全國股轉系統(tǒng)下發(fā)通知 新三板市場第三次實施分層

• 2018年4月24日 ZhouXun來源：證券日報 682 40
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  2018-2023年中國個人代理保險行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  從1992年引入個人代理人制度，到2015年保險代理人資格考試取消，個人代理保險經過多年發(fā)展，行業(yè)規(guī)模正逐步壯大。然而，保險營銷隊伍的龐大，卻未能提高整體產能，人均產能仍處于較低水平，未來...

這是新三板市場第三次實施分層，2016年新三板首次分層，創(chuàng)新層有953家企業(yè)，2017年第二次實施分層，1393家企業(yè)進入創(chuàng)新層。

4月23日，全國股轉系統(tǒng)下發(fā)通知稱，自2018年5月2日起，全國股轉系統(tǒng)按照分層管理辦法正式啟動2018年市場分層調整工作。這是新三板市場第三次實施分層，2016年新三板首次分層，創(chuàng)新層有953家企業(yè)，2017年第二次實施分層，1393家企業(yè)進入創(chuàng)新層。

通知要求，擬進入創(chuàng)新層的掛牌公司最遲于2018年4月27日前，經主辦券商督導后，公開披露分層管理辦法規(guī)定的相關制度。擬進入和維持創(chuàng)新層的掛牌公司按照分層管理辦法相關規(guī)定，設立董事會秘書并作為公司高級管理人員。董事會秘書應當在規(guī)定時間內取得資格證書。按照通知要求，擬進入和維持創(chuàng)新層的掛牌公司于5月7日至5月9日，通過主辦券商在全國股轉系統(tǒng)分層支持平臺完成進入或維持創(chuàng)新層的申報。

市場分層是新三板“海量市場”發(fā)展的內在需求和必然結果，其意義在于實現(xiàn)對掛牌公司的分類服務和管理，實現(xiàn)監(jiān)管資源的優(yōu)化配置，降低投資者信息收集成本。其中，分層標準的設計是分層制度的核心，也是差異化制度安排的重要前提。2016年分層管理試行辦法分別從盈利性、成長性和市場認可度等三個方面設置了三套差異化的創(chuàng)新層標準，將市場分為創(chuàng)新層和基礎層。

由于分層尚處在探索起步階段，2016年分層管理辦法確定的分層標準還存在優(yōu)化調整的空間。如創(chuàng)新層準入標準一盈利要求偏高，導致一批優(yōu)質掛牌公司無緣創(chuàng)新層;標準二營收規(guī)模要求偏低，導致一批財務穩(wěn)定性偏弱、經營風險較高的公司進入創(chuàng)新層;共同準入標準缺少對股東人數(shù)等指標的要求，導致創(chuàng)新層公司的公眾化水平參差不齊。

2017年全國股轉系統(tǒng)對分層制度進行了修改完善，充分凝聚了市場共識，總體思路是在保持現(xiàn)有市場分層基本架構、基本邏輯不變的前提下，調整創(chuàng)新層的部分準入和維持標準，促進更多優(yōu)質企業(yè)向創(chuàng)新層聚集，提高創(chuàng)新層公司的公眾化水平，為后續(xù)改革措施的推出奠定基礎。一是在差異化準入標準中，調減凈利潤標準，提高營業(yè)收入標準，新增競價市值標準。二是在共同準入標準中增加“合格投資者人數(shù)不少于50人”的要求。三是著眼于提高創(chuàng)新層公司穩(wěn)定性，防止“大進大出”，維持標準改為以合法合規(guī)和基本財務要求為主。

目前在創(chuàng)新層準入條件中，共有三套差異化財務標準，進入創(chuàng)新層的掛牌公司至少應符合其中一項標準。三套標準包括：一是最近兩年的凈利潤均不少于1000萬元(以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據(jù));最近兩年加權平均凈資產收益率平均不低于8%(以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據(jù));股本總額不少于2000萬元。

二是最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復合增長率不低于50%;最近兩年營業(yè)收入平均不低于6000萬元;股本總額不少于2000萬元。

三是最近有成交的60個做市或者競價轉讓日的平均市值不少于6億元;股本總額不少于5000萬元;采取做市轉讓方式的，做市商家數(shù)不少于6家。

記者了解到，全國股轉系統(tǒng)2018年調整分層將在官網(wǎng)公示創(chuàng)新層掛牌公司名單，在全國股轉系統(tǒng)公示創(chuàng)新層初步篩選名單之日起3個轉讓日內，相關企業(yè)可以通過主辦券商向全國股轉系統(tǒng)提出異議。

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