雞蛋價(jià)格節(jié)后下跌 雞蛋期貨市場(chǎng)后期走勢(shì) 今日雞蛋價(jià)格

• 2018年3月11日 zengpingping來(lái)源：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng) 270 10
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  2018-2023年玉米糖漿行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過(guò)市場(chǎng)退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)已進(jìn)入新一輪快速...

雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入去年12月后一直在高位區(qū)間震蕩，并沒(méi)有表現(xiàn)出春節(jié)前的價(jià)格上漲趨勢(shì).

雞蛋2018年第一、二季度走勢(shì)分析

雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入去年12月后一直在高位區(qū)間震蕩，并沒(méi)有表現(xiàn)出春節(jié)前的價(jià)格上漲趨勢(shì)，主要是雞蛋價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，食品和加工企業(yè)對(duì)高價(jià)雞蛋多持觀(guān)望和等待的態(tài)度，節(jié)前備貨的動(dòng)作不明顯，另一方面當(dāng)時(shí)養(yǎng)殖利潤(rùn)相當(dāng)可觀(guān)，養(yǎng)殖戶(hù)擔(dān)心價(jià)格有回落的風(fēng)險(xiǎn)，多積極出庫(kù)，這段時(shí)間雞蛋價(jià)格在高價(jià)區(qū)內(nèi)震蕩偏弱調(diào)整。進(jìn)入今年2月份后，剩余的備貨已經(jīng)不能再推遲，各地紛紛啟動(dòng)了最后一輪備貨，蛋價(jià)在6天內(nèi)上漲了6.64%，均價(jià)也在2月6日達(dá)到了年前的高點(diǎn)4.49元/斤。備貨結(jié)束后價(jià)格迅速回落，在節(jié)后也是明顯的下滑，在2月23日達(dá)到年后的首個(gè)低點(diǎn)3.58元/斤，價(jià)格回落0.91元/斤，歷時(shí)17天。截止3月6日，雞蛋市場(chǎng)走貨緩慢，蛋價(jià)承壓再次下行，均價(jià)形成年后新低3.18元/斤。

短期內(nèi)的雞蛋價(jià)格主要考慮供需兩端的動(dòng)態(tài)平衡，在消費(fèi)需求方面，雞蛋正處于春節(jié)后的消費(fèi)淡季，表現(xiàn)在銷(xiāo)區(qū)走貨變慢，價(jià)格上行承壓，供給方面主要考慮新增開(kāi)產(chǎn)量對(duì)市場(chǎng)的補(bǔ)給作用，延淘老雞的產(chǎn)能持續(xù)問(wèn)題，和節(jié)后補(bǔ)庫(kù)這三個(gè)問(wèn)題。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2月份新增開(kāi)產(chǎn)量環(huán)比增加，而節(jié)前淘雞集中淘汰量較大，月度在產(chǎn)存欄呈現(xiàn)環(huán)比小幅下滑，在消費(fèi)持續(xù)低迷的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)仍繼續(xù)以偏弱行情為主。從中長(zhǎng)期來(lái)看，2018年第一、二季度的在產(chǎn)存欄量由2016年第四季度至2017年全年的雛雞補(bǔ)欄量決定，根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016第四季度至2017年全年的蛋雛雞補(bǔ)欄量總體較上一年同期減少了9.77%，這決定了2018年上半年在產(chǎn)總存欄壓力不大，供應(yīng)端整體表現(xiàn)偏緊，雞蛋價(jià)格有望在3、4月形成低點(diǎn)后企穩(wěn)回暖，疊加6月中旬的端午節(jié)行情對(duì)消費(fèi)終端的刺激效應(yīng)，5月份的雞蛋現(xiàn)貨均價(jià)預(yù)計(jì)在3.5/6元/斤或以上。

一、二季度雞蛋存補(bǔ)欄情況如何?

