不良貸款居高不下 印度經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃庥鲋旅粨簦?/h1>

• 2017年9月19日 lihuizhen來源：BWC中文網(wǎng) 1402 92
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根據(jù)印度經(jīng)濟(jì)部門公布的數(shù)據(jù)顯示，印度的不良貸款已經(jīng)上升到貸款總額的17%，這是主要經(jīng)濟(jì)體中最高的。印度實(shí)際上正處于通縮狀態(tài)中，貨幣政策也處于兩難狀態(tài)。

　　此前，2017年6月，穆迪對印度經(jīng)濟(jì)的主權(quán)信用評級下調(diào)至Baa3級最低級的舉動就像是往印度經(jīng)濟(jì)這個火藥桶里扔了根火柴，火柴本身并無殺傷力，但引爆的火藥桶卻威力驚人，這個火藥桶里有什么，能爆發(fā)出這么大的威力?

　　首先是印度經(jīng)濟(jì)在最近連續(xù)兩個季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暴跌，其5.7%的增長率創(chuàng)下2014年以來的最低記錄;其次是因其采用休克式的經(jīng)濟(jì)療法(比如消滅現(xiàn)金和收歸黃金為國有等)致使國內(nèi)金融市場動蕩和民眾對自身財(cái)富安全的擔(dān)憂，失去了這個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大動力，最后就是印度經(jīng)濟(jì)深陷華爾街資本為其設(shè)下的美元和債務(wù)陷阱。

　　但是，現(xiàn)在不僅僅是美國的評級機(jī)構(gòu)，連以前看好印度經(jīng)濟(jì)的外媒也在往印度經(jīng)濟(jì)這個火藥桶里扔火柴，這些外媒的看法和前幾年比發(fā)生了不同的變化。

　　實(shí)際上，印度不僅有外患還有內(nèi)憂。據(jù)資料顯示，印度7月份CPI同比上漲2.36%，遠(yuǎn)低于設(shè)定的4%目標(biāo)，陷入經(jīng)濟(jì)通縮，經(jīng)濟(jì)增長動力嚴(yán)重萎縮，作為最年輕的新興市場經(jīng)濟(jì)體之一，按照常理來說，印度擔(dān)憂的應(yīng)該是通貨膨脹。

　　同時，據(jù)穆迪分析，根據(jù)印度經(jīng)濟(jì)部門公布的數(shù)據(jù)顯示，印度的不良貸款已經(jīng)上升到貸款總額的17%，這是主要經(jīng)濟(jì)體中最高的。印度實(shí)際上正處于通縮狀態(tài)中，貨幣政策也處于兩難狀態(tài)。

　　圖片來源CNNMoney

　　根據(jù)印度官方公布的數(shù)據(jù)顯示，印度固定投資斷崖式下跌。印度固定投資總量，按年增長率持續(xù)下滑，到2017年第一季度，已經(jīng)成負(fù)增長了，彭博甚至用了“斷崖式下跌”一次來形容!

　　CNN的分析甚至認(rèn)為，印度經(jīng)濟(jì)增長的大幅下滑主要是因?yàn)橛《韧苿拥慕?jīng)濟(jì)計(jì)劃給印度國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)帶來了沖擊，產(chǎn)生了一條大的經(jīng)濟(jì)裂縫，印度經(jīng)濟(jì)增長緩慢或暴跌的情況可能會還將持續(xù)下去。

　　比如，根據(jù)印度央行的一份報(bào)告，去年11月印度“禁止一些面額鈔票流通”的驚人之舉看起來已經(jīng)產(chǎn)生了與目標(biāo)相反的效果，黑錢事實(shí)上已經(jīng)提前得知并找到了進(jìn)入銀行系統(tǒng)的渠道。

　　華爾街日報(bào)更是稱，印度經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)內(nèi)堆積如山的壞賬，讓這個全球增長最快的大型經(jīng)濟(jì)體面臨著巨大威脅，或?qū)⒃庥鲋旅粨?，外媒更是用了七張圖表來揭示印度經(jīng)濟(jì)為何會面臨的致命一擊?

