騰訊股價暴跌5.02% 一天跌去8個樂視網(wǎng)

• 2018年3月23日 ZhouXun來源：中國基金報 1194 77
• 繁體

• 

  2018-2023年中國互聯(lián)網(wǎng)+文化市場投資策略及前景預(yù)測研究報告

  “互聯(lián)網(wǎng)+文化”產(chǎn)業(yè)就是以互聯(lián)網(wǎng)這個大的平臺為基礎(chǔ)而建立的文化產(chǎn)業(yè)，它是以互聯(lián)網(wǎng)作為平臺或者是在這個平臺上發(fā)生的文化產(chǎn)業(yè)的交易?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+文化”產(chǎn)業(yè)為企業(yè)所帶來的價值特點主要有兩點...

騰訊大跌5.02%，為今年2月6日以來的最大跌幅，報439.4港元，成交322.05億港元，明顯放大，最新總市值為41740億港元，一天市值蒸發(fā)了2203億港元。

3月22日騰訊股價暴跌5.02%。

這樣的單日跌幅對香港股王來說歷史罕見。

騰訊最近一次大跌是在2018年2月6日，大跌7%創(chuàng)歷史最大單日跌幅。那時候是因為全球股市大跌所影響。

而在2017年全年單日最大跌幅是7月4日下跌4.13%，那一次很好理解，當時人民網(wǎng)通過《人民日報》手機客戶端發(fā)表了兩篇評論文章，對王者榮耀進行了批判，稱其“作為游戲，《王者榮耀》是成功的，而面向社會，它卻不斷在釋放負能量”，以及“針對‘社交游戲’的監(jiān)管刻不容緩”。

一天跌去8個樂視網(wǎng)

騰訊大跌5.02%，為今年2月6日以來的最大跌幅，報439.4港元，成交322.05億港元，明顯放大，最新總市值為41740億港元，一天市值蒸發(fā)了2203億港元。

蒸發(fā)掉的市值已超過港股市場上97%的上市公司的市值。

2200億市值是什么概念?這可是8個樂視網(wǎng)的市值。

那么3月22日的大跌5.02%是發(fā)生了什么事情?一起來解開這個謎底。

近乎完美的年報，以及背后的隱憂

騰訊公布了2017年四季度財報和全年年報，業(yè)績一如既往的超預(yù)期，數(shù)據(jù)堪稱完美。

財報顯示，2017年度全年業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

全年收入為2377.6億元人民幣(下同)，同比增長56%;

全年凈利為715.1億元，同比增長74%。在非通用會計準則下，凈利為651.26億元，同比增長43%。

截止2017年12月31日的四季度：

收入為663.92億元人民幣(下同)，同比增51%;

凈利為208億元，同比增長98%，在非通用會計準則下，凈利為175億元，同比增長42%。

這個季度，騰訊實現(xiàn)凈利同比接近100%的增長，為三年來最高值，驚艷四座。

但有分析認為，2017年騰訊游戲業(yè)務(wù)的收入為978.83億元，同比增長38%。第四季度收入為243.67億元，同比增長32%。相較于上季度來說，增速放緩。

而騰訊去年第四季度獲得了79億的投資收益，而三季度投資收益為39億。

如果把兩個季度的投資收益減掉，騰訊第三季度業(yè)務(wù)凈利141億，第四季度129億，環(huán)比下滑8.5%。顯然，2017年騰訊投資的眾安在線、閱文集團、易鑫集團、搜狗等一系列獨角獸成功上市為其帶來了不錯的回報。

眾多發(fā)展勁頭迅猛的獨角獸為騰訊這份亮眼的財報可是出了大力氣。假如剔除掉這部分收益，估計這份財報就沒有這么好看了。

引以為傲的游戲并沒有帶給大家驚喜，增速反而放緩;QQ和相關(guān)業(yè)務(wù)的活躍度在下降，與去年同期相比，月活躍賬戶數(shù)量下降了9.8%;微信和WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達到9.89億，也意味著增長空間逐步縮小……仔細研究騰訊的成績單，實在不能讓人滿意。

神秘大股東要減持

3月22日，騰訊控股第一大股東Naspers向投資者公告，將出售至多1.9億股騰訊股份，相當于騰訊全部已發(fā)行股本的2%，這將把其在騰訊的股份從33.2%減少到31.2%。

以今日騰訊收盤價計算，1.9億股騰訊股票價值834.86億港元。

公告顯示，上述資金將用于加強Naspers的資產(chǎn)負債表，并將隨著時間的推移投資，以加速Naspers分類廣告、在線食品交付和金融科技業(yè)務(wù)在全球的增長，并在出現(xiàn)時追求其他令人興奮的增長機會。Naspers稱，至少三年不會進一步減持騰訊股份。

