原油價(jià)格：17Q2 由于新一輪減產(chǎn)協(xié)議未超預(yù)期和美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，原油價(jià)格有所回落，4、5 和6月Brent 期貨結(jié)算價(jià)分別為54、51 和48 美元/桶，17Q1 均價(jià)為55美元/桶，Q2 均價(jià)為51 美元/桶，環(huán)比下降7%，同比上漲8%。2017H1 均價(jià)為52.7 美元/桶，環(huán)
汽油、柴油價(jià)格：受到Q2 油價(jià)下跌影響以及汽油需求減弱、成品油價(jià)格戰(zhàn)等因素，17H1累計(jì)上調(diào)4 次下調(diào)6 次，累計(jì)下調(diào)605元/噸和580元/噸。
主要化工品價(jià)差：17Q2 乙烯與石腦油價(jià)差為643 美金/噸，收窄179 美金/噸，仍高于歷史平均水平;丙烯與油價(jià)差為392 美金/噸，擴(kuò)大12 美金/噸;丁二烯價(jià)格大跌，與石腦油價(jià)差為671 美金/噸，收窄1489 美金/噸。17H1，由于進(jìn)口量過(guò)大，國(guó)內(nèi)消化庫(kù)存;當(dāng)前很多產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)價(jià)格低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，隨著進(jìn)口石化產(chǎn)品的沖擊減弱、國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，未來(lái)石化景氣程度有望持續(xù)。
上游勘探開(kāi)發(fā)板塊：隨著油價(jià)同比回升，目前上游版塊景氣度處于弱復(fù)蘇狀況。采掘生產(chǎn)版塊：Q1 兩桶油上游均減虧明顯，Q2 隨油價(jià)下跌上游業(yè)績(jī)受損。中國(guó)石油—同比大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)80億(16H1 為5.3億);洲際油氣—仍待新油田并入，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為2500萬(wàn)(YoY+49%);中天能源—LNG 穩(wěn)步發(fā)展，油田并表，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)2.5億(YoY+7%)恒通股份—LNG 布局初步形成，期待未來(lái)放量，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為3000萬(wàn)(YoY+7%)。油服版塊： Q2 經(jīng)營(yíng)較Q1 有所回升，海油工程—Q2 訂單較充足，扭虧為盈，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為3.5億( YoY -60%，扣非后基本持平)。
下游煉油化工板塊： 17H1 下游煉化板塊景氣度先升后降，總體較高。中國(guó)石化—上游減虧，下游業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為270億(YoY+40%);上海石化—Q2 油價(jià)下跌造成庫(kù)存損失以及化工品價(jià)格下跌，同時(shí)檢修拖累，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為26億(YoY-16%);華錦股份—所得稅率同比增加影響業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為7.5億(YoY-17%);東華能源—公司寧波PDH 項(xiàng)目進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為4.7億(YoY+182%);新奧股份—甲醇和煤炭?jī)r(jià)格同比大幅好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為3.6億(YoY+106%);衛(wèi)星石化—受益于丙烯酸價(jià)格反彈，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)到5.5億(去年同期1547萬(wàn));康普頓—Q2 經(jīng)銷(xiāo)商消化庫(kù)存，加上所得稅率同比增加，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為7600萬(wàn)( YoY+29%)。