　　為了減少堆積如山的壞賬，印度正在采取一系列大刀闊斧的措施。那些壞賬不僅讓印度銀行業(yè)不堪重負(fù)，也給這個全球增長領(lǐng)先的大型經(jīng)濟(jì)體帶來了“經(jīng)濟(jì)脫軌”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　自從08年美國開始QE放水印錢以后，印度向國外(主要是向美國)借錢的速度猛然加速，據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)截止2015年12月印度外債總額1.4萬億美元(85%為美元債務(wù))，通過美國三大評級機(jī)構(gòu)的非市場手段以使得印度需要支付遠(yuǎn)遠(yuǎn)數(shù)倍高于其它國家的利息，由此帶來的后果就是印度每年付的外債利息占其財(cái)政收入的26%，遠(yuǎn)超國際公認(rèn)的3%的財(cái)政警戒線。

　　今年8月份，印度允許央行強(qiáng)迫該國一些大公司進(jìn)入破產(chǎn)程序。去年，印度還全面修訂了破產(chǎn)法，也是為了讓債權(quán)人能更快地拿回自己的錢。

　　放眼印度全國，國有銀行大多壞賬率極高，這削弱了它們發(fā)放新貸款的能力。受此影響，印度的投資水平降至13年低位，經(jīng)濟(jì)增長也因此放緩。

　　10年前，印度經(jīng)濟(jì)高歌猛進(jìn)時，印度企業(yè)的舉債水平就創(chuàng)下紀(jì)錄。2008年金融危機(jī)來襲，很多企業(yè)陷入市場對其產(chǎn)品的需求遠(yuǎn)低于預(yù)期的困境，于是出現(xiàn)了拖欠還款的情況。去年，印度全國超過9%的銀行貸款被定性為不良貸款(逾期90天以上)。相比美國，或其它新興市場國家，印度經(jīng)濟(jì)的壞賬率實(shí)在太高了。

　　小編此前曾提及，三個月前，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪(Moody’s)將印度與其它主權(quán)信用評級類似的國家相比，稱印度經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)水平明顯高企，高于包括巴哈馬和南非等在內(nèi)的多數(shù)經(jīng)濟(jì)體，穆迪給印度的主權(quán)信用評級為Baa3級。Baa3級是該評級中的最低評級。

　　然而讓印度經(jīng)濟(jì)雪上加霜的是，據(jù)瑞士信貸(Credit Suisse)估計(jì)，印度銀行業(yè)的主力軍團(tuán)，國有銀行的壞賬總額可能比目前披露的還要再高出一倍。

　　瑞士信貸認(rèn)為，印度國有銀行的壞帳率在20%以上。瑞信在今年早些時候發(fā)布的一份報(bào)告里說，他們的估算包括了重組貸款和還沒有被銀行認(rèn)定為壞賬的問題貸款，比如拆東墻補(bǔ)西墻，以新貸款償還舊貸款。

　　瑞士信貸表示，印度30多家大銀行里，只有一家具備足以應(yīng)付壞賬的資本緩沖。印度財(cái)政部今年早些時候稱，銀行業(yè)的壞賬問題有讓印度經(jīng)濟(jì)增長脫軌沖向深淵的危險(xiǎn)。

　　據(jù)媒體報(bào)道稱，8月22日，印度近百萬銀行職員由于不滿印度的銀行政策正在全國范圍內(nèi)參與大罷工。在此次大罷工的影響下，大部分國立銀行持續(xù)關(guān)門歇業(yè)，銀行存取款受到嚴(yán)重影響，支票業(yè)務(wù)、國內(nèi)外轉(zhuǎn)賬、印度人生活支付等幾乎癱瘓，這使得印度的金融和經(jīng)濟(jì)受到重大打擊，甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)將癱瘓。