騰訊大家都耳熟能詳了，但是，擁有騰訊33%股份的第一大單一股東MIH卻始終影像模糊，神秘色彩濃郁，異想天開的陰謀論也始終存在。今天咱們就來挖一挖MIH到底是誰。

2000年前后，騰訊正處于揭不開鍋的狀態(tài)，由于服務(wù)器承載不起大量的QQ用戶同時在線，于是不得不采取一臺電腦只能一個QQ賬號在線的限制措施。

2000年3月，欲以100萬元賣掉QQ而未成功的馬化騰，終于等來了第一筆投資，IDG與盈科數(shù)碼各以110萬美元的價格換取騰訊20%的股份。

一年之后的2001年6月，南非MIH(Media Independent Handover)以受讓的方式成為騰訊的大股東。當時盈科數(shù)碼將其所持20%股權(quán)全數(shù)賣給了MIH，作價1260萬美元，IDG也以806.4萬美元的價格出售了12.8%股權(quán)給MIH，另外，馬化騰團隊也向MIH轉(zhuǎn)讓了13.6%的股權(quán)。騰訊于是形成了創(chuàng)業(yè)團隊、MIH、IDG各持46.4%、 46.4%、7.2%的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

2003年8月，騰訊回購了IDG所持剩余的7.2%股權(quán)，代價約為457.9萬美元，騰訊的股權(quán)結(jié)構(gòu)于是演變成創(chuàng)業(yè)團隊與MIH各持50%的股權(quán)格局，直至IPO前夕。

現(xiàn)在來算一下回報賬：盈科數(shù)碼投了110萬美元，股權(quán)在手上拿了一年轉(zhuǎn)手就套現(xiàn)了1260萬美元，回報超過11倍;IDG的情況與盈科數(shù)碼大體相同，只是IDG稍微多賺了幾萬美元。如果孤立來看，一年賺十倍的項目，在任何時候都可以說是非常成功的投資。但是在MIH的投資回報面前，盈科數(shù)碼及IDG則顯得著實寒酸。

根據(jù)騰訊招股書的披露，騰訊IPO時MIH的持股數(shù)為6.3024038億股(占比37.5%)，而其2013年年報披露MIH的持股數(shù)依然為這個數(shù)字。換句話說，MIH自入股騰訊之后17年來一股都未套現(xiàn)。

按照騰訊2018年3月21日的收盤價來說，MIH的持股市值高達13874億港元，折合1768億美元，再感受一下?lián)Q成人民幣，是11193億元!而其在2001年的初始投資額僅為3200萬美元。據(jù)此計算，MIH于騰訊的投資回報倍數(shù)高達5525倍。

Naspers存在套現(xiàn)壓力

騰訊股價的飛速上漲，為Nasper帶來可觀回報的同時也帶來煩惱。

Nasper首席執(zhí)行官鮑勃·范·迪克在去年12月接受媒體訪問時稱，因為持有大量騰訊股票，公司一直以來都承受很大壓力，因為很多股東都建議他拋售手中股份。

在去年12月，Naspers持有騰訊股票市值達到1580億美金，而當時Naspers總的市值只有1120億美金，中間的差距很大，意味著投資者認為Naspers的其他業(yè)務(wù)和投資毫無價值。

Naspers首席財務(wù)官巴希爾·斯庫爾多斯稱，跟蹤Naspers的分析師透露，除了騰訊的股票，公司的資產(chǎn)價值至少有1800億美元，公司未來考慮把旗下一些業(yè)務(wù)上市，增加自身投資組合，并慢慢開始減少潛在的折價。

事實上， Naspers一直在試圖復(fù)制投資騰訊的成功，不斷尋找新的投資對象以縮小折價程度。2015 年，Naspers 建立了自己的風投部門，對科技和新媒體初創(chuàng)進行長線投資。目前Naspers投了十二個公司，比如美國線上學習平臺Udemy、印度旅游網(wǎng)站MakeMyTrip等。

然而，并非所有的投資都像當年投騰訊那樣幸運。Naspers年報顯示，2016 年、2017 年公司在股權(quán)投資上分別損失了63 億美元和84.6 億美元。

受套現(xiàn)消息影響， Naspers在南非交易的股票跌幅一度擴大至逾9%，為2008年10月以來最大跌幅，市值跌至約1150億美元。

大股東17年第一次減持騰訊，是不是一個拐點訊號，我們拭目以待。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