在產(chǎn)存欄方面，根據(jù)市場(chǎng)上各大機(jī)構(gòu)提供的在產(chǎn)存欄數(shù)據(jù)，2017年第四季度補(bǔ)欄量持續(xù)同比增加，這部分新產(chǎn)能將在2018年一、二季度逐步釋放，2月份在產(chǎn)蛋雞環(huán)比繼續(xù)小幅下滑，主要是2月新增開(kāi)產(chǎn)量小于淘汰量。截止2018年3月6日，雞蛋價(jià)格再次加速下跌，利潤(rùn)的縮減將會(huì)刺激養(yǎng)殖戶(hù)再次啟動(dòng)淘汰，如果蛋價(jià)下跌帶來(lái)的淘汰集中量大，3、4月份的在產(chǎn)存欄可能繼續(xù)環(huán)比減少，如果淘汰正常釋放，則3、4月份的在產(chǎn)存欄會(huì)環(huán)比小幅增長(zhǎng)，基于2016年下半年和2017年上半年的低補(bǔ)欄量，2018年上半年總在產(chǎn)存欄量不高，供應(yīng)端整體表現(xiàn)偏緊。在雛雞補(bǔ)欄方面，根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，繼2017年12月雞蛋在高價(jià)區(qū)震蕩走低后，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄較為謹(jǐn)慎，2018年1月雛雞補(bǔ)苗量出現(xiàn)回落，2月份受春節(jié)影響，多數(shù)養(yǎng)殖戶(hù)避免在春節(jié)前后補(bǔ)欄，因此月度補(bǔ)欄量繼續(xù)小幅下滑。目前雞蛋價(jià)格繼續(xù)下跌，局部地區(qū)報(bào)價(jià)跌破3元，養(yǎng)殖利潤(rùn)縮減明顯，上周利潤(rùn)相對(duì)可觀(guān)時(shí)對(duì)補(bǔ)欄情況所做的積極預(yù)期需進(jìn)行調(diào)整，后期需關(guān)注蛋價(jià)的跌幅和時(shí)長(zhǎng)。

雞蛋期貨市場(chǎng)的操作機(jī)會(huì)

雞蛋1805合約自上市以來(lái)，多處在3660-3900元/500千克區(qū)間震蕩運(yùn)行，進(jìn)入去年12月后，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示2017年第四季度補(bǔ)欄量高企，市場(chǎng)對(duì)5月份雞蛋價(jià)格持悲觀(guān)態(tài)度，盤(pán)面也從12月的高點(diǎn)4086，跌至2月的低點(diǎn)3580，臨近春節(jié)因?yàn)榈皟r(jià)高企和對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的存欄預(yù)期發(fā)生改變，盤(pán)面出現(xiàn)了底部反彈。截止2018年3月6日，1805合約繼前一日下跌后低開(kāi)走高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)1805合約會(huì)繼續(xù)跟隨現(xiàn)貨向下運(yùn)行，在現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到低點(diǎn)或之前拐頭向上。單邊的交易策略，建議在現(xiàn)貨的低點(diǎn)輕倉(cāng)買(mǎi)多，不過(guò)需要注意的一點(diǎn)是，1805合約在4月就開(kāi)始限倉(cāng)，個(gè)人投資者參與交易的倉(cāng)位和時(shí)間都會(huì)受到限制，在交易過(guò)程中需留意此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合對(duì)5月份現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期，考慮到雞蛋的交割成本，筆者認(rèn)為05合約交割月的合理區(qū)間為3800-4000點(diǎn)。

而雞蛋1809合約上市以來(lái)高點(diǎn)逐步下移，反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)9月行情的部分預(yù)期，按照19個(gè)月的養(yǎng)殖周期計(jì)算，9月份蛋價(jià)由2017年全年度和2018年前5個(gè)月的雛雞補(bǔ)欄量決定，2017年全年度的雛雞補(bǔ)欄量較前一年度減少6.95%。當(dāng)前蛋價(jià)回落會(huì)在一定程度上抑制養(yǎng)殖戶(hù)的補(bǔ)欄意愿，如果2018年3/4/5這三個(gè)月的雛雞上欄量不十分積極，那么9月合約或許可以調(diào)整利好預(yù)期。消費(fèi)方面，今年中秋節(jié)在9月下旬，按照現(xiàn)貨消費(fèi)習(xí)慣，提前半月體現(xiàn)價(jià)格高點(diǎn)，1809合約大概率會(huì)處在現(xiàn)貨價(jià)格高低轉(zhuǎn)化的時(shí)間點(diǎn)上，對(duì)于參與交割的交易者需要注意此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。單邊交易策略，2018年3月6日合約報(bào)收于4164元/500千克，做多空間不大，短期內(nèi)合約區(qū)間震蕩的概率較大，建議短線(xiàn)操作，區(qū)間4100-4300點(diǎn)。

在套利策略方面，2018年3月6日J(rèn)D59價(jià)差收于-471點(diǎn)，處于歷史價(jià)差的大概率區(qū)間，預(yù)計(jì)后期05合約有一波底部反轉(zhuǎn)行情，可以在現(xiàn)貨低點(diǎn)把握59合約正套機(jī)會(huì)，激進(jìn)者可以背靠-515點(diǎn)正套入場(chǎng)，目標(biāo)-400點(diǎn)。59合約正套需要注意，9月是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，09合約空單持有風(fēng)險(xiǎn)較大，且進(jìn)入05合約限倉(cāng)月份后，主力移倉(cāng)也會(huì)對(duì)盤(pán)面價(jià)差產(chǎn)生影響。

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