴(kuò)大0.6個(gè)點(diǎn)。

申萬(wàn)宏源宏觀(guān)李慧勇認(rèn)為

對(duì)金磚國(guó)家出口增速大幅改善，但中國(guó)出口貢獻(xiàn)主體仍然是美國(guó)和歐盟。5月出口同比增長(zhǎng)8.7%，增速比前值略有回升。分國(guó)別和地區(qū)看，對(duì)金磚國(guó)家南非、巴西和俄羅斯出口增速大幅上升，分別較上月上升22.9、21.3、1.7個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家中對(duì)歐盟出口同比較上月上升5.6個(gè)百分點(diǎn);對(duì)美國(guó)出口持平，對(duì)日本出口下降9.6個(gè)百分點(diǎn)。5月日本、歐元區(qū)和美國(guó)制造業(yè)PMI景氣度小幅回升，總體變化不大。IMF 4月份上調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，上調(diào)日本、中國(guó)和歐元區(qū)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，其中英國(guó)上調(diào)幅度最大(0.5個(gè)百分點(diǎn))，表明未來(lái)發(fā)達(dá)國(guó)家整體外需或有改善，下半年中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家出口仍有空間。

5月進(jìn)口數(shù)據(jù)的“漂亮反轉(zhuǎn)”內(nèi)需仍強(qiáng)

鄧海清認(rèn)為

5月進(jìn)口同比增長(zhǎng)22.10%，大幅超預(yù)期6個(gè)百分點(diǎn)，而且是在高基數(shù)的情況下，再次驗(yàn)證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在動(dòng)力依然充沛，同時(shí)，5月進(jìn)口數(shù)據(jù)的“漂亮反轉(zhuǎn)”也反映出4月進(jìn)口數(shù)據(jù)的走弱，只是大宗商品價(jià)格見(jiàn)頂回落、金融嚴(yán)監(jiān)管拖累經(jīng)濟(jì)等利空因素的疊加，并不應(yīng)該成為看空經(jīng)濟(jì)的邏輯。

盡管目前一二線(xiàn)城市房?jī)r(jià)回落可能會(huì)逐漸傳導(dǎo)至房地產(chǎn)投資，從而對(duì)投資形成一定的拖累，但是經(jīng)濟(jì)二次探底的過(guò)程大概率不會(huì)出現(xiàn)，5月進(jìn)口數(shù)據(jù)的再次走強(qiáng)，以及PMI數(shù)據(jù)的走好便是經(jīng)濟(jì)走好的最佳例證，我們堅(jiān)持看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期L型拐點(diǎn)。

招商證券宏觀(guān)團(tuán)隊(duì)表示

5月鐵礦砂、原油、銅材等原材料進(jìn)口量環(huán)比、同比都明顯回升，表明內(nèi)需可能較市場(chǎng)預(yù)期的更為穩(wěn)定，未出現(xiàn)顯著下滑。姜超團(tuán)隊(duì)指出，5月中國(guó)對(duì)主要商品的進(jìn)口數(shù)量增速均較上月提高，但商品價(jià)格對(duì)進(jìn)口金額的貢獻(xiàn)繼續(xù)減弱。

有利于支撐人民幣匯率穩(wěn)定

任澤平認(rèn)為

5月貿(mào)易順差連續(xù)三個(gè)月環(huán)比增加，有利于支撐人民幣匯率穩(wěn)定、緩解流動(dòng)性緊張。5月我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額30535.7億美元，連續(xù)4個(gè)月回升，主要原因包括：歐元持續(xù)升值而美元走弱的估值效應(yīng)影響，外貿(mào)改善，金融去杠桿背景下中美利差創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)，資本流出壓力緩解等。