　　華爾街日報(bào)稱，隨著壞賬的累積，國有銀行提供新貸款的意愿下降。資產(chǎn)負(fù)債表較為健康的私人銀行開始出擊并擴(kuò)大貸款業(yè)務(wù)，但在印度整個銀行業(yè)中，它們只是小玩家。

　　印度財(cái)政部表示，總體來說，截至至2017年3月，經(jīng)通脹調(diào)整的信貸在剛剛過去的這一財(cái)年出現(xiàn)負(fù)增長，處于近二年來最低水平。過去這一財(cái)年，印度平均通脹率為4.5%。

　　據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)截止2015年12月印度外債總額1.4萬億美元(85%為美元債務(wù))，通過美國三大評級機(jī)構(gòu)的非市場手段以使得印度需要支付遠(yuǎn)遠(yuǎn)數(shù)倍高于其它國家的利息，由此帶來的后果就是印度每年付的外債利息占其財(cái)政收入的26%。

　　與此同時，自2015年初以來，印度央行將關(guān)鍵利率下調(diào)了2個百分點(diǎn)，試圖借此推動貸款增長，但銀行僅將基準(zhǔn)貸款利率削減了0.65個百分點(diǎn)。

　　這樣的結(jié)果，就意味著，由于國有銀行不愿調(diào)低利率，也不愿放貸，所以就連財(cái)務(wù)健康的企業(yè)也無法借到充足的資金去搞項(xiàng)目建設(shè)或采購。其結(jié)果就是，企業(yè)投資占印度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例過去五年下降逾7個百分點(diǎn)，去年達(dá)到13年低位。

　　2017年7月，海外投資者購買印度公司債券的總額曾超過了其配額(2.44萬億印度盧比)92%的水平，甚至逼近100%，于是印度政府停止發(fā)行離岸以盧比計(jì)價的債券，一直到外國投資者持有印度公司債券額低于上述水平。由于海外投資者不斷購買印度公司債券，印度資本控制舉措還明顯不足。

　　不僅僅與此，在世界銀行最新發(fā)布的《2017年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》進(jìn)一步表明，印度依然是全球最難做生意的國家之一，雖然莫迪一直致力于清除繁瑣的商業(yè)法規(guī)，簡化各項(xiàng)程序。然而，在190個所有國家中，印度僅比去年上升1位，排名130位。

　　在這些綜合因素的影響下，低迷的貸款和投資已開始拖慢印度經(jīng)濟(jì)增長。印度經(jīng)濟(jì)的官方數(shù)據(jù)顯示，第一季度印度經(jīng)濟(jì)增長率跌至6.1%，在第二個季度又進(jìn)一步下滑至5.7%,在禁止大面額鈔票流通前，印度在2016年第三季度的經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到了7.5%。

　　事實(shí)上，印度的外債自八十年代中期以來迅猛增長,并有愈演愈烈的趨勢，使得印度背上沉重的債務(wù)包袱。如果印度外債情況得不到解決，那么印度的經(jīng)濟(jì)將深陷清償危機(jī)中，很多讀者朋友知道，印度經(jīng)濟(jì)此前因休克式的金融療法已經(jīng)使得經(jīng)濟(jì)動蕩不已，經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)十分脆弱。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)人雜志稱，現(xiàn)在的印度經(jīng)濟(jì)處在25年以來最緊迫最危險(xiǎn)的境地，我們通過這些圖表也進(jìn)一步印證了，印度經(jīng)濟(jì)至所以這么脆弱的核心癥結(jié)是印度經(jīng)濟(jì)陷入美元債務(wù)陷阱，并想以此與這個瘋魔世界的頂級掠食者華爾街集團(tuán)做利益交換。

　　“這是印度經(jīng)濟(jì)歷年來陷入的最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)泥潭之一。如果不止住這種局面，印度經(jīng)濟(jì)將面臨各種嚴(yán)重后果。”摩根大通(JP Morgan)首席印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈漢吉爾-阿齊茲(Jahangir Aziz)此前表示。

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