2017影視傳媒行業(yè)盤點(diǎn)：電影回歸內(nèi)容為王

• 2018年1月10日 LiuFeng來源：西南證券股份有限公司 951 59
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  2018-2023年新傳媒行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長(zhǎng)遠(yuǎn)問題的辦法來應(yīng)對(duì)...

2017年剛剛過去，這也到了大盤點(diǎn)的時(shí)候。2017年中國(guó)電影市場(chǎng)含服務(wù)費(fèi)票房達(dá)558億元,整體票房增速回暖。剔除服務(wù)費(fèi)因素,實(shí)現(xiàn)票房524億元,同比增長(zhǎng)15%。

總結(jié):雖然傳媒板塊依舊較為弱勢(shì)，但是我們認(rèn)為結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)已經(jīng)出現(xiàn):1)爆款效應(yīng)開始進(jìn)一步顯現(xiàn)，作為牛市邏輯，爆款效應(yīng)的回歸是市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好的重要標(biāo)志;2)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)行業(yè)依舊是資金高度關(guān)注區(qū)域，游戲股整體依舊較強(qiáng)，有業(yè)績(jī)支撐和估值合理且沒有低于預(yù)期事件發(fā)生是游戲投資重要邏輯;3)行業(yè)邊際改善帶來的行情依舊是投資的熱點(diǎn)，如營(yíng)銷行業(yè)年末的回暖，帶動(dòng)整個(gè)營(yíng)銷板塊開始反彈。

電影:2017年中國(guó)電影市場(chǎng)含服務(wù)費(fèi)票房達(dá)558億元，整體票房增速回暖。剔除服務(wù)費(fèi)因素，實(shí)現(xiàn)票房524億元，同比增長(zhǎng)15%。主要是由于觀影人次提升的拉動(dòng)。優(yōu)質(zhì)電影市場(chǎng)表現(xiàn)超預(yù)期，頭部效應(yīng)凸顯。2017年票房過億的影片一共92部，其中國(guó)產(chǎn)電影51部?！稇?zhàn)狼2》以56.8億元的票房成績(jī)創(chuàng)下國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)的票房紀(jì)錄。2017年票房向頭部?jī)?nèi)容集中，前十電影票房占全年總票房比重為36.4%，較2016年有大幅提升，集中度明顯提高。

電視劇:2017年《人民的名義》以3.66%的平均收視率奪冠，湖南衛(wèi)視爆款電視劇最多。根據(jù)CSM52城收視率數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，《人民的名義》以3.66%的平均收視率奪冠，超過2016年收視率冠軍《親愛的翻譯官》(2.05%)和2015年的收視率冠軍《武媚娘傳奇》(3.06%)的收視率，頭部劇關(guān)注度提升。與此同時(shí)，湖南衛(wèi)視成爆款最多的電視臺(tái)，收視率前十的作品中有4部來自湖南衛(wèi)視。2017年新媒體端流量攀升，《楚喬傳》以460億次的播放量領(lǐng)跑。

綜藝:2017年播放量前十的綜藝多為多平臺(tái)聯(lián)合播出，樂視視頻的《單身戰(zhàn)爭(zhēng)》網(wǎng)播量奪冠，愛奇藝自制綜藝《中國(guó)有嘻哈》熱度高漲。在樂視視頻播出的《單身戰(zhàn)爭(zhēng)》以236億次的播放量成為綜藝的第一名，愛奇藝自制綜藝《中國(guó)有嘻哈》在微博等社交平臺(tái)掀起了熱潮，關(guān)注度飆升。與此同時(shí)，播放量排名前十的電視綜藝多為電視臺(tái)自制，以《中國(guó)有嘻哈》為代表的視頻平臺(tái)自制網(wǎng)綜或開辟網(wǎng)綜新時(shí)代。

游戲:網(wǎng)易涉足區(qū)塊鏈領(lǐng)域，將推出游戲《網(wǎng)易招財(cái)貓》，9款中國(guó)手游打入2017美國(guó)AppStore游戲類單日下載榜TOP5。網(wǎng)易將推出游戲《網(wǎng)易招財(cái)貓》，并且將作為網(wǎng)易布局區(qū)塊鏈的重磅產(chǎn)品。但目前為止，網(wǎng)易還沒有公布具體細(xì)節(jié)。2017年期間打入過美國(guó)AppStore游戲類單日下載榜TOP5的共176部iPhone手游中，總共有九款由中國(guó)開發(fā)商制造推出，數(shù)量占比約5.1%。

投資要點(diǎn):影視領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注Q4有大作確認(rèn)的公司:慈文傳媒。

游戲領(lǐng)域，三七互娛旗下《傳奇霸業(yè)》、《金裝傳奇》排名穩(wěn)定，《永恒紀(jì)元》回升至第7名，《魔域永恒》排第10位?，愷英網(wǎng)絡(luò)旗下《藍(lán)月傳奇》重歸榜首。推薦標(biāo)的:愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)、三七互娛(002555)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:傳媒相關(guān)政策收緊風(fēng)險(xiǎn);電影票房不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);游戲上線時(shí)間不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

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