中央為何叫停包頭地鐵項(xiàng)目？ 此舉釋放了什么信號(hào)？

• 2017年11月17日 FanTianQing來源：鳳凰財(cái)經(jīng) 650 37
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  2017-2022年中國交通信息化行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)與投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  交通信息化的內(nèi)涵主要包括交通政務(wù)信息化，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與管理信息化，交通運(yùn)輸生產(chǎn)管理信息化，交通產(chǎn)品營銷信息化，交通科學(xué)技術(shù)信息化。交通運(yùn)輸信息化整體水平還不能適應(yīng)現(xiàn)代交通運(yùn)輸業(yè)...

包頭地鐵被發(fā)改委緊急叫停之后引起了各地方政府的警覺，在城市大拆大建的背后，中國是否已經(jīng)到了要警惕這種基建熱潮下隱匿的金融風(fēng)險(xiǎn)？很顯然，決策者們已經(jīng)注意到了這一現(xiàn)象。

中央為何叫停包頭地鐵項(xiàng)目？此舉背后有何深意？

包頭地鐵被發(fā)改委緊急叫停之后引起了各地方政府的警覺，在城市大拆大建的背后，中國是否已經(jīng)到了要警惕這種基建熱潮下隱匿的金融風(fēng)險(xiǎn)？很顯然，決策者們已經(jīng)注意到了這一現(xiàn)象。

2016年9月1日，國家發(fā)改委正式下發(fā)的《關(guān)于印發(fā)包頭市城市軌道交通第一期建設(shè)規(guī)劃（2016-2022年）的通知》顯示，包頭市正式成為全國建設(shè)軌道交通的第43個(gè)城市。項(xiàng)目規(guī)劃六條線路，總長度182.5公里，近期建設(shè)項(xiàng)目總投資為305.52億元，采用的也是目前最為流行的PPP模式。

然而，時(shí)隔一年，剛剛動(dòng)工三月的包頭地鐵項(xiàng)目為什么就被緊急叫停？

根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道是有來自更高層政府的一些意見，建議該項(xiàng)目應(yīng)審慎建設(shè)。接下來，由包頭地鐵項(xiàng)目引發(fā)了一批各地軌道交通類基建項(xiàng)目停工的高潮，原來已經(jīng)獲批的項(xiàng)目，很有可能在今后被叫停或延緩。

通過這些信息的梳理，可以判斷出以往“大干快上”的地方軌道交通基建熱，在中國被按下了暫停鍵。

地方政府建設(shè)軌道交通，上馬一些大規(guī)?；愴?xiàng)目，是與當(dāng)?shù)貙?shí)際情況、財(cái)政收入的匹配度、以及所采用的PPP、借貸等金融杠桿三點(diǎn)密切相關(guān)的。中國高層之所以叫停這股投資“基建熱”，就是為了防止地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步加劇，尤其是當(dāng)?shù)胤截?cái)政收入和基建需要的資金總量不匹配、甚至完全背離的一些項(xiàng)目。

在一些地方大規(guī)模搞基礎(chǔ)建設(shè)，本身是否需要？當(dāng)前人口規(guī)模下是否有必要上馬基建類項(xiàng)目？有沒有必要采用PPP模式以及銀行借貸等形式去籌措資金？這背后與中央高層所講的，“搞活實(shí)體經(jīng)濟(jì)、降杠桿、化解金融風(fēng)險(xiǎn)”的整體調(diào)控思路是一脈相承的。

此次包頭地鐵項(xiàng)目被叫停背后，明確傳達(dá)出中國決策層對(duì)基建財(cái)政政策調(diào)控的一種態(tài)度。

近幾年，基建領(lǐng)域內(nèi)，在中國規(guī)范了發(fā)債、地方政府舉債等行為后，PPP儼然已經(jīng)成為地方政府的一根“救命稻草”。然而，隨著PPP風(fēng)險(xiǎn)逐漸被暴露出來，所謂的明股實(shí)債，明著搞PPP，實(shí)際上地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然沒有得到有效遏制。以包頭市地鐵項(xiàng)目為例，305.52億元的項(xiàng)目投資，絕大部分資金來源于PPP模式，不僅為地方帶來了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，也為金融風(fēng)險(xiǎn)埋下了隱患。

更為重要的是，包頭項(xiàng)目盲目上馬，與中央下一步要盡快提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)是不匹配的。它的暫停是中國高層對(duì)一些地方、某些領(lǐng)域出現(xiàn)的基建冒進(jìn)、基建熱的糾偏。

同時(shí)，這種高層對(duì)基建項(xiàng)目的財(cái)政思路的徹底轉(zhuǎn)變，給一些正在發(fā)生、已經(jīng)出現(xiàn)過熱、以PPP為名義的基建項(xiàng)目提了一個(gè)醒，以后地方政府上馬基建類項(xiàng)目，更應(yīng)該注重科學(xué)規(guī)劃、關(guān)注地方財(cái)務(wù)承擔(dān)能力，注重當(dāng)?shù)氐膶?shí)際建設(shè)需求，而不應(yīng)著眼于不切實(shí)際的“大干快上”、“大拆大建”。

毋庸置疑，中國是基建強(qiáng)國，無論從規(guī)模、數(shù)量以及建設(shè)速度，都遙遙領(lǐng)先于其他國家。高鐵、公路、機(jī)場(chǎng)、地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)在貫通南北、方便民眾、帶動(dòng)就業(yè)的同時(shí)，對(duì)推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大的作用。地方政府之所以熱衷于上馬基建項(xiàng)目，也有迫不得已的難處，尤其像內(nèi)蒙古包頭一樣，以往依靠于能源發(fā)展的城市和地方，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生轉(zhuǎn)變的情況下，如何保持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，很大可能會(huì)選擇大規(guī)模舉債基建類項(xiàng)目。

不僅僅是包頭、不僅僅是武漢，很多地方政府都會(huì)采用這個(gè)措施。原本在以前的發(fā)展路徑下，這一基建熱是可以理解的，但在新一屆政府、新一輪調(diào)控背景下，當(dāng)中國把“防風(fēng)險(xiǎn)，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)”作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主基調(diào)時(shí)，這一投資策略就顯得不合時(shí)宜了。所以，對(duì)于地方政府而言，以及其他還想要大規(guī)模上馬軌道交通基建類項(xiàng)目的城市而言，他們被停下的不該是一個(gè)地鐵項(xiàng)目，更重要的是停下以往依靠投資、依靠基建、依靠大規(guī)模舉債，過度消耗、透支未來的發(fā)展思路。

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