投資建議：在短期油價(jià)窄幅震蕩，長(zhǎng)期緩慢上升的前提下，石油化工產(chǎn)品盈利整體穩(wěn)定，但是價(jià)格趨勢(shì)的彈性不大。投資主線仍然是資產(chǎn)負(fù)債表健康、盈利穩(wěn)定、業(yè)績(jī)持續(xù)改善的行業(yè)龍頭企業(yè)。我們對(duì)主要可比公司的歷史ROE 進(jìn)行方差比較，認(rèn)為波動(dòng)小、業(yè)績(jī)穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)性高的公司有望享受估值溢價(jià)。重點(diǎn)推薦：中國(guó)石化(資產(chǎn)價(jià)值低估)、東華能源(價(jià)差擴(kuò)大)、恒力股份(滌綸長(zhǎng)絲高景氣，PTA 價(jià)差擴(kuò)大)、新奧股份(天然氣、煤炭、甲醇產(chǎn)業(yè)鏈)、康普頓(小公司、大行業(yè))、衛(wèi)星石化(丙烯上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈)等。
細(xì)分市場(chǎng)研究 可行性研究 商業(yè)計(jì)劃書(shū) 專(zhuān)項(xiàng)市場(chǎng)調(diào)研 兼并重組研究 IPO上市咨詢(xún) 產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃 十三五規(guī)劃
中研網(wǎng) 發(fā)現(xiàn)資訊的價(jià)值
研究院 掌握產(chǎn)業(yè)最新情報(bào) 中研網(wǎng)是中國(guó)領(lǐng)先的綜合經(jīng)濟(jì)門(mén)戶(hù)，聚焦產(chǎn)業(yè)、科技、創(chuàng)新等研究領(lǐng)域，致力于為中高端人士提供最具權(quán)威性的產(chǎn)業(yè)資訊。每天對(duì)全球產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)新聞進(jìn)行及時(shí)追蹤報(bào)道，并對(duì)熱點(diǎn)行業(yè)專(zhuān)題探討及深入評(píng)析。以獨(dú)到的專(zhuān)業(yè)視角，全力打造中國(guó)權(quán)威的經(jīng)濟(jì)研究、決策支持平臺(tái)！
廣告、內(nèi)容合作請(qǐng)點(diǎn)這里尋求合作
上述項(xiàng)目在哈爾濱建成后，將為鑫達(dá)實(shí)現(xiàn)中國(guó)汽車(chē)用高分子復(fù)合材料產(chǎn)銷(xiāo)第一，創(chuàng)新生物可降解材料產(chǎn)業(yè)鏈最全、中國(guó)行業(yè)內(nèi)...
龍蟒佰利近日發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)2017年半年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)130000-140000萬(wàn)元左右，同比增長(zhǎng)1728%-1869%左...
發(fā)表在最新一期《科學(xué)進(jìn)展》雜志上的一項(xiàng)研究稱(chēng)，20世紀(jì)50年代初以來(lái)，人類(lèi)已經(jīng)生產(chǎn)了83億噸塑料，其中的大部分成了廢...
【期貨行情】美原油(7：43)：47.33漲0.21●國(guó)際油價(jià)19日收盤(pán)上漲此前公布的美國(guó)庫(kù)存顯示原油和成品油庫(kù)存大幅減少，...
會(huì)議要求采取切實(shí)有效措施，做好環(huán)境突出問(wèn)題整改落實(shí)工作。要明確責(zé)任，對(duì)釩鈦高新區(qū)存在的27個(gè)環(huán)保問(wèn)題進(jìn)行一一督導(dǎo)...
杭州福斯達(dá)深冷裝備股份有限公司總裁葛浩俊告訴記者，此套裝置的開(kāi)車(chē)成功，創(chuàng)造了我國(guó)首套工業(yè)化富氧深冷空分裝置一次...
2017年石油化工行業(yè)：油價(jià)先揚(yáng)后抑 石化景氣程度有望持續(xù) 1數(shù)字化2.0時(shí)代 醫(yī)院需要什么樣的信息化？
22017年七月21日河南最新雞蛋價(jià)格行情走勢(shì)
3廣州國(guó)際新能源智能車(chē)展今日開(kāi)幕 七大展示區(qū)展現(xiàn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈
42017年禁養(yǎng)倒計(jì)時(shí)！ 這些省份的部分畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)將被關(guān)閉拆除
5泛泰退出手機(jī)市場(chǎng)甩賣(mài)專(zhuān)利：蘋(píng)果拿下12項(xiàng) 中國(guó)廠商或搶購(gòu)
中研普華集團(tuán)聯(lián)系方式廣告服務(wù)版權(quán)聲明誠(chéng)聘英才企業(yè)客戶(hù)意見(jiàn)反饋報(bào)告索引網(wǎng)站地圖 Copyright ? 1998-2020 ChinaIRN.COM All Rights Reserved. 版權(quán)所有 中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)(簡(jiǎn)稱(chēng)“中研網(wǎng)”) 粵ICP備05036522號(hào)
